ETF已成券商财富管理转型重要抓手

2024-01-25 10:48:15 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

业内人士认为，ETF是券商财富管理转型过程中的重要抓手，也是市场行情低迷时重要的获客产品。在震荡的市场行情下，ETF往往也是投资者进行逆势布局和波段操作的利器。

头部券商优势相对稳固

上交所数据显示，截至2023年12月末，沪市基金产品共689只，资产管理总规模16349.31亿元。其中，ETF共539只，总市值15568.41亿元，较前一月末增加3.48%。深市基金产品共645只，总规模5252.68亿元。其中，ETF共350只，总市值4916.14亿元。沪深两市ETF规模合计20484.55亿元。

从券商经纪业务角度看，数据显示，2023年全年，沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务）居前三位的券商为华泰证券、海通证券和国泰君安证券，成交额在市场中的占比分别为14.20%、8.90%和6.04%；深市ETF交易金额（经纪业务）排前三位的券商分别为华泰证券、国泰君安证券、中信证券，交易额占比分别为7.60%、3.10%、3.00%。

从券商经纪业务持有规模来看，截至2023年末，沪市持有ETF规模排名前三位的券商依次为中国银河证券、中信证券、华泰证券，持有规模占市场比重分别为9.24%、7.36%、7.13%；深市持有ETF规模排名前三位的券商依次为国泰君安证券、广发证券、中信证券，持有规模占市场比重分别为8.51%、8.15%、7.61%。

综合来看，华泰证券、国泰君安证券、中信证券等大型券商的ETF业务优势较为显著。

助力券商财富管理转型

放眼全球，上交所数据显示，截至2023年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模达到11.61万亿美元，较2022年底增加21.83%。其中美国市场ETF的资产规模为8.11万亿美元，较2022年底增加26.13%，占全球市场份额的69.85%。从全球主要ETF管理人资产类别分布情况来看，股票ETF占比达到80%。

需要注意的是，在2023年美国市场新发行的ETF中，主动ETF占比71%，相较于5年前的20%占比有大幅提高。资金净流入方面，主动ETF净流入占比21%，未来有望继续提升。

国海证券认为，主动ETF有望成为国内产品市场新蓝海。从收益表现来看，指增ETF相对宽基ETF表现出了明显的优势，尤其是在中证500和中证1000等中小盘指数产品方面。指增ETF相对较好的业绩与不及预期的规模扩张，反映出此类产品与场内投资者当前的需求存在剪刀差。

招商证券预计，随着A股市场转好，在企业业绩分化加大和结构性行情下，新兴行业和主题ETF仍可能是投资者参与结构性机会的重要工具；另外，在震荡的市场行情下，ETF也是投资者进行逆势布局和波段操作的工具。ETF仍有望保持扩张趋势。

此外，从业务角度看，各家券商正在持续扩大ETF领域的布局。在分析人士看来，券商ETF业务规模持续增长的核心驱动力有二：一是超额收益水平下降，主动管理基金大多无法跑赢指数；二是财富管理机构从卖方投顾向买方投顾转型，越来越多的投资顾问在客户的投资组合中推荐使用ETF。部分业内机构认为，ETF有望成为券商财富管理转型破局的工具，券商可以通过ETF抢占财富管理市场份额，为进一步的综合性服务奠定基础。