"宁王"突然雄起，20多只ETF霸屏！但基金经理却有点懵……

2024-03-12 10:11:04 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

3月11日，受市场流传英伟达创始人黄仁勋说“人工智能的尽头是能源”的影响，以及国际投行上调股价的提振，新能源龙头宁德时代放量大涨，全天上涨14.46%，股价重回180元关口，放出逾130亿元的成交金额。不仅如此，宁王大涨还带动了新能源赛道股全线爆发。锂电池、储能、光伏等领域多只基金重仓股，如翔丰华、多氟多、珈伟新能、鹏辉能源、等相关个股纷纷上演涨停潮，多只新能源主题ETF霸屏。

券商中国记者发现，本次业界提出的“AI和新能源两者关系”这一问题，令基金投资界“有点懵”。一来基金投资领域，这两个赛道基本是各自研究；二是新能源本次大涨颇为突然，即便要研究两者之间的关系也需要一定时间。虽然基金投研从新能源产业基本面出发，给出了“盈利底已出现”等预判，但依然有基金经理提从产业方法论上提出不同看法。他们认为，新质生产力的核心在于科技创新，探寻和发现基本投资规律宜参与‘老树新花’，人工智能与传统产业融合应该更加稳妥。

新能源全线爆发，主题ETF霸屏

盘面上看，宁德时代11日早盘直接高开，随后直接高走，盘中短暂平整后继续上攻，全天大涨14.46%，股价重回180元关口，为180.85元，全天放出逾130亿元的成交金额，此前一周成交金额大约在30亿元—50亿元之间。

宁德时代龙头大涨，带动了新能源赛道股全线爆发。从细分领域看。产业链中的锂电池方向领涨显著，翔丰华、多氟多、天际股份、科达利等一众基金重仓股纷纷涨停。此外，储能和光伏概念股也随之走高，珈伟新能、鹏辉能源、德业股份等相关个股全线涨停。

基金持仓数据显示，截至2023年末，宁德时代是全市场第二大重仓股。具体看，共有1198只基金持有宁德时代4.97亿股，持股市值高达811.88亿元。从单只基金看，持有宁德时代最多的是易方达创业板ETF（3739.66万股），华安创业板50ETF持有数量也在2000万股以上，规模近2000亿元的巨无霸华泰柏瑞沪深300ETF，持仓数量接近2000万股。

主动权益基金方面，睿远成长价值混合A、泉果旭源三年持有A、华夏新能源革新股票A持有宁德时代数量均在600万股以上。此外，泉果旭源三年持有A和东方新能源汽车主题混合分别持有逾900万股科达利，后者是锂电池精密结构件龙头，宁德时代供应商。

和ETF基金成为持有宁德时代主力相对应，11日新能源主题ETF霸屏全市场。数据显示，截至11日收盘，全市场涨幅超过6%的21只ETF均为新能源主题产品。其中，建信基金旗下的新能源车电池ETF和富国基金旗下的锂电池ETF双双涨停，招商基金、嘉实基金、汇添富基金、工银瑞信基金等旗下约7只电池相关ETF涨幅超过了8%。

消息提振是上涨主因

从市场分析来看，11日新能源大涨，主要是和消息面因素提振有关。

首先关于“人工智能的尽头是能源”的言论引发市场高度关注，有媒体称该观点源于英伟达创始人黄仁勋。此外，OpenAI的首席执行官萨姆·奥尔特曼公开表示，人工智能行业正在走向能源危机。他认为，下一波生成型人工智能系统消耗的电力将远远超出预期，能源系统将难以应对。

据相关专家预测，2018年计算机只用掉了全球不到2%的电力；但目前这个比重已涨至10%，预计到2030年计算机将会消耗全球五分之一的电力。实际上，人工智能公司的运作高度依赖模型输入的数据，并进行持续训练。有数据显示，仅ChatGPT每月的电力消耗就相等于约30万中国家庭一个月的用电量。其次与之相关的，国际投行上调新能源龙头宁德时代股价。根据摩根士丹利近日发布的报告，该机构将中国新能源巨头宁德时代的评级上调至“超配”，并设定目标价210元。摩根士丹利分析师指出，宁德时代作为全球领先的电池制造商，受益于电动汽车市场的快速增长和电池需求的攀升。截至3月11日收盘，宁德时代报为180.85元，离目标价还约30元的空间。

招商基金在11日盘后表示，近期新能源相关板块持续回暖，尤其是锂电产业链相关标的涨幅较大，主要系消息面和基本面改善共振。外资机构上调电池头部企业评级及目标价，引发市场对于板块关注度抬升，提振板块情绪。

AI和新能源到底是啥关系？

新能源和人工智能，是A股近年来火热的投资赛道。但从券商中国记者了解情况来看，本次业界提出的“AI和新能源两者关系”这一问题，令基金投资界颇为意外。

一来在高度分工的基金投资领域，这两个赛道基本是各自研究；二是新能源本次大涨颇为突然，即便要研究AI和新能源之间的关系，也需要一定时间。“截至目前，这个还没有系统性研究过，可能难以发表公开观点分析。”某位新能源基金经理对券商中国记者说。

但从新能源本身而言，11日大涨之后，摆在面前的问题是：历经多日回调后，本次大涨是否具备反弹基础？能否得到产业基本面支撑？

工银瑞信基金表示，从基本面来看，新能源行业出现见底迹象。据海关总署数据，2023年11月单月光伏逆变器出口5.6亿美元，环比增长1.2%，这是逆变器出口数据近半年来首次环比转正。同比数据的改善可能要到2024年二季度后，环比数据的持续改善，则是跟踪光伏板块的主要参考。而在鹏华基金研究部总经理孟昊看来，新能源领域部分环节的“盈利底”已经现。在这一波行业调整中，很多头部公司的竞争优势进一步加强，龙头公司存在新的成长机会。2024年国内光伏发展的核心矛盾会在消纳，电网端的投资会明显加快，具备出海逻辑的电力设备公司更有长期成长性。

中欧碳中和混合发起基金经理刘伟伟则提及，近期政府提出要继续大力发展新能源，新能源是新质生产力的重要组成部分。光伏行业近期景气度超预期，全球装机有望实现30%左右的增长，而光储一体化平价将进一步激发新能源对传统能源的替代；供给层面，由于产业链价格处于底部区间，二三线企业持续亏损，今年有望出现产能退出，改善行业的供需关系。

但创金合信基金首席经济学家魏凤春从产业方法论上，提出不同看法。他直言，未来的主导产业就是在新质生产力的发展过程中建立的，从软科技转向硬科技是必然趋势。但主导行业的形成是一个漫长的、会经受重大挑战和考验的过程。主导产业是资产配置的基础，无论是阿尔法策略，还是贝塔策略，本质上都是在寻找主导产业。

“从已有研究看，新质生产力的核心在于科技创新，它代表了新技术的应用、新价值的创造、新产业的兴起以及新动能的形成。应该从开放视角，从全球先进生产力演化的历史合中国成功的产业升级过程中，探寻和发现基本规律，宜参与‘老树新花’，如人工智能与传统产业的融合，应该更加稳妥。”魏凤春说。