南向资金持续抄底 港股基金等风来

2023-12-19 11:29:49 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　Choice数据显示，截至12月14日，今年以来南向资金净买入2920.37亿元。其中，8月和9月净买入额分别高达700.8亿元和506.86亿元。

　　与此同时，港股ETF份额也在持续增长。据统计，华夏恒生互联网科技业ETF今年以来份额增长324.1亿份。按照0.43元成交均价计算，该ETF今年以来吸金139亿元。华夏恒生科技ETF、博时恒生医疗保健ETF、富国中证港股通互联网ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF今年以来份额增长均超过百亿份。

　　在经历较长时间的调整后，多家机构认为，随着各种利好因素集聚，港股有望在明年迎来反弹行情。银华基金表示，从7月开始，公募基金就敏锐捕捉到市场风向的变化，逆势加仓港股。以偏股混合型基金为例，三季度港股持仓市值占比较上一季度增长1.84%，同比增长40.82%。从估值角度来看，当前港股估值处于近10年3.41%的历史分位，属于历史相对较低区间，估值吸引力非常大。

　　银华基金进一步表示，AH股溢价指数是追踪在内地和香港两地同时上市股票价格差异的一种指标。由于两地市场在流动性、投资者结构、估值水平、参与机构的认知等方面不同，导致AH股股价长期存在价差。目前AH股溢价指数达到147.46，处于近10年历史高位。港股作为离岸市场，流动性受海外市场的影响更大。美债利率下跌会使港股资产吸引更多资金，带动公司股价上涨。而美国通胀改善、美债收益率回落、美元下行，均有利于港股指数的抬升。

　　“此外，港股的表现与内地经济复苏息息相关。从汇率来看，离岸人民币兑美元又创历史低点。港股中大多数公司的主营业务收入和利润来自内地，人民币升值将使得港股的盈利预期同步上升，可能出现比较好的上涨行情。”银华基金表示。

　　中国银河证券策略分析师杨超表示，展望2024年，若国际地缘政治冲突缓解，叠加市场对美联储降息预期升温，市场风险偏好有望回升，从而推动当前估值较低的港股引来反弹行情。美联储结束加息并开启降息后，海外流动性好转，外资回流可能性较大，将给港股带来整体上涨的机会，前期外资流出较大的行业反弹的可能性较大。

　　中泰国际证券在研报中预计， 2024年美国从加息到降息的周期转换时点或在年中来临，港股流动性压力释放将呈现“先慢后快”的态势。随着美国降息预期交易升温、美元指数走弱、人民币被动升值，港股在估值及流动性上受到的挤压均有望舒缓。

　　平安证券在研报中表示，从估值来看，截至12月8日，恒生指数和恒生科技指数市盈率估值处于近5年2%以下极低分位，且港股相比A股折价显著，恒生沪深港通AH股溢价指数处于近5年99%分位。从一二级市场情绪来看，底部信号也在增加，全年港股融资规模降至1300亿港元以下的历史低位，新股首日破发率较2022年有所回落，但仍在30%以上偏高水平，全市场成交换手率降至历史偏低位水平。

　　在平安证券看来，2024年港股市场有望回暖，建议关注三个方向：一是科技创新方向，以创新药、新能源汽车、智能驾驶、互联网TMT等为代表；二是景气修复方向，以教育、纺织服饰、餐饮为代表，港股相比A股有更多差异化的资产，龙头公司有望率先修复；三是高股息方向，中长线资金的配置需求抬升。