航空公司去年盈利能力明显改善

2024-02-01 10:19:22 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

三家民营航司成功扭亏

1月30日晚，春秋航空和海航控股接连发布业绩预告，2023年净利均实现扭亏为盈。2023年，春秋航空预计实现归属于上市公司股东净利润21亿元-24亿元，预计实现扣非净利润20亿元-23.5亿元。这意味着春秋航空2023年归属于上市公司股东的净利润已超过此前2019年的18.4亿元，创下历史新高。

海航控股公告称，2023年预计实现净利润3亿元-4.5亿元，但扣除非经常性损益事项后净利润预亏4亿元-6亿元。

吉祥航空2023年业绩转盈，预计实现归属于上市股东净利润6.8亿元-8.8亿元。

这三家民营航司2023年净利润合计超30亿元。而在2022年，吉祥航空亏损41.48亿元；春秋航空亏损30.36亿元；海航控股亏损202.47亿元，三家航司合计亏损超270亿元。

国内唯一的支线航空上市公司华夏航空未能实现扭亏，公司预计2023年亏损9.3亿元-12亿元。

春秋航空、海航控股、吉祥航空三家航司均表示，公司利润改善得益于2023年国内经济持续复苏、大众出行意愿高涨带来的民航市场恢复。从公开数据看，三家航司2023年客座率均达到80%以上。

据春秋航空公告，公司2023年实现投入可用座位公里较2022年和2019年分别增长56.4%和8.6%，载运旅客人次超过2400万，较2022年、2019年分别增长77.4%、7.8%，均创公司开航以来最高。公司全年客座率达89.4%，同比提升14.7个百分点。春运、暑运、黄金周和小长假对业绩贡献明显。

海航控股公告显示，公司2023年可利用客公里1255.5亿人公里，同比增长153.5%；全年客座率达81.42%，同比提升13.74个百分点。

吉祥航空表示，公司2023年合并口径下可用座位公里达477.4亿人公里、乘客人数达2464万人次、客座率达82.81%，分别较上年同期增长105.79%、141.31%、15.5个百分点。

华金证券分析认为，在航空运输市场恢复期间，作为可选消费，因私出行的旅客对于票价始终敏感，旅客更倾向选择廉价航空。因此，民营航司和廉价航空在市场恢复期间收益更为明显，反弹更快。

国有三大航司亏损收窄

中国国航、南方航空、中国东航三大国有航空公司的亏损收窄，但恢复速度不及民营航司。

中国东航1月30日公告称，2023年预亏达68亿元-83亿元；扣除非经常性损益事项后，预亏75亿元-89亿元，在A股七家上市航司中亏损最多。

南方航空2023年预亏35亿元-47亿元；中国国航在三大航中亏损最少，2023年预亏9亿元-13亿元。2022年，中国国航、南方航空、中国东航分别亏损386.19亿元、326.82亿元和373.86亿元。2023年，三大航各自减亏300亿元左右，亏损相较2022年同期明显收窄。

三大航公告中均提到，国际客运航班恢复相对缓慢是影响公司业绩恢复、经营持续亏损的重要原因。春秋航空也表示，2023年公司国际及地区航线尚未恢复到较高水平。

根据民航局数据，截至2023年底，我国国际客运定期航班已恢复至每周4782班，约为疫情前的62.8%。其中，中方航空公司执行3223.5班，占比67%，恢复至疫情前约73.5%。

惠誉评级表示，2024年中国航空业全面复苏在很大程度上将取决于国际航线的表现，而国内客运量增速将随着疫情影响消退，逐步放缓至正常水平。

2024年全国民航工作会议提到，2024年民航将加强国际合作，推动国际市场加快恢复，举措包括：推进中美直航航班增加；扩大与“一带一路”共建国家航权安排；提升现有三、四航权资源使用效率，支持航空公司根据航线网络拓展需要，用好境外第五航权；推动优化签证和出入境政策，提高通关便利化水平，提升国际航班出入境效率。

民航局预计，2024年国内航线旅客运输量将达6.3亿人次，较2019年增长7.7%，国际客运定期航班将在2024年年底恢复至疫情前约80%。光大证券研报认为，考虑到2024年航司客座率、飞机日利用率继续恢复，民航供给有望进一步释放，航司盈利能力将继续修复。