申万菱信基金董事长陈晓升：金融机构应积极应变提升投资者回报

2024-02-01 10:26:30 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

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　　申万菱信基金董事长陈晓升在接受上海证券报专访时表示，迈入高质量发展新阶段，无论是银行、券商等财富管理机构，还是像公募基金之类的专业资产管理机构，都应积极应变，多做有利于构建投资者信任基础的事，为居民资产保值增值创造更适宜的市场环境和生态。

　　实现投融资动态平衡，更好发挥资本市场功能

　　投资和融资是市场的一体两面。证监会提出“将更加突出以投资者为本，本就是根，根深才能木茂”。

　　“金融就是货币资金的融通，从社会经济发展需要和金融原理来看，其中最重要的便是货币资金在企业和居民之间的流通。”陈晓升说，在此过程中，需要资本市场充分发挥资金融通、资源配置、价格发现和风险管理的功能，进而促动供需关系的良性发展。

　　陈晓升表示，要更好地发挥资本市场的各项功能，不仅要在融资端下大力气，还要在投资端久久为功，最终实现投融资动态平衡。

　　一是要从顶层设计入手。政策和规则要围绕金融运行的客观规律来设计，既要维护市场秩序，也要保护中小投资者权益。比如，在注册制的具体实施上继续落实市场化、法治化原则，保持一、二级市场平衡；规范上市公司治理与信息披露，完善上市公司的分红激励与回购机制，推动实现上市公司由量到质的转变；继续优化制度安排，为中长期资金提供更多的优惠政策和便利条件，助力增强市场内在稳定性；进一步提升市场交易的公平性与公正性，加大对违法行为的打击和处罚力度，保障投资者的合法权益。

　　二是推动专业机构发展，促进资本市场资金融通、资源配置、价格发现和风险管理功能的更有效发挥。比如，鼓励证券中介机构扩大规模并压实责任，使其在组织交易、安排融资等方面发挥更大作用，尤其是严格把好IPO入口关，提高上市公司质量，畅通民营企业的融资渠道，支持优质的科技型、研发和创新导向型企业的融资需求；发挥投资机构的价值发现等功能，为投资者获取更高的回报，增强投资者的获得感；提升机构资本引领撬动作用，通过投资、投行、研究、交易协同联动，不断提升市场效率，主动融入国家战略，服务实体经济高质量发展，提升投资者长期回报。

　　发挥资管机构专业优势，提升投资者回报

　　金融机构作为连接资本市场与投资者的中坚力量与专业纽带，如何践行“以投资者为本”理念？

　　陈晓升表示，金融机构一方面要承担信义机构的功能，通过更安全、便捷、高效的产品和服务，推动信息对称、高效流转；另一方面要承担专业责任和使命，不断发现价值、实现价值、创造价值，切实服务于投资者的目标风险回报。

　　在陈晓升看来，资产管理机构的核心任务是发挥贴近资产端和投研方面的专业优势，提升投资者长期回报。

　　一方面，要减少对个体明星效应的依赖，建设一体化的机构投研能力体系，做好投研能力的积累与传承，以良好的长期业绩回报投资者。

　　另一方面，要破除以往“重投资、轻服务”的业务模式，在提供结果为导向的资产配置解决方案的同时，依托自身的专业投研能力，积极赋能财富管理机构，缩短老百姓庞大的财富管理需求与数量众多、纷繁复杂的资管产品之间的距离，进一步提升投资者的获得感。

　　打磨配置投资体系，做好普惠金融大文章

　　证监会提出要“牢固树立以投资者为本的理念，始终把保护投资者特别是中小投资者合法权益作为工作的重中之重。”

　　相比机构投资者，个人投资者尤其是中小投资者，在信息、资金、工具运用等方面存在劣势。在此背景下，如何保障中小投资者的合法权益？

　　陈晓升认为，对于资产管理机构而言，应当“受人之托，忠人之事”，通过发挥资产端的专业投研能力，帮助投资者财产保值增值。

　　“从早期的基本面多头投资，到‘固收+’的均衡模式，实际上都是公募基金作为资产管理机构，根据投资者的目标风险收益，结合宏观经济、行业景气、微观经营主体表现等，在资产端进行策略解题。”陈晓升说。

　　陈晓升表示，随着我国居民财富持续增长和资产类别和组合的多样性不断提升，以及内外部形势变化下金融市场环境更趋复杂，“单一产品+单一资产”“单一产品+资产比例配比”等基础策略，将越来越难以成为达到目标风险收益的最优解。长期来看，基于“多样化资产类别的配置投资能力+组合产品”等综合解决方案，将成为资产管理机构帮助投资者实现资产长期保值增值的更优路径与模式。