广发基金郎振东：利率债配置价值提升 中短端品种配置价值较好

2023-12-20 10:25:40 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

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事实上，在投资者风险偏好下移的背景下，持仓透明、风格清晰、费率低廉的债券指数基金进入投资者视野，成为2023年下半年备受关注的品类之一。Wind数据显示，截至今年三季度末，债券指数基金规模季度环比增长360.02亿元。其中，1-3年久期的债券指数基金增长超200亿元。

在短久期利率债指数基金中，有一类产品主要投向国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行三大政策性银行（金融机构）发行的债券，这类债券被统称为政策性金融债。政策性金融债是利率债的一种（其他的利率债如国债、地方政府债和央票等），一般被认为有国家信用作隐形背书，信用风险极低，通俗理解就是违约的风险极低。政金债券因其发行主体特殊，具有信用评级高、体量大、流动性好等特点。

跟踪这类债券相关指数的基金也被称为政金债指数基金，其一般要求基金资产的80%以上投资所跟踪的指数标的成分券，且不得投资于除政策性金融债以外的债券资产。基于此，1-3年久期的政金债指数基金因其信用风险低，并且久期较短，面临的利率风险也相对可控，成为中低风险投资者稳健配置的较优选择。

以广发中债1-3年国开债指数基金为例，该基金成立于2018年11月14日，成立以来的4个完整自然年度基金回报均为正。另据银河证券统计，广发1-3年国开债指数基金最近一年、两年和三年的基金回报分别为2.89%、5.58%和9.86%，位居同久期债券指数基金收益前十。

作为被动管理型产品，费率低是债券指数基金一大特色。广发中债1-3年国开债指数基金的管理费率和托管费率分别是0.15%和0.05%，如果通过广发基金官方APP和微信公众号钱袋子买入可免除申购费。为了给投资者提供成本更低的高效配置工具，广发基金还设置了D份额，持有7天即可免赎回费。