以投资者为本 聚焦高质量发展 公募争创一流投资机构

2024-03-19 11:02:35 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

资本市场高质量发展的路径如何铺展？近期，中国证监会陆续公布一系列政策文件。在政策的指引下，围绕重视投资者回报、强化投研核心能力以及争创一流投资机构等关键议题，多家基金公司表示，未来公募基金将进一步回归本源，勤勉尽责，不断提高投资研究、合规风控、客户服务等核心能力，为发挥资本市场枢纽功能、加快金融强国建设贡献“公募力量”。

重视投资者回报

古语云：君子务本，本立而道生。近期证监会公布的一系列政策文件，强调要重视投资者回报。对此，多家头部公募从不同角度作了具体解读。

3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》。嘉实基金表示，为了从源头上提高上市公司质量，该意见全方位全过程规范发行、上市及其参与各方的责任，全面从严加强对企业发行上市活动的监管，充分体现了对广大投资者特别是中小投资者负责的理念。

嘉实基金认为，发行上市是资本市场的“入口关”，是确保上市公司质量的“第一道防线”。《意见》基于IPO全链条把关，为把好资本市场“入口关”，平衡量与质的关系，提出了八项政策措施，基本覆盖了企业上市各相关主体、上市各环节，致力于建立更加规范、成熟的市场发行机制，最终以上市公司质量的提升回应投资者的关切。

围绕强本强基，证监会在《关于加强上市公司监管的意见（试行）》中，就信息披露、业绩造假、规范减持、现金分红、市值管理等各方关注的重点问题提出了18项措施，致力于推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护。

易方达基金表示，强本强基有利于夯实资本市场高质量发展的基础。该意见充分体现了以投资者为本的理念，将投资者利益放在更加突出的位置，遵循资本市场一般规律，坚持信息披露、公司治理“双轮驱动”，综合施策，形成合力，促进上市公司质量和投资价值的进一步提升。

聚焦提升投资者长期回报，中欧基金做了许多积极尝试。比如，中欧基金成为首批主动降低基金管理费率和托管费率的基金公司，并积极发行浮动费率产品；强化基金管理人、基金经理与投资者利益绑定机制，强制基金经理跟投，将投资者盈利体验纳入销售人员考核指标等；作为行业首批投顾试点机构，搭建了一支覆盖投顾服务全流程的近百人团队。

汇添富基金也积极响应行业费率改革号召，去年率先下调主动权益类基金的管理费率、托管费率，首批发行投资者让利基金，坚持逆周期布局权益类基金。汇添富基金始终坚持一切从长期出发的经营理念，强调专业投研能力建设，坚持长周期考核，将客户盈利体验纳入考核体系，强调服务与陪伴，致力于不断提升投资者的获得感。

加强专业能力建设

对于公募基金来说，重视投资者回报首先要提升自身专业能力。证监会近期发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，对此各基金公司结合自身实际情况，明确了今后的发展目标。

广发基金表示，基金公司要切实发挥社会财富“管理者”功能。第一，强化核心投研能力建设，推动搭建“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系；第二，优化产品与服务供给水平，打造适合各类投资者需求的多元产品和服务体系；第三，着力提升投资者获得感，稳步降低综合费率水平，加大逆周期布局力度，同时积极协同其他金融机构，合力构建以投资者为本的财富管理生态。

事实上，在投研体系建设方面，近几年头部公募在持续发力。在“平台型”方面，以权益投资长期业绩优秀的工银瑞信基金为例，该公司很早就设立了15个能力中心和四大研究板块，发挥投研队伍的集体智慧，加强资源共享，提升投资决策的科学性。此外，工银瑞信基金正在积极推进“智能投研”“智能风控”平台建设，提升投研资源共享效率、强化投资风险防控能力。

在“团队制”方面，基金公司更是涌现出不少亮点。比如，中欧基金致力于投研团队建设，截至2023年底，投研体系人数在总员工中的占比超过了50%。此外，中欧基金构建了一整套标准化、系统化、工业化的投研流程，输出规模化和可持续的生产能力。同时，中欧基金还注重投研团队的长期稳定性，投研人员以公司自主培养为主，投资理念和投资流程的一致性使团队成员在长期合作过程中不断增进信任和了解，协作更为高效。

在“一体化”方面，天弘基金也提前进行了探索。2018年11月，天弘基金将原本互相独立的投资、研究部门融合重组，把主动权益投研人员分为消费、医药、TMT、制造周期四个小组，专注于各自领域的投资与研究。“投研一体化”的模式不但强化了投研人员的专业分工，引导投研人员专注于核心能力圈建设，而且提高了投研之间的互动效率。

在“多策略”方面，广发基金积累了丰富的经验，包括资产类别多元化、行业分散化、市场地域多元化和投资视角长期化，根据市场环境和客户需求的变化适时调整投资组合，以实现长期稳定的收益。

争创一流投资机构

百舸争流，奋楫者先。方向既明，争创一流投资机构、更好地为金融强国建设贡献力量，成为头部基金公司的共同愿景。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千认为，首先，公募行业要践行人民性，坚持以投资者利益为本，加快推进由“业务导向”向“投资者利益导向”的转变。其次，着力提高投研能力，发挥价值发现和价值创造的功能，同时提升产品设计能力，以满足不同投资者的多样化需求。再次，公募基金的投融资属性要求机构努力提升资产定价能力和资源配置效率，引入长期资金助力实体经济发展。最后，在注重经济效益的同时，公募基金还应立足金融本质，注重社会效益，一方面不断优化风控与合规体系，另一方面引导投资者形成正确的投资理念。

广发基金表示，《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》为建设一流投资机构明确了时间表、路线图、施工图。公募基金首先要校正自身机构定位，聚焦主责主业，重点发挥维护市场稳定健康运行、价值发现和风险管理、服务中长期资金入市、提升投资者长期回报、助力市场高水平开放等重要功能。与此同时，机构要夯实合规风控基础，提升业务运作规范化水平。此外，机构还要不断提升软实力，培养德才兼备的金融人才队伍。

汇添富基金表示，为加快建设成为一流投资机构，各机构主体须不断强化使命和责任担当，围绕“功能性”和“坚持以客户为中心”的理念，持续锤炼投资管理能力、客户服务能力和风险管理能力，打造多策略、多资产的产品与解决方案，不断提升金融科技水平，更好地服务投资者。