华富基金郜哲：人工智能渐入景气投资阶段

2024-03-01 11:02:45 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　“哑铃型”策略

　　进入2024年，A股市场复杂多变。春节前市场持续调整，而在节后，则迎来强劲反弹。在市场的变化之中，各类投资机会此起彼伏。此前，资金追捧的小微盘股投资阶段性迎来明显反转，而高股息红利策略则在市场的震荡中展现出较好的抗跌能力及上涨动能。

　　谈及2024年全年的投资策略，郜哲表示，稳健的红利策略加上弹性较大的高成长策略组成的“哑铃型”策略组合有望在2024年的市场环境中具备较好的市场应对和收益抓取能力。

　　具体来看，郜哲指出，在市场流动性持续宽裕、投资者风险偏好仍然较低等综合情况之下，投资布局一定要攻守兼备。而高股息的红利投资机会就是较好的底仓品种。“从配置角度来看，需要有一些红利配置的防御动作，特别是在央国企提倡市值管理等的背景下，红利类机会将会更加丰富。”郜哲表示。

　　不过，2024年的主线机会，郜哲仍聚焦高成长领域。在高股息红利类资产打底情况下，投资的主要精力和主要仓位将向高成长领域聚焦。郜哲认为，在当前宏观和市场环境下，成长投资要聚焦在刚性需求领域，看好人工智能、生物医药、科创芯片三大领域。

　　郜哲认为，在经济转型发展中，人工智能将在生产制造、居民日常生活等领域中深度参与，将具备刚性的需求支撑。生物医药则是人口老龄化等长期趋势带来的刚需型行业。科创芯片同样具备产业长期刚性需求的特点。

　　聚焦盈利预期向上标的

　　在成长机会投资中，郜哲对于人工智能的主线机会更为关注。他认为，人工智能将在技术和应用领域持续突破，更为重要的是，在应用端持续落地过程中，人工智能投资将从概念和主题投资转变为景气投资。

　　郜哲指出，在此前的ChatGPT技术出现时，国内投资机会以海外映射为主，而且更多是概念型和主题型投资。这类投资容易出现大涨大跌的情况，阶段性、局部性的拥挤交易特征明显。

　　而进入到景气投资阶段，这样的情况将会被改写。在景气投资阶段，国内资本市场将看到技术端和应用端实打实的落地。郜哲表示，在技术端，国内部分行业巨头在技术底层上具有较好的储备，能够跟随甚至和部分海外同行拉平；而在应用端，国内更具备大规模持续应用的空间环境和生态体系。一旦AI技术大规模商用落地，那么人工智能投资就将跃升至景气投资阶段。

　　“人工智能产业会从去年偏主题的投资转变为今年会更偏景气的投资，因为会有更多的行业企业在人工智能业务上的盈利越来越明确。我们将聚焦人工智能赛道中盈利预期确定向上的标的。”郜哲表示。