科技金融供给丰富 力促融资渠道畅通

2023-11-27 11:05:38 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中央金融工作会议提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。其中，科技金融作为五篇大文章之首被赋予重要使命。专家建议，应不断强化产品服务供给，让融资渠道更加畅通，将更多优质金融资源对接高质量科创项目，更大程度发挥科技金融效能。

多层次产品服务体系形成

在政策推动下，直接融资与间接融资相结合、全方位多层次的科技金融服务体系正在加速构建。目前，科技金融已囊括银行信贷、保险和融资担保、债券市场、股票市场等多层次体系，成为推动新科技、新赛道发展的“加速器”。

“科创企业因处于不同发展阶段，其风险状况有很大差异，需要不同金融模式支持：在初创期，更多依赖风险投资；随着技术和商业模式成熟，可以通过资本市场融资；产品实现量产后，银行可以提供流动资金支持。”民生银行首席经济学家温彬说。

科创板、北交所等资本市场增量改革、存量改革同步推进，向更多科创企业敞开怀抱的同时，也为已上市企业创新发展增加动能、后劲。包括主板、科创板、创业板、新三板、区域性股权交易市场在内的多层次资本市场不断完善，债券市场不断发力，截至上半年末，科技型企业发行科创票据、科技创新公司债券余额均超2200亿元。

银行信贷方面，央行数据显示，截至上半年末，高技术制造业中长期贷款余额2.5万亿元，同比增长41.5%，连续三年保持30%以上增速；科技型中小企业贷款余额2.36万亿元，同比增长25.1%，连续三年保持25%以上增速；全国“专精特新”企业贷款余额2.72万亿元，同比增长20.4%，连续三年保持20%以上增速。“科创e贷”“人才贷”“小巨人信用贷”“前沿科技贷”“科研基础设施优惠贷”“企业创新积分贷”……服务科技型企业的信贷产品日益丰富。

推动良性循环

业内人士预计，从中长期维度看，金融服务实体的落脚点将集中在科技创新方面，包括进一步畅通科技型企业融资渠道，提高科技型企业信贷融资便利性安全性，推动科技、产业、金融良性循环。

“科创企业是科技创新的重要载体和前沿阵地，科技金融作为支持科创企业发展的重要手段，能够为科创企业增强自主创新能力提供大力保障，在落实国家科技自立自强战略、构建双循环发展格局方面能够发挥积极作用。”中国互联网金融协会副秘书长杨农表示。

北京市社会科学院副研究员王鹏认为，科技金融是推动创新驱动发展战略的重要支撑。通过为科技型企业提供全方位金融服务，可以促进科技研发、成果转化和产业化，进而推动经济转型升级和高质量发展。

科技金融体系的加速完善，在助力科技创新方面发挥了重要作用，但仍存在提升空间，直接融资不足等问题值得关注。

北京大学国家发展研究院副教授黄卓表示，直接融资市场门槛和成本双高，导致科技型企业直接融资渠道不畅，直接融资比重不高；间接融资方面，银行着力点多集中在信贷流程优化、放款效率提高等方面，科技型企业信贷风险问题并未得到实质性解决。此外，科技保险保障范围已基本覆盖科技创新全流程，但其服务能力仍需加强。

金融机构提质增效

对于直接融资渠道，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，根据科技创新型企业经营周期中现金流的特性，相较于债权投资，股权投资更契合这类企业的融资需求。未来若能进一步落实面向创业投资基金的差异化监管政策，将能够更好地推动提升科技创新型企业股权融资规模。

监管人士透露，未来会进一步推动扩大科技型企业发债规模，研究推进高收益债券市场建设，丰富科创类债券产品、优化科创型企业发债融资环境。

间接融资方面，银行如何精准发力、更好地服务科技创新，还有进一步优化空间。首要解决的是银行如何“面向未来”，更精准地发现并评估科创企业，从“看砖头”转向“看专利”。同时，科技金融专属服务体系需要进一步跟进，延长并强化科技金融服务链条，与市场各方协力共建科技金融服务生态。

对于未来银行如何更好支持科技创新，温彬建议，继续探索投贷联动的支持模式，通过供应链模式为专精特新企业提供上下游的融资支持；另外，设立并适时推出专精特新企业债券，商业银行可在债券发行、承销、投资等方面发挥支持科创企业作用。

专家还建议，丰富科技保险品种，给予一定程度的保费补贴，增强科技型企业投保意愿，护航科技企业生命全周期。除了经济补偿、增信功能外，保险的资金融通作用需进一步发挥，加大险资支持科技创新力度。