新增加分项！投行将发力这一领域

2023-11-17 11:59:15 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

近日，中证协拟对投行业务质量评价标准进行修订。其中新增了一项加分项：服务科技创新企业。该项目的赋分是10分。这只是鼓励投行服务科技企业的一个举措。后续，中证协还将会推出更多的激励约束机制。

“探索建立支持高水平科技自立自强相关激励机制，鼓励券商制订发展规划，完善考核机制”，中证协表示，引导券商结合科技创新企业所处发展阶段、行业、规模、商业模式、核心竞争力等因素，充分发挥投价报告估值对新股定价的重要锚定作用，有效解决科创企业估值难问题。

部分投行也在这一领域纷纷发力，有的深耕行业，按科技行业设定组别；有的发挥综合服务优势，全方位服务科技企业等。

服务科技创新企业可加分

近日，中证协对《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》（简称《评价办法》）进行了修订，并向行业征求意见。

据了解，本次修订突出了功能导向。将投行服务高水平科技自立自强情况作为重要指标，引导投行更好发挥功能，从“可批性”向“可投性”转型。

从具体评价指标来看，投行内控项的基础分是25分，执业质量项的基础分是75分，评价调整项最高分是15分。在评价调整项中，服务科技创新企业是10分。

“从新修订的指标来看，很显然，凸显了服务科技创新企业的导向，会有额外的加分，这是监管的指挥棒”，某投行人士向券商中国记者表示。

更多激励约束机制将推出

11月9日，中证协在2023金融街论坛年会上发布《证券公司服务高水平科技自立自强实践报告及典型案例汇编（2019—2023）》（下称《报告》）。《报告》展现了监管下一步将有更多的激励约束机制推出，来鼓励投行服务科技创新企业。

首先，《报告》称，聚焦服务高水平科技自立自强，推动投行业务进一步转型升级。探索建立支持高水平科技自立自强相关激励机制，鼓励证券公司制订发展规划，完善考核机制，进一步发挥价值发现能力，服务引导投早、投小、投科技，筛选并支持优秀科创企业做大做强，构建金融服务科技创新的长效机制；及时总结行业好的做法和示范实践，加强经验交流和宣传引导，加强互学互鉴，营造良好氛围。

其次，进一步提升研究定价能力，促进构建中国特色估值体系。引导证券公司结合科技创新企业所处发展阶段、行业、规模、商业模式、核心竞争力等因素，采用多元化的估值方法，准确反映科技企业的创新能力、技术壁垒和成长潜力，充分发挥投价报告估值对新股定价的重要锚定作用，有效解决科创企业估值难问题，促进投融资两端的动态平衡。

再次，加强行业科技赋能，提升科技监管效能。推广投行业务数字化示范实践和优秀案例，搭建行业基础设施服务平台，引导行业加强科技赋能，提高尽职调查效率，提升执业质量，助力证券公司投行业务高质量发展。

部分投行已行动

记者获悉，部分投行在服务科技创新企业方面已经有不少的尝试，也取得了一些成效。

有的投行深耕行业领域。证券公司需要更深刻地理解发行人的行业和业务特征，准确甄别优质项目并挖掘其价值。例如，中信证券设置了七个行业组，围绕金融与科技、能源化工与新材料、基础设施与现代服务、工业与先进制造、信息传媒、医疗健康、消费等行业客户需求，不断加深对细分领域的理解，更好地服务不同行业领域的科技创新企业。

有的投行综合协调发力。证券公司通过持续完善“投行+投资+研究”“投行+私行”“投行+交易”等服务模式，全方位提供风险投资推介、战略投资者引进、风险管理、债务重组、股权激励等服务，形成更加有效的科技创新企业综合服务模式，构建服务科创企业的多元化业务生态。例如，东吴证券在东方盛虹项目中，帮助企业规划“股权+债权+产业基金”的多元化、分步走的综合融资方案，不仅调动投行、固收、研究所、创投基金等内部资源，并积极协调地方政府及机构投资者，最终顺利实施各项融资。

有的投行提供全生命周期服务。证券公司不仅服务科技创新企业做好迈向资本市场的关键一步，同时围绕其全生命周期需求，不断优化综合金融服务。例如，为帮助华兴源创进一步构建更为完整的检测测试设备产品图谱、完善战略布局，华泰联合证券推出首单科创板上市公司发股并购项目，助力企业拓展新的利润增长点，提高市场占有率。