拆解10单获批定增案例 再融资新规提倡“小而美”

2023-11-16 11:09:34 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　事实上，从8月底至今，走简易程序定增的公司已有10家获得证监会注册批准，分别为敏芯股份、科威尔、挖金客、天奇股份、普源精电、中石科技、神工股份、特一药业、先进数通、唐人神。梳理这些公司获批的案例可见，该模式具有“小而美”特色，从发布预案到获批，最快只要2个月，最慢5个月；定价方式全是竞价模式，募资投向全部聚焦主业。

　　获批速度：时间普遍为2个月至4个月

　　上海证券报记者统计发现，10家公司从首次发布“以简易程序向特定对象发行股票预案”到收到证监会同意注册批复，间隔时长为2个月至5个月，以2个月至4个月为主。这相较于此前的大额定增获批时间明显缩短。据悉，主要原因是简易程序定增不需要问询及回复。

　　“优化再融资监管安排”发布后，最早以简易程序定增募资获批的公司有先进数通和唐人神两家。其中，唐人神从6月27日发布“以简易程序向特定对象发行股票预案”到8月30日获批，仅花费64天。

　　唐人神曾在2014年11月18日发布非公开发行股票预案，拟向湖南唐人神控股投资股份有限公司、大生行饲料有限公司等9名特定对象非公开发行股票，募集资金总额不超过5.8亿元，主要投资相关饲料项目。2015年10月14日，唐人神获定增批文，共耗时约11个月。由此可见，以简易程序定增募资的周期大为缩短。

　　还有最新的非简易程序定增案例可对比。11月14日晚，心脉医疗公告称，向特定对象发行A股股票申请获得证监会同意注册批复。据查，该定增从2022年7月发布预案至注册获批，耗时1年多。

　　另据统计，上述走简易程序定增的10家公司，以中小科技公司为主，市值处于30多亿元至90多亿元不等。市场人士分析，以简易程序定增获批时间短，效率高，符合企业再融资需求，能够更高效解决企业面临的资金短缺问题，助力企业提升行业竞争力。

　　定增对象：知名投资机构参与认购

　　统计发现，8月27日以来获批的10单小额定增，全部采取询价方式确定价格。

　　随着询价结果出炉，这些公司定增价格已陆续确定，有些已经发行完成。但记者统计发现，10家定增获批的公司里，有3家已经出现价格倒挂——目前公司最新股价低于定增价格。

　　其中，普源精电以简易程序定增募资的价格为54.71元/股，公司最新股价为47.97元。科威尔最新股价为49.17元，比定增价格低11.24元。

　　询价结果还显示，多家知名投资机构参与部分公司小额定增。以普源精电为例，摩根士丹利作为其第二大申购股数对象，申购股数为731127股，获配金额为0.4亿元。

　　在敏芯股份的定增对象中，以一级市场为主的创投机构临芯投资的名字赫然在列。据了解，临芯投资于2015年5月在上海临港注册成立，是国内最早开展集成电路领域海外并购的投资机构之一。其投资团队先后发起并主导了澜起科技、豪威科技等国内著名的并购项目，重点投资的澜起科技、中微公司于2019年7月成为首批科创板上市集成电路企业。

　　募资投向：聚焦主业提升竞争力

　　募资额虽小，但也不能乱花。“钱要用在刀刃上”，这是此次再融资新规传达的重要指引。梳理上述10家小额定增方案可见，这些公司此次定增募资投向较好地体现了监管导向——投主业。各公司围绕丰富产品种类、加强产业布局、满足市场需求等方面，从而进一步提升行业竞争力。

　　得益于下游需求的快速增长，科威尔小功率产品系列的产能不足以应对下游蓬勃的需求。因此，公司计划将1.55亿元的募资用于小功率测试电源系列产品扩产项目。公司表示，本次募投项目建成达产后，公司小功率测试电源的产能将得到提升，产品将在更多不同行业领域得到应用，为公司未来发展提供新的成长空间。

　　神工股份则将2.1亿元募资用于公司集成电路刻蚀设备用硅材料扩产项目。公司表示，此举将进一步提升刻蚀用硅材料产品产能，满足公司战略发展需要，同时能够满足下游日益增长的市场需求。

　　为完善“中药饮片生产—中成药制造”的中医药产业链布局，特一药业将2.15亿元募资用于现代中药饮片建设项目。公司表示，拟通过本次发行募集资金推动现代中药饮片项目的建设。

　　敏芯股份表示，此次募集资金净额将全部用于年产车用及工业级传感器600万只生产研发项目和微差压传感器研发生产项目，以此丰富公司产品结构，满足汽车及工业等市场需求。同时把握微差压传感器市场发展机遇，推动公司业务增长，以提升研发能力和技术竞争力。

　　简单总结10单获批案例可见，小额定增虽然募资金额偏小，但是获批速度较快，对中小型上市公司而言，不失为一种高效率的再融资模式。可以预计，随着经济持续回暖，会有越来越多上市公司开启小额定增，获取“资养”，力争上游。