林义相：股市始于融资成于投资

林义相认为，资本市场诞生的初衷是为企业发展融资，使得资金从资本市场进入实体经济。企业成为上市公司后还可以通过再融资获取资金，通常情况下，企业再融资规模往往大于IPO的融资规模。但目前资本市场存在个别“伪IPO”现象，如财务造假上市和欺诈上市，这一定程度上伤害了市场流动性，使得投资者利益受损，影响市场信心。

他表示，IPO是股市资金流动的起点，应当将防止和惩处“伪IPO”作为解决大小非减持和再融资乱象的首选抓手。他建议，严格IPO申报材料的审查，对于明显有问题的信息披露应当进行追查。对于在信息披露上造假、欺骗投资者进行IPO的公司及其实际控制人，应当依法进行严厉的民事和刑事处罚。

“融资功能是股票市场在中国被引入和生存的必要条件，而随着市场的发展，应当从投资者利益出发，再度平衡资本融资和投资这一对关系。”林义相表示，我国股市一定要从融资市场转换为投资者市场。在投资活动中，如果投资者长期普遍处于被压制地位，融资端需求很难持续得到满足。当前股市主要矛盾体现在经济中存在巨大的融资需求，但投资者因合法权益无法得到有效保护，屡投屡亏而投资信心不足。市场立足点需要发生变化，转换思路，打击不利于投资者的各种违规现象。“中国股市始于融资，成于投资，只有投资人能赚钱，企业才能融到资，这才是硬道理。”他说。

林义相认为，“活跃资本市场，提振投资者信心”是一项系统工程。一方面，应通过及时纠正和制止影响投资者信心的股市乱象，改革股票市场的融资机制，建立金融稳定基金，完善股票市场交易规则以及严格监管等措施实现活跃资本市场，提振投资者信心，恢复中国资产的估值水平，发挥股市的财富效应；另一方面，长期来看需深化改革，实现经济增长模式的转化，提高经济发展质量，增强上市公司盈利能力，推动A股市场健康、高质量发展。