投行IPO项目家底浮出水面 65家“后备军”已完成辅导

2024-06-21 15:15:36 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　今年以来，监管部门多次强调“严把拟上市企业申报质量”，同时提高上市财务指标要求。在严监管背景下，多位受访业内人士预计，6月份节点的IPO申报潮会比往年降温，受理家数或不会如往年此时出现申报高峰。数据显示，去年6月三地交易所受理的IPO企业超过了240家。

　　有受访投行人士认为，当前券商申报IPO项目比较谨慎，一方面基于重新研判IPO监管态势，另一方面部分拟上市企业因行业限制、业绩下滑、不符合上市新规等问题，已不宜上市。

　　据各地证监局披露的IPO“预备军”数据统计，截至记者发稿时，共有65个IPO项目完成辅导工作，另有11个项目在辅导验收。

　　IPO申报潮

　　会否如期来临

　　由于多数IPO企业以上一年度12月31日为基准日申报材料，为避免超过财报数据半年有效期，拟上市企业须在次年6月30日前申报。在此背景下，每年6月是IPO传统申报高峰期。

　　今年看点在于，IPO监管趋严，这会对IPO申报数量和质量带来影响。据悉，为从严监管企业发行上市活动，监管部门正多举措压紧压实发行监管全链条各方责任，从源头上提高上市公司质量，比如提高发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面；进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任。

　　证券时报记者了解到，业内人士此前普遍预期“今年IPO受理家数会明显减少”。华南一家大型券商保代表示，很多项目组对申报IPO项目更加谨慎。

　　不过，昨日晚间，上交所、深交所官网披露的信息显示，两交易所各有一家企业IPO申请获受理。这也是今年以来沪深两市首批获得受理的IPO企业。

　　谈及对6月份IPO申报家数的预判，多名投行人士认为可能不足50家；也有投行人士认为，预计能达到50～100家。

　　在往年，每年6月IPO申报潮颇受市场关注。据证券时报记者统计，2023年6月沪深北三地交易所受理的IPO数量有246家；2022年同期为324家；2021年6月有247家。

　　此外，部分拟上市企业业绩下滑，抗风险能力弱，难以达到交易所新修订的上市门槛，这些因素亦是今年IPO申报数量减少的另一重要原因。

　　华东一家券商保代表示，其客户原本能“踩线”创业板IPO财务指标，“在过去环境下，可以申报试一试”，但目前该拟上市企业业绩已不符合上市新规，需要延期一年再看。对此，另有业内人士认为，部分“踩线”达标的拟上市企业，实际上持续经营能力、抗风险能力并没有达到上市公司的要求，如此“闯关”心态不可取。

　　65个IPO项目

　　完成辅导工作

　　完成辅导工作验收是IPO申报的前置条件，今年IPO“预备军”的规模和特点值得关注。

　　根据证券时报记者对各地证监局公开资料进行统计，有65个IPO项目辅导状态已更新至“辅导工作完成”。另有11个IPO项目已步入“辅导验收”，预计未来申报的IPO项目可能从上述项目中产生。

　　进一步来看，在完成辅导工作的65个IPO项目中，约有40个为去年辅导完成的项目。根据相关规定，验收工作完成函有效期为12个月。IPO企业如果未在有效期内提交上市申请，需要重新履行辅导备案及辅导验收程序。这意味着少数在去年上半年完成辅导工作的IPO企业，须尽快申报。

　　以新三板公司小棉袄（全名：苏州小棉袄信息技术股份有限公司）为例，该公司在去年6月25日已收到江苏证监局下发的验收工作完成函，如今离有效期届满已不到一周时间。

　　另有部分IPO企业在今年6月底来临之前获得最新验收工作完成函，下一步有望快速申报IPO。

　　6月19日新三板公司美亚科技公告称，当天公司收到广东证监局出具的《关于广发证券股份有限公司辅导工作的验收工作完成函》。同日，奥美森公告称，在6月18日收到验收工作完成函。上述两家企业都是在去年年底启动上市辅导。

　　从辖区情况来看，江苏的储备项目数量最多，共有15个IPO项目辅导状态为“辅导验收”或“辅导工作完成”。浙江次之，有12个；北京有9个。

　　从具体的上市地情况来看，除少数未透露上市去向的IPO企业外，证券时报记者注意到，计划到北交所上市的企业占主流，共有33家，科创板则有14家。

　　32家投行有储备项目

　　对券商而言，IPO储备项目越多，意味着投行核心竞争力越强。证券时报记者以上述76个IPO辅导项目作为样本进行统计，发现涉及保荐机构共有32家。

　　数据显示，头部券商优势不再。具体来看，国投证券共有9个“辅导验收”或“辅导工作完成”项目，排名第一。

　　国泰君安证券以8个项目紧跟其后。中信证券、中金公司、中信建投证券分别以7个、5个、4个，依次排在第三、第四、第五。值得注意的是，6月20日新受理的两个IPO项目，均由中信建投保荐。

　　此外，东莞证券、东吴证券、广发证券、华泰联合证券、国金证券均各有3个项目。

　　一家头部券商投行人士告诉记者，在当前监管环境下，该券商对IPO项目的筛选更为严格。“首先判断所属行业，比如是否为传统板块、是否具有强周期。”该人士谈道，还要判断拟上市企业的行业地位，除了看重利润规模外，也更关注发行的行业地位是否领先，而这类企业属于少数。此外，企业的内控问题、业绩是否存在大幅下滑等，也是投行人士重点关注的内容。