网红基金告诉我们的投资常识

2024-01-10 10:52:40 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

从这只基金的业绩表现来看，自2017年底成立以来，从2018年到2023年，连续6年都取得正收益，成立至今总回报高达3.4倍。从净值线来看，其回撤也很小。

通过分析可以发现，这个基金有以下几个特点：一是持仓标的的市值不大，不少重仓股的市值只有二三十亿元，该基金可以说是妥妥的微盘股基金；二是持仓极度分散，前十大重仓股合计持仓也只有十多个点的仓位，全部持仓则有100多只股票；三是持仓行业非常分散。从其持仓标的行业分布情况来看，除了强周期的资源股，几乎涉及各个行业；四是买入的不少标的股价弹性很大，往往不鸣则已，一鸣惊人；五是操作上非常灵活，低位分散买入很多股价处于低位、关注度不高的小票，等到股价上涨的时候就卖出去，然后再换下一只股票，如此循环。

从该基金的投资策略来看，由于买入的大多是小市值公司，对公司的质地自然不能抱有太高的奢望。从该基金曾经持有的重仓股情况来看，不少股票都是炒作一番后又重新跌回去了。作为大型机构的公募基金，这种操作通常与价值投资相忤逆。另外，对于很多大型基金公司来说，这种类型的基金规模做不大。

但从投资结果来看，该基金赚到了钱，给投资者带来了丰厚回报。由于很早就限购了，现在的持有人都是赚钱的。

这只业绩长虹的基金告诉我们哪些投资常识呢？

首先，一定要对投资有深入认知，这需要有不谋于众的认知。该基金的基金经理缪玮彬，从业经历长达25年，经历过好几轮牛熊，但依然采用这种微盘股策略，说明他对投资本源、市场运行、人性演绎以及风险控制等方面，都有独到的认知。

其次，基金经理对投资收益的本源有独到的认知。最重要的就是从投资机会出发，而不是从上市公司质地高低出发，公司质地再好如果股价过高，也不见得就是好股票。毕竟，在资本市场上，行善缘结恶果太常见了。

再次，基金经理要知道策略的管理边界。这只基金难能可贵的是对规模的主动控制。早在2021年底，在规模仅有2亿元时就开始限制大额申购，到了2022年8月更是完全封闭，最新的规模数据也仅有15亿元左右。

最后，基金经理的利益和基民紧密捆绑。根据最近的定期报告，该基金的持有人中，基金公司内部人持有份额为1727万份，占基金总份额的4.68%，这其中相当一部分为缪玮彬自购。当基金经理的利益和基民深度捆绑时，基金净值的波动便和基金经理的自身利益休戚相关，自然会恪尽职守。

综上所述，绩优基金的养成离不开基金经理的专业投资能力，离不开基金公司对追求规模的克制，离不开利益捆绑机制。