又一险企发债！

2023-12-06 11:36:57 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

12月5日，紫金保险公布了2023年资本补充债券发行文件。据发行资料，此次债券基本发行规模为15亿元，附最高15亿超额增发权。

基本发行规模15亿，附最高15亿超额增发权

紫金保险于2009年5月8日成立，是总部设立在江苏省的全国性财产保险公司，注册资本60亿元。作为江苏省财政厅主管的国有大型金融企业，紫金保险在江苏金融“四梁八柱”体系中占据重要位置。

紫金保险目前共有43家股东，其中34家为国企股东。国企股东中11家为江苏省属国企，合计持股数量为25.05亿股，持股比例为41.75%。

今年4月6日，原中国银保监会江苏监管局批复同意紫金财险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过30亿元。

据披露，紫金保险本期债券基本发行规模为15亿元。若本期债券的实际全场申购倍数大于等于1.4，紫金财险有权选择行使超额增发权，即在本期债券的基本发行规模之外，增加发行不超过15亿元；若申购倍数小于1.4，按照基本发行规模发行。

本期债券面值为100元，期限为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权。资信评级方面，此次发行人主体评级为AAA，债券评级为AA+。

票面利率方面，本期债券采用分段式计息方式，单利按年计息，不计复利。债券第1至第5年的年利率（即初始发行利率）将通过簿记建档集中配售的方式确定，在前5个计息年度内固定不变；如果发行人不行使赎回权，则从第6个计息年度开始到本期债券到期为止，后5个计息年度内的票面利率为前5个计息年度票面利率加100个基点（1%）。

此次债券发行方式为，由主承销商组织承销团，通过簿记建档集中配售方式在银行间市场公开发行。债券发行首日为12月8日，起息日为12月12日。

据紫金保险发行文件，本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于补充公司资本，提高公司偿付能力，为公司业务的良性发展创造条件，支持业务持续稳健发展。

数据显示，紫金财险近年来经营效益较好。2020年-2022年，公司净利润分别为1.5亿元、3.14亿元、5.45亿元，今年上半年净利润为2.02亿元。

偿付能力充足为何也发债？

今年以来，通过发债补充资本的保险公司不少。12月4日，中国人保健康险发布发行公告，拟发行不超过25亿元的无固定期限资本债券。此前，新华人寿、建信人寿、泰康养老、中国人寿再保险、英大泰和财险、中华联合人寿、人保集团、中国财产再保险、太保财险、农银人寿、利安人寿、太平再保险等均发行了资本补充债券。

保险公司发行永续债也在今年开闸。今年11月，泰康人寿、太保寿险分别发行了50亿元和120亿元无固定期限资本债券。

保险公司发债的原因多为补充资本，提高公司偿付能力。不过，目前紫金保险偿付能力充足。数据显示，截至2023年6月末，公司综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为273.83%和271.35%。静态测算下，本期债券发行完成后，公司资产负债率由52.06%提升至58.40%，综合偿付能力充足率提升至361.21%。

对于此次发行资本补充债的原因，紫金保险回复记者表示，主要是有四点原因：一是紫金保险具有前瞻性补充资本的传统，常年保持偿付能力在较高水平，为公司的平稳发展奠定基础；二是公司战略规划要求未来进入行业前列，实现价值上市目标，这客观要求公司未来能够及时补充资本，以应对战略性投资布局的需要；三是履行国有企业职责，要求公司偿付能力保持在较高水平；四是市场环境因素和发债时机选择也是公司本次发债的原因之一。

据介绍，紫金保险一直就有前瞻性补充资本的传统。2021年公司完成第二次增资扩股，注册资本从25亿元上升至60亿元。由于提前增资，得以平稳应对偿二代二期规划实施带来的偿付能力下降影响以及公司业务快速发展对资本的消耗。

作为省属国企，紫金保险具有为地方经济和社会稳定保驾护航的职责，这客观要求偿付能力保持在较高水平。例如，农险经营资质的最低标准为经营主体的综合偿付能力不得低于180%，为了确保即使在极端风险发生的情况下偿付能力也达标，必须提前补充资本。

之所以选择资本补充债这一工具，该公司表示，债务融资具有市场化、高效化、便捷化的优点，是金融机构普遍采取的融资手段，对于公司丰富资本补充来源，促进公司战略规划实施具有重要意义。