华安基金邹维娜：权益类资产把握结构 固收类资产把握节奏

2023-12-20 10:34:20 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　邹维娜认为，基本面方面，当前经济运行有筑底的迹象，宏观政策仍在持续加码的过程中。在财政发力以及“三大工程”等政策的支持下，2024年大概率能够实现5%左右的经济增速，且2024年经济表现将在当前基础上进一步修复。

　　在大类配置上，邹维娜表示，在当前经济逐步复苏、流动性合理宽松的环境下，权益类资产的投资性价比好于纯债类资产。权益市场整体和多数行业估值处于偏低位置，选股空间大。

　　具体而言，邹维娜认为，当前处于经济结构转型期，应聚焦有产业周期回升的领域。从策略上采取均衡配置的思路。主要关注以下几方面，首先关注成长板块，但其内部结构分化大，可在TMT、军工等板块中挖掘结构性机会；其次，高分红、低波动的资产的配置价值值得关注；第三，医药供给端格局优化，创新将引领行业发展。最后，在消费“K型”复苏背景下，同样也可挖掘细分行业的机会。

　　至于债市方面，邹维娜表示，中央金融工作会议指出，保持流动性合理充裕、融资成本持续下降。中期来看，在经济结构转型、通胀温和、化解债务、降低融资成本的背景下，政策利率仍有进一步下调的空间，债券利率中枢也将逐步下移。从趋势上看，债券市场如果有明显调整，仍是配置的机会。不过，仍需要关注债券市场的短端波动，把握债券市场节奏，需要密切跟踪基本面、资金面利率的变化。

　　“短期来看，当前收益率曲线极为平坦，需要重点关注政策和基本面预期差，市场可能会有一定波动。总体上，可以继续采取票息策略，控制久期，重点挖掘结构性机会。” 邹维娜说。