终止定增与新发预案“齐头并进” 上市公司定增项目选择更加审慎

2024-03-14 11:05:08 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

业内人士认为，再融资新规与当前资本市场环境共同作用下，上市公司定增项目选择更加审慎，有助于引导资源聚焦优质项目，推动再融资市场健康发展。

多家公司宣布终止

3月12日晚，西藏珠峰公告终止公司2022年度非公开发行A股股票事项，称鉴于当前资本市场环境和相关监管政策的变化，结合自身实际情况等因素，经与相关中介机构认真研究，决定终止本次定增事项。

同日，滨海能源公告称，基于内外部环境变化等因素，综合考虑资本市场环境因素及公司实际情况，经董事会审慎分析后，同意终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。

据记者不完全统计，自年初以来，已有包括勤尚股份、江苏吴中、药易购等在内的超20家上市公司宣布终止定增事项。

梳理这一批公司终止定增理由，资本市场环境、行业政策变化、公司实际情况成为上市公司频频提及的因素。此外，也有部分公司因特殊原因终止定增。如六国化工因股东正筹划可能导致实控人发生变更的事项，因此决定向上交所申请撤回公司向特定对象发行股票申请文件。

尽管终止定增事项，但多数上市公司也均提及不会影响公司经营、发展情况。如漳州发展称，2021年公司就已确定新能源业务为战略发展重点，后续将持续围绕“光、风、储”开展新能源产业布局。本次向特定对象发行股票所涉及的募投项目将如期建设，所需资金将以自筹资金解决。

昆工科技称，鉴于本次定增募投项目已经以自筹资金基本完成建设，后续将结合市场情况，根据公司业务发展需要和资金需求等因素，通过多种方式继续筹措资金补充流动资金，择机研究再行启动再融资相关事宜。

再融资市场规范发展

近期，多家上市公司选择终止定增，延续了2023年以来再融资市场“降温”态势。据中金公司统计，2023年全市场共298个竞价类项目发布定增预案、拟募资金额达到4870亿元，均较2022年有所下滑；完成发行的竞价类定增项目募资金额达到3883.1亿元，同比降低10.6%。

2023年8月27日，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，明确了再融资监管的总体要求。2023年11月8日，沪深交易所有关负责人就优化再融资监管安排的具体执行情况答记者问，表示优化再融资监管安排，适当收紧上市公司再融资，是充分考虑当前市场承受能力，统筹一二级市场平衡而采取的措施。相关安排将有利于提升上市公司质量，促进上市公司专注企业经营，改善市值。

开源证券认为，优化再融资监管安排重点强调扶优限劣，对上市公司自身经营能力和募投项目做出更严格的要求。从再融资角度看，相关措施进一步落实了对市场关注的频繁过度融资、“蹭热点跨界扩张”、大额前次募集资金闲置等情形的严格审慎监管，有望引导上市公司更理性地实施再融资。供给端看，有望引导更优质的定增项目入市，推动市场平稳健康发展，助定增市场行稳致远。

中金公司表示，再融资监管从严从紧，将引导资源向优质项目集聚。再融资机制进一步得到优化，规定监管将严格审核募资用途，管控融资规模，并建立大额再融资预沟通机制，使再融资市场规范发展。

35家公司披露定增预案

此前沪深交易所有关负责人在答记者问时表示，为了兼顾保障上市公司合理融资需求、支持实体经济发展的需要，一方面符合国家重大战略方向的再融资不适用再融资监管安排，另一方面对采用简易程序再融资及董事会确定全部发行对象的再融资同样将放宽部分监管要求。

记者注意到，在多家上市公司终止定增的同时，今年以来亦有35家公司披露了定增预案，其中不乏控股股东、董事长“包圆”资金的项目，采用简易程序发行的公司数也达到7家。

例如，泰胜风能2月1日公告称，拟向控股股东广州凯得发行股票募资不超过12亿元，扣除发行费用后募资净额将全部用于补充流动资金；华锐精密拟定增募资不超过2亿元，发行对象为公司实控人、董事长肖旭凯。

35个定增预案中，规模较大的项目同样存在。如中国软件2月25日公告称，拟定增募资不超过20亿元，募集资金净额将投向移固融合终端操作系统产品研发、面向云化的服务器操作系统产品研发及嵌入式操作系统能力平台建设三个项目。

华能水电2月26日公告称，拟定增募资不超过60亿元，投向RM水电站项目及托巴水电站项目。项目实施将有利于实现公司的战略目标，进一步完善公司西南水电领域的业务布局，增强公司的核心竞争力。

中金公司预计，2024年竞价类项目募资规模约3000亿元，定价类定增项目募资规模约900亿元。