中小规模产品近一月领涨 权益类基金冲刺年度排名趋向白热化

2023-11-27 10:54:51 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

复盘年内行情，A股进一步演绎结构性行情。从年初的AI、“中特估”，到近期的汽车、医药、TMT（科技、媒体和通信）等板块，热点板块轮番上演。与此同时，年内基金净值也经历了较大的变化。从近期的表现来看，有12只主动权益基金近一个月的反弹幅度超过20%，也有部分此前表现较好的基金回吐了部分收益。

目前来看，重仓AI赛道的基金再度领涨，且主要以中小规模基金为主。其中，东方区域发展以48.36%的年内收益占据鳌头，而位居第二至六名的基金，业绩差距较小，相邻两只基金的差距不足1%。

在年终冲刺阶段，基金产品的业绩排名仍存在较大变数。展望岁末年初的布局，不少基金经理都释放出关于经济增长与行情向好的乐观态度，其中科技与医药两大方向最被看好。

行情反弹月

基金业绩“水涨船高”

Wind数据显示，自10月24日以来，沪指、深指、创业板指分别上涨3.5%、7%、8.2%。

在行情整体反弹之下，基金产品的业绩也“水涨船高”。同期，普通股票型基金和偏股混合型基金的累计涨幅均超4%，年内跌幅明显收窄。近一个月已有223只主动权益基金涨幅超过10%，其中以北交所主题基金领涨，多只基金的区间涨幅超过了20%。

具体来看，闫思倩管理的鹏华碳中和主题A反弹幅度居前，涨幅达21.2%。从三季度末的持仓来看，该基金重仓股涵盖了多只新能源汽车以及相关零部件标的，如赛力斯、三花智控、拓普集团、小鹏汽车-W等。

闫思倩曾在三季报中表示，在碳中和基金的配置上，鉴于经济增速超预期空间不大，而华为Mate60新机、华为智能驾驶超预期，中美关系也有望缓解，更看好新能源的新技术（钙钛矿等）、智能驾驶、机器人、海上风电等产业链。

而董山青管理的泰信行业精选A、泰信互联网+，近一个月以来累计涨幅也均超20%。不过，从全年来角度看，这两只基金的业绩差距很大，泰信行业精选A年内涨幅达37.8%，泰信互联网+目前则仍为负收益。

从重仓股来看，泰信行业精选A是一只传媒主题基金，早在2017就开始布局传媒行业。2020年以来，该基金加大对传媒行业的持仓比例，截至2023年三季度末的传媒行业配置比重已超60%。另一只基金泰信互联网+，二季度则出现了明显的调仓，由2023年一季度末重仓的计算机、电子板块转向了传媒板块。前十大重仓股显示，该基金二季度末的传媒板块持仓占基金净值比近30%，三季度末又提高至40%以上。

此外，一批医药、新能源主题基金的净值也迎来大幅反弹，比如池陈森管理的安信医药健康A、万民远管理的融通医疗保健行业A和融通远见价值一年持有A、闫思倩管理的鹏华新能源汽车A、李博管理的信澳新能源精选等。

值得一提的是，近期回报幅度居前的基金以中小规模基金产品为主。数据显示，近一个月区间涨幅前20名的基金产品，平均规模为4亿元，其中部分基金的规模还低于5000万元的清盘线。

风格快速切换

“半程”冠军拱手相让

一部分基金业绩迎来反弹的同时，也有部分基金出现了业绩回落。

四季度以来，AI产业链中一些重要细分板块的波动幅度较大，比较明显的如光通信领域震荡下行，而半导体领域则出现强力攀升。

由于市场风格不断切换，相比三季度末，主动权益基金的排名也发生了较大的变动。比较典型的如周德生管理的国融融盛龙头严选A，该基金三季度末以32.5%的回报率位居主动权益基金排席第四，而10月以来其累计跌幅已达18%，目前排在了100名开外。

今年的“半程”冠军基金诺德新生活，上半年累计涨幅达75.07%，而截至目前该基金已基本回吐累积涨幅，从上半年的冠军掉到了第700名之后。

前十大重仓股数据显示，诺德新生活上半年的收益主要来源于一些TMT大牛股持仓。三季度，该基金继续“All in”人工智能，但这个板块的相关个股下半年出现了较大幅度的调整，其中新易盛、中际旭创三季度以来累计跌幅超30%。

除了诺德新生活，前三季或半年度业绩出色的部分基金，四季度以来也出现了大幅下跌。比如，王贵重管理的嘉实文体娱乐A、何奇与吴海健共同管理的西部利得聚禾A、耿嘉洲管理的万家人工智能A等，排名均由三季度末的50名以内，掉队到了100名开外。

变数仍在

年终前十需拭目以待

在距离2023年年终只有一个多月的时点，公募基金的年度业绩排名主要集中在针对前十名的争夺上。

从目前的业绩排名情况看，东方基金旗下东方区域发展暂时以48.36%的年内收益率“遥遥领先”。而在排名第二的泰信行业精选A，到排名第六的金鹰核心资源A之间，相邻两只基金产品年内回报率相差不到1%，竞争可谓激烈。

值得一提的是，金鹰基金陈颖管理的金鹰科技创新A、金鹰核心资源A，目前的年内回报暂时分居第三、六名。金鹰科技创新A暂列年内股基冠军，该基金的持仓主要集中在以中国长城、超图软件、新大陆等为主的计算机、电子等科技板块，前十大重仓股持仓市值占基金净值比为38.37%。陈颖在三季报中表示，该基金三季度重点配置了以电子、计算机、传媒为代表的高科技板块，尤其在8月中下旬进一步提高了仓位，并集中了持仓结构。

整体来看，除开东方区域发展，当前主动权益基金前十名的差距并不是特别大，因为年终排名仍存在较大变数，谁能笑到最后仍需拭目以待。

有业内人士表示，从历史上的基金排名争夺来看，除了基金经理的个人能力，市场风格变化也是决定基金短期业绩的重要因素。

年初以来，市场的热点板块频繁轮动，一系列概念“你方唱罢我登场”。上半年，AI板块上演极致行情，从大模型领域到应用端领域集体拉升，包括ChatGPT、半导体、信创、游戏、传媒、通信等细分领域“粉墨登场”。三季度，这些板块热点逐渐消退，TMT主题基金均出现了大幅回撤，周期板块则趁势迎来上涨。到了四季度，此前调整多时的不少AI细分赛道又开启了触底反弹行情。

市场热点的此起彼伏，也让重仓相关板块或主题的基金发生了明显的业绩升跌。上述人士认为，四季度以来，表现突出的汽车赛道、华为产业链、医药及传媒等板块，能否延续强势，也是决定公募基金最终排位的关键因素。

明年开局也重要

科技、医药值得看好

年终冲刺已然开启，各家选手将如何“另辟蹊径”？这不仅关乎年终的业绩排名，其实也关乎明年的开局抢跑。

对于明年的经济形势和A股行情，不少基金经理近期都传递出了较为乐观的信号。

长城基金在近期举办的2024年度策略会上表示，投资机遇与时代的进程息息相关，长远来看，科技创新、高端制造将成为市场持续关注的热点，因为这是国家经济发展和政策导向重点发力、重点投入的领域，也将为资本市场带来更加多元的投资机遇。

对于明年的权益市场，前海开源基金投资部负责人崔宸龙表示，“大家可以多一点耐心和信心，看好新能源、创新药及生物科技创新产业链、半导体芯片国产化、军工行业等领域的投资机会。”

中庚基金丘栋荣近日也表示，站在当前时点，无论是A股还是港股，都是值得非常积极看待的，甚至可以更勇敢、更激进一些，最重要的原因是经济基本面企稳回升的可能性增大。

谈及具体投资方向，丘栋荣表示，首先看好医药领域，尤其是创新药、创新器械行业，在需求持续增长的同时，供给有所收缩，龙头公司占据更大优势，其中部分公司盈利弹性较大；其次重点关注智能电动车行业，即深度构建智能驾驶模块嵌入的智能电动车，发展空间巨大，成长性迎来重要拐点；最后，互联网、基本金属、房地产等行业也值得看好。

国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东近期表示，短期可以关注消费电子和医药，后续关注周期类板块，再往后关注消费领域。在美国利率下行等因素的带动下，近期市场的交易焦点主要集中在医药、消费电子及华为产业链上，特别是华为产业链，因为这一领域的增长相对清晰。

工银瑞信基金赵蓓近日公开表示，“展望未来，首先医药板块的机会是确定的，其次对贝塔行情的预期不能太高，而是要通过积极挖掘细分领域和个股来累积阿尔法收益。”赵蓓看好处方药、手术耗材器械、OTC等方向，可选的医疗服务或者医美可能跟消费、购买力相关性更大，明年是否好转尚需观察。

更早之前，前海开源基金在2024年度策略会中表示，当前各个领域的积极因素在持续积累，市场底部特征明显。