关键信号！光伏赛道"逆风回血"，百亿基金罕见锁住月度冠军

2024-01-18 11:03:45 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

开年后，A股市场聚焦煤炭等旧产业，让许多投资者“泄气”，而最新基金业绩榜单暗含“玄机”，也为投资者提供更多的信心。券商中国记者注意到，在股票市场弱势回调过程中，一只集中持仓光伏、长期专注于新兴产业的百亿基金产品，却持续在市场中逆风而行，其一个月内累计收益接近16%，已成为股基月度冠军，新兴产业叠加百亿基金两大关键词，意味着今年A股风险偏好或有极大看点。

煤炭起舞或是假象，光伏基金快速回血

光伏主题基金的到来，对整个A股市场都是一个强烈的温暖信号，而煤炭或为开年虚晃一枪。

尽管在开年A股的调整过程中，市场热点集中于高股息以及煤炭、能源等旧产业的现象，曾让许多基金经理和投资者“泄气”——旧产业的强势在相当程度上暗含投资者信心不足、风险偏好较低的保守策略。但显而易见的是，在中国经济已经开启高质量增长之际，旧产业在开年行情中的起舞，也并不能预示未来主线，代表高质量增长的新兴产业已经开始崭露头角，并在弱市行情中逆风而行。

券商中国记者注意到，最近一个月以来的光伏主题基金已成为A股最强赛道产品，对前期煤炭等旧赛道形成挤压。以规模24亿的光伏产业ETF基金为例，该产品为天弘基金旗下产品，其在最近一个月来的净值增长已超9%，尤其是在最近一周的市场中，尽管各大赛道轮番走跌，但光伏产业ETF基金竟在最近一周扛住了市场的检验，不仅并未跟随市场下行，甚至在最近一周还有接近4%的净值增长。更大的弹性来自中航新起航灵活基金，该只迷你基金产品已成为最近一个月以来全市场基金冠军，其在最近一个月内的净值涨幅高达18%，在最近一周市场调整行情中更是有接近6%的净值涨幅。

对于光伏基金的回血，民生加银基金相关人士认为，光伏板块的强势或是该赛道的交易已出现困境反转。在内外需求均边际改善情况下，经济数据和企业盈利情况有望环比持续改善，风格方面，关注科技成长方向。当前市场担心的经济和企业盈利的预期可能已经触底，随着经济数据不断出炉，数据的边际改善有望让投资者扭转对于企业盈利的悲观预期。

百亿基金锁住月度冠军，弹性品种或迎转机

值得关注的是，百亿基金产品出现在业绩排行榜前列，更是凸显出A股的新兴赛道或已反转。

券商中国记者注意到，按最近一个月的业绩排名看，明星基金经理郑澄然管理的广发高端制造股票基金，已借助光伏赛道强势登上开年后股票型基金冠军宝座，根据已披露的持仓显示，上述百亿基金产品的前七大股票均为光伏赛道股，包括天合光能、阳光电源、锦浪科技、晶澳科技、德业股份等。

数据显示，广发高端制造股票基金最近一个月来的净值涨幅接近16%，最近一周逆风而行后上涨5.7%，亦为最近股基业绩的周榜冠军。按去年半年度报告的数据，广发高端制造股票基金规模高达113亿元，不仅是市场中具有较大影响力的百亿基金产品，更因其在光伏、新能源等新兴赛道的专注而备受市场关注。

“光伏赛道属于高弹性品种，而高弹性品种在市场信心不足或弱市中会成为抛弃的对象，而最近市场弱势调整中，光伏赛道的强势就暗含许多反向布局的逻辑。”深圳地区的一位私募基金经理认为，在市场整体表现较差的环境里，该跌却不跌的高弹性赛道如光伏主题，其表现出的强势现象在很大程度上说明，这个A股黄金赛道已跌无可跌了。

光伏赛道改善空间大

关于未来A股市场的核心，公募基金经理也倾向于认为光伏等优势产业的高端制造机会。

易方达基金李中阳认为，2024开年以来的市场变化仍很剧烈，宏观节奏难以精准把握，但是一些自下而上观察到的产业趋势仍在继续，考虑以下持续布局方向：1）随着自身竞争力增强，在高端制造行业中提升全球份额的企业不断增多；2）细分行业中仍有很多依靠自身供给驱动需求，实现稳健增长的公司；3）当前一些行业产能扩张开始审慎，业内龙头的经营环境可能会改善。

广发基金郑澄然此前也在其季报中指出，上游碳酸锂、硅料降价，终端成本大幅下行，光储平价的产业趋势不断强化，需求增量不断涌现，资本市场融资放缓的政策或将有效缓解产能过剩的担忧，有利于头部企业做大做强，当前板块估值已经处于最近几年的相对低位，考虑中长期的空间、短期的景气度，中长期看具备较高的配置价值。

摩根士丹利基金相关人士强调，预期2024年中国先进产业的出口有望显著改善，当前A股市场的估值处于历史低位，性价比极高，维持看好低波红利板块与科技成长板块。中长期角度，需要结合政策基调、产业发展趋势、业绩兑现等多个角度进行考量，维持看好符合科技自立自强以及真正受益于AI产业高速发展的科技板块、景气度保持在较高水平并且受益于政策持续加码的高端制造板块。显而易见的是，作为全球光伏产业的出口大国，在国内产能过剩成为市场忧虑的核心因素下，光伏出口空间对该赛道未来反弹空间和成长性的重要程度不言而喻。