我国债券市场国际吸引力持续增强 债券通“北向通”月度日均成交再创新高

2024-02-28 11:29:49 作者： 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

2月26日，债券通公司发布的1月份债券通运行报告显示，债券通“北向通”1月份成交10710亿元人民币，月度日均成交再创新高，达487亿元人民币。国债交易最为活跃，占月度交易量的65%。

债券通是内地与中国香港债券市场互联互通的创新合作机制，境内外投资者可通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖香港与内地债券市场交易流通债券。其中，“北向通”于2017年7月3日开通，便利国际投资者参与中国银行间债券市场。

“‘北向通’成交数据再创新高，表明外资正加速进入中国债券市场，中国债券市场的吸引力不断增强。”中国银行研究院研究员范若滢向《证券日报》记者表示。

“北向通”数据再创新高背后有哪些原因？范若滢进一步分析称，一方面，中国国债具有安全稳定、流动性好的特点，是较好的投资“避风港”。同时，在全球金融市场环境日益复杂化的背景下，中国货币政策始终坚持“以我为主”，人民币债券走势与发达国家、新兴经济体的债券走势都不同，有利于国际投资者多元化资产配置；另一方面，中国金融市场国际化程度以及外资机构投资便利化程度在不断提高，“北向通”可销售产品也不断扩容。此外，今年以来中国债券市场更是走出了一波阶段性牛市，加大了对全球投资者的吸引力。

中央结算公司、上海清算所近日公布的数据显示，1月末，境外机构持有境内人民币债券托管量3.87万亿元，环比增加2028亿元。这是自去年9月份以来，境外机构连续第5个月增持人民币债券。

中信证券首席经济学家明明表示，境外投资者根据其资产配置策略、交易策略的不同，投资大类资产类型存在差异，但海外资金流入境内，无论投资股票、债券或其他境内人民币资产，都充分反映出其对人民币币值稳定的充足信心，对我国经济基本面和金融环境保持稳定的乐观预期。

业界认为，我国债券市场对外开放不断深化，相关机制的持续优化也是外资增持人民币债券的重要因素之一。今年1月份，为深化债券市场对外开放，进一步便利境外机构投资者流动性管理，中国人民银行、国家外汇管理局起草了《关于进一步支持境外机构投资者开展银行间债券市场债券回购业务的公告（征求意见稿）》，拟支持各类已开展银行间债券市场现券交易的境外机构投资者参与银行间债券市场债券回购业务，促进债券回购业务规范健康发展。

明明表示，各类市场机构普遍认为，银行间债券回购的进一步开放，与已先后落地的“债券通”“互换通”等机制相互促进、协同发展，是中国金融市场高水平对外开放的重要里程碑，有助于满足境外机构日益增长的投融资需求，以及对丰富流动性管理工具的现实需要，进一步提升人民币国际化水平。

“预计人民币债券对境外机构的吸引力有望持续提升。”范若滢表示。

明明表示，去年海外主要经济体受通胀压力影响，纷纷选择加息应对，但从去年年底以来，其经济数据开始回落，通胀压力有所减轻，市场普遍预期今年海外央行将开始降息政策。受此影响，中美利差逐步缩窄，也将进一步加大国内债券市场对海外投资者的吸引力。因此，预计未来外资机构增持人民币债券的态势仍将持续。