相伴相生 创投培育科创“新”图景

2024-03-18 10:45:46 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

记者观察到，私募股权创投行业的投资方向，让新质生产力的发展图景逐渐具象化。业内人士认为，培育和发展新质生产力，需要从募资、退出等多方面助力私募股权创投行业高质量发展。

培育早期创新

智能手机、智能手表、VR眼镜……它们小小的显示屏背后有着大科技。半极性氮化镓材料对于制造高性能LED显示屏有着重要作用。2014年，半导体科技公司赛富乐斯便已研发出半极性氮化镓材料，但却因为缺乏生产所需的设备而无法实现量产。

2017年，在创投机构中科创星的沟通下，赛富乐斯归国落户陕西光电子先导院，通过借助先导院的设备在2018年3月成为全球首家能够量产工业级半极性氮化镓材料的企业。

从实验室到田间地头，机器人替代农民春种秋收正在逐渐成为现实。农业机器人公司中科原动力在创业初期首要难题便是人才匮乏，做农业机器人需要既懂自动驾驶又非常熟悉农业的复合型人才，也需要深耕农业市场拓展和农业科技传播的资深从业者。

在中科原动力进行市场开拓的关键时间点，祥峰投资帮助中科原动力吸纳了战略发展、市场公关等关键岗位的人才，他们中有来自于国有企业面向非洲市场开拓的负责人，也有主流媒体农业报道方向的资深记者等。如今，中科原动力的智能拖拉机能够依靠360度全覆盖的传感器群和农田环境感知算法，实现全昼夜无人化耕种管收作业。

以上是私募股权创投机构培育和发展新质生产力的两个缩影。

“在新兴产业早期，发展资金来源主要靠以创投为代表的直接融资，创投不仅提供资金，还有许多其他服务。”近日，深圳市人大常委会副秘书长何杰在接受中国证券报记者采访时表示。

“现代化产业体系归根结底是从科技创新中来，创业投资、股权投资以股权收益为基础，商业逻辑为高风险高收益，能够有效适应科技创新长周期、高风险、无抵押物等特点。”中科创星创始合伙人米磊对中国证券报记者表示，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，科技创新具有周期长、风险高、势能强、指数型增长等特征，传统债权融资难以满足科技创新融资需求。

“风险共担、利益共享是创业投资的特点。可以说，越是前沿的科技创新、越是变革性的科技创新，越需要创业投资以及股权投资的支持。”祥峰投资管理合伙人夏志进对记者表示。

勾勒新质生产力发展图景

从数据来看，私募股权创投行业的投资方向正在逐步勾勒出新质生产力的发展图景。

据执中ZERONE统计，2023年，在获得融资的14043家公司中，从赛道分布来看，前五大热门赛道分布在先进制造、生产制造、医疗健康、企业服务、汽车交通五大行业。从融资笔数来看，生产制造、先进制造、医疗健康、企业服务四大赛道2023年共计获得1万余次融资。

“我们一直专注先进制造产业投资，重点投资智能制造、新能源智能汽车、生命科学、信息和通信技术等领域。”国投招商CEO高国华对中国证券报记者表示，大力发展创业投资和股权投资，有利于满足各类创业创新企业资本需求，鼓励企业加大研发投入，强化企业科技创新的主体地位；有利于支持科技创新和成果转化，促进产业链协同创新，加快培育战略性新兴产业，并以此推动科技进步和产业结构优化升级；有利于提升直接融资比重，优化金融资源配置，防范金融风险。

“最近三年我们投资了超过50家中国科技企业，投资金额超过20亿元。”夏志进说，祥峰投资近几年进一步加大了在自主创新和国产可控领域的投资，持续在半导体产业链、人工智能和机器人、新能源新材料等领域布局和深耕。

华控基金相关负责人称，华控基金成立十六年来紧紧围绕“新一代信息技术”“高端装备制造”“碳中和”“前沿技术”等国家战略新兴产业方向进行投资布局。尤其是在未来产业细分领域的投资，与新质生产力相关的各领域不谋而合。比如，在智能网联汽车产业上，华控基金投资了英创汇智、星云互联、六分科技、银基科技、爱德曼氢能等企业，覆盖了智能线控、车路协同、高精度定位、物联网安全以及新能源电池的全产业链赛道。

助力私募股权创投行业高质量发展

业内人士认为，培育和发展新质生产力，需要助力私募股权创投行业高质量发展，当下，行业则主要面临着“首尾两端”的发展难题，即募资难和退出难。

“作为培育新质生产力的重要资金来源，创投资本契合科创企业盈利周期长、失败风险大的特点，能够为相关企业提供稳定的长期资金，畅通‘科技-产业-金融’良性循环。然而，创投行业当前却面临严重的募资难题。”何杰提到。

“创投产业高质量发展，难点在资金，应多措并举引导各种资金汇聚优质创投管理机构，激发投资活水，助力国家逆经济周期调节。”方富创投董事长郑之华表示。

某国家大基金人士认为，需积极推动社保、保险、养老金等长线资金进入创投行业，相关部门应改变传统金融供给模式下的考核和监管机制，尤其应建立发展新质生产力和培育未来产业而进行风险投资的容错机制。

近年来，伴随着私募股权市场“尾盘时刻”的到来，大量基金进入退出期，叠加市场震荡，许多基金退出压力倍增。“IPO、协议转让、企业回购为私募股权创投基金三个主要的退出途径。目前，行业退出难已经成为迫在眉睫需要解决的最关键问题，如何激活一级市场的流动性是当下需要仔细研究的课题。”紫荆资本法务总监汪澍称。