推进人民币国际化，博约基金如何打造粤港澳大湾区样本？

2024-01-10 13:45:35 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

自我国开展跨境贸易人民币结算试点以来，人民币跨境投融资活动尤为引人注目。去年10月底召开的中央金融工作会议也强调，要扩大金融高水平开放，服务好“走出去”和“一带一路”建设，稳慎扎实推进人民币国际化。

其中，人民币国际投贷基金是我国推动人民币跨境投融资、推进人民币国际化的重要举措。

据记者不完全统计，截至目前，已有上海、北京、深圳、广西、云南、山东、四川等地先后公布设立人民币国际投贷基金计划。

但目前正在运作的仅有三家，分别是上海赛领国际投资基金、深圳博约国际投贷基金、北京璟泉善信国际股权投资基金。其中，深圳博约国际投贷基金（以下简称“博约基金”）是粤港澳大湾区唯一一家人民币国际投贷基金，身处民营经济发达且外向型经济的深圳，同时是粤港澳跨境金融合作的重要“桥梁”，博约基金成立至今运作情况如何？在促进粤港澳大湾区跨境金融发展、推进人民币国际化进程中发挥怎样的作用？

对此，博约投贷资本管理有限公司董事长夏宇近期接受了证券时报记者采访，并详解了博约基金的运行情况。

多元投资形式助力企业“走出去”

设立人民币国际投贷基金，是中国人民银行为支持部分地区金融改革发展、推进人民币国际化而推出的一项举措，主要用于人民币境外直接投资和海外贷款业务，基金投资项目的定价、交易和结算优先使用人民币，通过人民币“走出去”，支持企业“走出去”。

具体来看，境内企业有拓展海外业务需求，可在境内寻求人民币国际投贷基金，或以股权投资形式，或以贷款形式补充企业现金流，为企业“走出去”提供投融资支持，助力企业海外业务发展。

作为目前国内三家正在运作的人民币国际投贷基金之一，博约基金于2019年由中国人民银行批准、深圳市政府设立，也是粤港澳大湾区唯一一家人民币国际投贷基金。2020年，博约基金获得国家发改委核准在香港设立投资主体及首期105亿元人民币出境投资额度，深圳市政府通过市引导基金认缴了部分资金，其余向市场募集。同时，博约基金还持有香港证监会的资管牌照，在香港开展投资运作。

不过，受疫情因素影响，博约基金2022年才正式开始投资。据夏宇介绍，博约基金至今投资金额已有7亿元人民币。“我们的投资方式有多种，母基金、直投、贷款、海外并购等都可以，也可以投贷联动。”夏宇表示。

与其他两个人民币国际投贷基金不同，博约基金仍有大部分资金需要向市场募集。据夏宇透露，已经完成的7亿元投资规模中，除了财政资金外，还包括深圳国企的资金。“虽然我们有资金出境的额度优势，找我们的资金也很多，但出于国家对资金出境的风险管控要求，我们对资金的选择要求会比较高，更倾向于规模较大的资金。”夏宇表示。

然而，一只基金内既有财政资金，又有市场化资金，如何找到两者的契合点，是博约基金需要思考的问题，也对其市场化运作提出更高的要求。“我们希望广大国央企或市场化资金来参与这只基金的建设，以此更好对接境外市场的规则要求。”夏宇透露，目前博约基金正面向大型国企、央企、上市公司以及金融机构进行募资。更重要的是，除了一般意义上的募资外，博约基金还致力于在人民币国际投贷基金“牌照”规则允许范围内，为客户订制最佳跨境投资解决方案，真正落实好人民银行对博约基金“服务企业对外合作与转型升级，支持粤港澳大湾区发展”的要求，为我国金融高水平开放做出应有贡献。

已落地两个重大项目 更多项目正稳步推进

由于当前本外币境外贷款差异较大、跨境人民币贷款政策限制较多，对于如何推进海外贷款业务，各地都在探索。而人民币国际投贷基金恰恰能一定程度上满足企业海外贷款业务需求，这不仅有利于我国产业链和供应链的境外延伸，也有利于吸引更多境外投资和技术转让。

据介绍，博约基金目前已投项目主要是主体在境内却需要在境外融资的企业。在夏宇看来，当前中国的产业已经形成了向全球性转移的趋势，外向型企业出于成本及多方面问题，向海外转移部分产能的需求很大。此外，中国的优势产业如新能源汽车、电池、储能、跨境电商等，也有很强的海外扩张需求，人民币国际投贷基金正是这些企业“出海”的新资金平台。“我们可以满足这类企业出海过程中的资金需求，可贷可投，支持本土优质企业进行海外战略布局。”夏宇说。

与此同时，博约基金还需要兼顾财政资金“基金招商”的投资诉求。据介绍，虽然启动仅有一年多，但博约基金已经给深圳引进两个重大项目。据深圳国资委官网，博约基金首个跨境投资项目依图科技华南区总部已成功落地福田。依图科技是科技部认证的国家新一代人工智能开放创新平台，其人工智能算法技术在计算机视觉、智能语音、自然语言理解三大领域均达到国际领先级别，业务覆盖境内外多个国家及地区。此次项目落户深圳，有利于深圳“20+8”战略性新兴产业及未来产业集群布局。

另一个重大项目是通过出资支持某H股主板上市公司的海外并购。据介绍，该公司承诺在深圳建设包括全球结算中心、行政管理中心、人才管理中心等职能的总部，将以深圳为中心，立足大湾区，通过海外并购做强全球业务。夏宇坦言，从境外通过投资引进项目到境内，比普通的市场化投资难度大很多，但这也是博约基金这样一家准“牌照”性基金本应肩负起的使命。

除了支持企业“走出去”和为地方引进优质项目以外，博约基金还以LP的身份投资了主投国外早期技术类项目的美元基金。夏宇表示，博约基金一直在关注欧洲、以色列等地区的技术类项目，虽然风险和挑战不小，但还是值得积极寻找合适机会。据透露，博约基金参与投资的、带有领投性质的某个项目，目前已成功完成了部分海外并购目标，更大的交易正在稳步推进中。

期望在香港组建规模化基金 推动跨境资金流动

去年8月，国务院印发了《河套深港科技创新合作区深圳园区发展规划》，其中提到“支持内地和香港创投资本共同设立创投基金，打造面向两种资源、两个市场的创投基金集聚地，发挥人民币国际投贷基金优势，探索组建河套深港科技创新合作区跨境双币早期母基金和系列专业子基金，投资粤港澳大湾区科创企业。”

在河套合作区试点设立双币基金，却没有明确新的资金出境渠道，如何发挥好人民币国际投贷基金优势，对博约基金来说，既是机遇也是挑战。作为粤港澳大湾区唯一一家人民币国际投贷基金，博约基金再次迎接新的使命，在推动深港跨境投融资方面发挥举旗作用。

目前，博约基金也在着力探索如何在河套地区设立跨境双币种的早期投资基金，“这个基金主要投向早期项目，可以先做一定规模，之后再逐步扩大。”夏宇表示，除了国央企、上市公司和金融机构以外，博约基金还希望在境外募集到资金，汇集境内外资金在香港组建一定规模的基金，以此支持河套合作区和北部都会区建设。

对于近期的中东资本热，夏宇认为，这也是个极佳的吸引外资的契机。“大家现在都去中东找钱，可中东资金也要招商引资，据我了解，有些金主对把资金投到中国内地还是有顾虑的，其中一个原因是顾虑资金不能自由流通，如果把资金投在香港，在香港做LP，他们的顾虑可能就会小一些。”

夏宇表示，如果博约基金能发挥跨境投资的优势，把境内资金划拨出境，在香港组建有一定规模的基金，以此吸引中东资金的配资，再用博约基金的合格境外有限合伙人（QFLP）资质投资境内项目，就能形成双向流通优势，兼收香港资本全球流通和内地产业市场之利。事实上，按资金出入境的体量来看，博约基金已是当前全国最大“双Q”机构之一。

夏宇建议，应推动更多国央企以及其他社会资本参与人民币国际投贷基金，包括在境内外母子基金管理人层面都可开放合作，以此共同推动跨境投融资服务和粤港澳大湾区科技创新发展。