ABS业务年度成绩单：发行1.85万亿，绿色ABS成倍增长

2024-02-26 10:19:05 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中央结算公司中债研发中心最新发布的《2023年资产证券化发展报告》显示，我国资产证券化市场2023年发行各类产品1.85万亿元，发行规模同比稍有下降，产品结构相对稳定。各类资产支持证券（ABS）中，应收账款ABS发行规模领跑，绿色ABS成倍增长，基础资产类型持续丰富。

回顾往年，我国资产证券化业务发行规模曾保持多年增长，2021年达到峰值的3.1万亿元之后，2022年和2023年连续两年下滑。

报告认为，资产证券化对于加快直接融资发展、优化金融资源配置可起到重要作用，为进一步发挥资产证券化市场功能，更好地服务国家金融体系战略发展，在当前优化结构、提升质效的阶段，建议研究推动STC标准（STC标准是对资产证券化产品简单性、透明度和可比性的评估规则）落地实施，着力推进信贷ABS市场健康繁荣发展，完善推进绿色ABS市场建设。

发行规模略降7%结构相对稳定

上述报告显示，资产证券化市场2023年发行规模稍有下降，产品结构相对稳定。

2023年全年共发行资产证券化产品18481.4亿元，同比下降7%；2023年年末市场存量为43516.85亿元，同比下降17%。

在业务结构方面，从2023年发行规模来看，信贷ABS发行3485.19亿元，同比下降2%，占发行总量的19%；企业ABS发行11784.10亿元，同比增长2%，占发行总量的64%；非金融企业资产支持票据（下称“ABN”）发行3212.15亿元，同比下降31%，占发行总量的17%。

从截至2023年末的存量规模看，信贷ABS存量规模为18026.25亿元，同比下降26%，占市场总量的41%；企业ABS存量规模为19981.55亿元，同比下降2%，占市场总量的46%；ABN存量为5509.05亿元，同比下降29%，占市场总量的13%。

信贷ABS中，个人汽车抵押贷款ABS连续两年成为发行规模最大的品种，全年发行1799.77亿元，同比下降18%，占信贷ABS发行量的52%。而住房抵押贷款支持证券（简称“RMBS”）发行规模已缩减至零。

企业ABS中，应收账款ABS和租赁资产ABS为发行规模最大的两个品种，发行量分别为2913.60亿元和2614.87亿元，占比分别为25%和22%。

从发行利率来看，2023年资产证券化产品发行利率前三季度震荡下行，第四季度有所抬升。其中，企业ABS优先A档证券最高发行利率为7.50%，最低发行利率为2.35%，平均发行利率为3.34%，全年累计上行16基点（BP）。

基础资产持续丰富绿色ABS翻倍

报告显示，资产证券化产品的基础资产类型愈加丰富，有助于推动资产证券化业务多元发展。

例如，驿停车（北京）投资有限公司发行市场首单停车资产类REITs结构资产证券化产品。西安高新金服企业管理集团发行市场首单高新技术产权ABS，盘活技术资源。中国信达资产管理公司发行市场首单城中村改造ABS。广西农垦集团发行市场首单“绿色+乡村振兴”土地承包费ABS，盘活释放国有土地价值。中合商业保理（天津）有限公司发行市场首单“平急两用”ABS，发挥债市推进“平急两用”公共基础设施建设的作用。

同时，2023年绿色ABS发行规模增长明显。统计显示，2023年共发行全市场绿色ABS产品351只，规模2438.8亿元，是2022年的1.1倍。其中，交易所ABS发行规模占比最高，为52.18%，银行间绿色ABN占比30.34%，绿色信贷ABS占比17.48%。

绿色ABS产品创新方面，报告提及几个产品案例：

“海通恒信26号绿色资产支持专项计划（低碳转型挂钩）”是全国首单户“绿色+低碳转型挂钩”双贴标资产证券化产品，基础资产所对应项目为绿色交通类，低碳转型关键绩效指标为新能源汽车融资租赁新增签约合同金额。

“泰康资产-中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划”是全国首单保险公司绿色资产证券化产品，已获上交所通过。

“金茂申万-上海金茂大厦第1—5期绿色资产支持专项计划(碳中和)”储架项下的首发产品——“金茂申万-上海金茂大厦-鑫悦绿色资产支持专项计划（碳中和）”在上交所发行，总储架规模为100亿元，首发单期规模为30亿元，是全国最大规模的储架碳中和CMBS（即商业住房抵押贷款支持证券）、全国首单灵活期限储架CMBS、央企首单单楼宇储架CMBS，项目涉及标的物业为上海金茂大厦。

“瑞安房地产-虹桥天地绿色资产支持专项计划”是全国规模最大的民企绿色CMBS，发行金额44.01亿元，是国内首单交通枢纽配套商业综合体CMBS，拟将所得款项净额用于偿还集团现有债务以及用作一般营运资金。

值得一提的是，2023年保险资管公司ABS产品落地。自2023年3月证券交易所将参与开展ABS及不动产投资信托基金业务的范围扩展至保险资管公司以来，保险机构以“管理+投资”双重身份参与ABS市场的进程逐步加快。首批由保险资管公司担任管理人的资产证券化产品于2023年年底陆续亮相，包括国寿资产、泰康资产、太保资产等公司，涉及工程机械设备、绿色能源、租赁债权等多个领域。

报告认为，这将为机构存量资金的再融资拓宽新渠道，提升投资收益率，也有利于更好地服务实体经济，同时在提升企业产融结合水平、盘活市场存量资产、优化资产负债结构等方面具有明显作用。