华泰柏瑞基金谭弘翔：宽基ETF具有多种优势

2024-01-25 14:25:45 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　一是从产品本身特点来看，宽基ETF一直具有风格清晰、持仓透明、适合作为投资组合构成“模块”的优势，只是过去市场对此认识并不充分，宽基ETF长期处于“酒香巷子深”的状态，但随着近年来宽基ETF在资本市场中的地位稳步提升和各类信息传播渠道对其覆盖度增加，越来越多投资者对宽基ETF的认知和理解日益深刻，宽基ETF规模越大，投资者数量越多，其流动性与市场容量反而会随之改善和扩大，边际管理成本又会大幅下降，并在达到一定程度之后引发从量变到质变的使用价值上升。

　　二是从主动与被动基金的表现对比来看，2022年和2023两年中，由于市场风格轮动较快，且小市值风格较为凸显，与基金重仓股整体风格形成错位，主动权益基金获取超额的难度显著增加。

　　三是从兼顾投资收益与风险的角度来看，使用宽基ETF进行投资，既可以防范投资个股或单个行业主题ETF潜在的非系统性“暴雷”风险，又可以规避投资小部分主动权益基金可能会带来的行业、风格漂移的额外不确定性。

　　四是从市场生态建设来看，宽基ETF具有完善的商业环境，一方面其他类型ETF，如行业主题ETF、跨境ETF等的产品丰度增加在拓宽投资者选择范围的同时，本身也会从资产配置组合的角度带动宽基ETF的同步发展，实现不同ETF产品类型之间的相互赋能和工具使用价值的相互融合；另一方面部分主流宽基ETF已经构建了包括股指期货、股指期权和ETF期权的衍生品生态，宽基ETF现货的规模增长提高了衍生品持仓量的空间上限，衍生品的发展又反过来扩大宽基ETF投资需求，增强宽基ETF资金端的稳定性，两者互为表里，共荣共生，形成两者相互促进的正反馈循环。