首次！巨头砸近4亿港元回购 股价已跌超50%

2024-01-12 10:51:30 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　美团CEO王兴曾在2023年三季报电话会上表示，管理层对公司的长期增长潜力有十足信心，目前公司的股价只反映了单一的业务价值，会在考虑业务的投资机会、现金流以及市场状况等因素后进行回购。此前，美团董事会讨论并授权了一笔价值10亿美元的回购计划，未来不排除进一步回购股份。

股价一路下滑

　　1月10日，美团收盘价为71.75港元/股，盘中最低69.55港元/股，已逼近其2018年登陆港交所时69港元/股的发行价。市值也仅剩4480亿港元。

　　互联网领域的洗牌从未停止。2021年2月，美团股价一度冲高至460港元/股，市值也超过2.6万亿港元，当时在中国互联网企业里排名第三。不过，2023年12月时，美团的江湖地位已经被网易反超。

　　自2021年2月股价达到最高点之后，美团的股价便进入下行通道，2023年以来延续跌势，跌幅超过50%。

　　美团2023年第三季度实现营收764.7亿元，同比增长22.1%，净利润35.9亿元，同比增长195.3%。

抖音攻势凶猛

　　美团这份财报不太让投资者满意的关键在于，很多细节体现为应对抖音在本地生活领域攻城略地时美团的被动防御。

　　例如，为了应对激烈竞争，美团在2023年第三季度加大补贴力度。该季度，美团的销售及营销开支由2022年第三季度的109亿元增长55.3%至2023年同期的169亿元，占收入百分比由17.4%同比增加4.7个百分点至22.1%。

　　因为激烈的“价格战”，不可避免会牺牲一定的利润空间。美团2023年第三季度核心本地商业分部的经营利润率比2022年同期的20.1%下降2.6个百分点至17.5%。

　　数据显示，抖音日活超过8亿，依靠流量优势以及补贴，正一步步抢占本地生活的市场份额。

　　对手的强大，让经历过“百团大战”且胜出的美团，都感到“如临大敌”。美团到店事业群总裁张川在2024年伊始的内部信中坦言，面临新的用户需求变化和竞争态势，有手忙脚乱的时刻，也有被对手打倒摩擦的时刻。他表示，这一阶段的对手和上个阶段的对手不可同日而语，“我们过去打败的对手都有弱项，这次来的对手都是全能选手，对我们自己的要求更高”。

　　下半场进入淘汰赛，到店业务还能否建立长期的护城河？张川认为，美团的到店业务有护城河，而且非常符合“长坡厚雪，护城河深”的好业务特点。并且，特价团购和直播将是到店业务难得的二次起飞机会点。他还强调，2024年，运营体系要到一线、战场去，关键是要建立起天天低价的新飞轮。

新业务持续亏损

　　除了本地生活领域竞争激烈，美团的新业务仍处于亏损较大的投入期，收入增长也有所放缓。2023年第三季度，美团新业务的经营亏损虽然有所收窄，但依旧亏了51亿元。

　　美团管理层在财报电话会议上表示，公司已经找到了增长略微放缓的原因，并制定了新的策略来改善运营，之后会更关注高质量增长，进一步优化运营，力争实现盈利改善，如果发现新业务没有办法转化为有价值的资产，也会进行策略调整。