为实体经济高质量发展注入长期资金活水 险资加速落地交易所ABS业务

2023-12-15 10:41:50 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

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上海证券报记者12月14日获悉，国寿资产和太保资产近期向上海证券交易所和深圳证券交易所申报的资产证券化（ABS）项目先后获得批复和受理。

自今年10月上交所和深交所同意5家险资机构试点ABS业务后，险资机构保持了较高的参与热情。在业内人士看来，具有稳定现金流的ABS业务与险资属性相适配，未来还会有更多机构陆续落地ABS业务，但如何寻找优质资产以及做好风险管控也是机构需要面对的挑战。

国寿资产和太保资产率先尝试

今年10月，上交所和深交所同意国寿资产、泰康资产、太保资产、人保资产、平安资管首批5家保险资管公司试点开展ABS及不动产投资信托基金（REITs）业务。

记者获悉，国寿资产ABS项目已经获沪深交易所批复，该公司向上交所和深交所申报的中国人寿-创工融资租赁资产支持专项计划和中国人寿-创科供应链资产支持专项计划率先获得了两家交易所出具的无异议函。

具体来看，中国人寿-创工融资租赁资产支持专项计划的基础资产为徐工集团各大主机厂制造的工程机械设备；中国人寿-创科供应链资产支持专项计划由万科集团作为核心企业，以上下游供应商、施工方对债务人的应收账款作为基础资产。

此外，太保资产担任管理人的首单ABS产品近日获上交所受理，即太平洋-海通恒信小微企业高质量发展资产支持专项计划，该计划采用储架模式发行，总储架规模为20亿元，主要投向中小微企业为承租人的高端装备制造、工程机械、医疗健康等领域的租赁资产。

底层资产具有现金流稳定特征

从国寿资产和太保资产ABS项目的底层资产来看，主要是融资租赁、应收账款等未来现金流比较稳定的资产。

“获得ABS业务资质，险资将以资产证券化管理人及投资者的双重身份参与资产证券化业务，可以提高投融联动的积极性。”中泰证券策略分析师张文宇告诉记者，而ABS项目的底层资产多以现金流稳定的资产为主，与险资周期长、规模大的特点相匹配，可以帮助险资机构不断完善多元化资产配置，优化资产负债匹配能力。

充分利用ABS市场的投融资渠道，积极支持国家重大战略实施，助力地方政府和国有企业盘活存量资产，为实体经济高质量发展注入长期资金活水，接下来险资机构将进一步加码。

太保资产表示，公司将继续发挥在资产管理领域的专业优势和金融服务能力，稳步推进交易所ABS和基础设施REITs业务发展，助力地方政府和国有企业盘活存量资产，新增有效投资，防范化解重大风险，通过推动保险资产管理业务的高质量发展助力我国经济社会的高质量发展，助力中国式现代化的全面推进。

未来还有更多险资机构参与

除了国寿资产和太保资产外，多家获得交易所ABS业务资质的险资机构对记者表示，当前均在积极筹备相关业务，未来会陆续落地。

泰康资产CEO段国圣此前表示，公司将积极与保险资金、企业年金以及银行理财等机构资金联动，在期限、收益率、产品形式等方面创设适合的ABS产品。

实际上，ABS业务还能增厚险资的投资收益，缓解资产负债匹配压力。有业内人士认为，从发行角度来看，发行一笔ABS可以获得一定的发行费用；从投资角度来看，在交易所上市的ABS具有较好的流动性，其介于债券和另类投资之间的特点，既可以提供较好的收益率，也能规避部分信用风险。

当前，险资参与ABS仍然存在不少挑战。在张文宇看来，一方面是寻找优质资产和做好风险管控，在宏观经济增速放缓的背景下，寻找到优质的ABS项目和做好风险管理对险资提出了较高要求，险资机构要认真审核底层资产的收益情况以及风险状况；另一方面是专业人才的培养，险资此前是以投资者身份参与ABS业务，如今以管理人角色参与，对专业人才也提出了不同要求。