年内科创债市场加速扩容 月均发行数量及规模均较去年翻番

至此，自2022年5月份科创债正式推出以来，交易所债市累计发行科创债逾320只，发行规模合计超2500亿元，共涉及发行企业约150家。尤其是今年以来，科创债市场火热，发行速度明显提升。从发行方式来看，公募债占绝大多数；从发行主体性质来看，国有企业是主力军。

东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰在接受《证券日报》记者采访时表示，科创债产品设计和募集资金使用贴合科技创新领域投融资特征，对科创企业更加包容，募集资金投向科创领域的方式更加灵活，有助于增强企业自主创新动力，推动科技成果转化和产业化应用。

国有企业是主力军

为推动交易所债券市场资金精准高效流入科技创新领域，更好发挥债券市场在服务国家创新驱动发展战略和产业转型升级中的积极作用，自2016年6月份证监会成立“双创债”专项小组，统筹推动双创债试点发展以来，相关发行制度规则经历多次优化完善，科创债最终于2022年5月份正式推出。

据东方财富Choice数据统计，截至10月25日，交易所债市累计发行科创债321只（以债券名称中含科创债标识为筛选标准），发行规模合计达2561.93亿元。年内科创债发行更是明显提速，月均发行产品25只，月均发行规模196.32亿元，月均发行数量和规模均较2022年翻番。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《证券日报》记者表示，相较于其他募资方式，科创债的优势在于较为灵活的募资方式和融资结构，能够更好地适应科技创新企业的资金需求。科创债作为债券工具，相对于股权融资减少了对企业股权的稀释，保护了创始团队的控制权。对于科创企业发展而言，科创债提供了更多的融资渠道，降低了融资成本。

从募集方式来看，数据显示，年内发行的252只科创债中，公募债和私募债的占比分别为91.27%和8.73%，发行规模分别为1918.49亿元和100.19亿元。

从发行主体性质来看，国有企业为科创债发行的主力军。数据显示，年内发行的252只科创债共涉及企业122家。其中，国有企业有104家，占比达85.25%，发行规模为1760.55亿元。此外，还包括15家民营企业和3家其他内地企业。

于丽峰对《证券日报》记者表示，政策支持下，央企在科创债发行方面的引领示范作用凸显。科创债助力央企加大研发投入，发挥产业链“链长”作用，或通过股权投资等方式，支持科创领域中小企业发展，服务产业转型升级。此外，信用资质良好的央企发行科创债融资，再将资金投入中小型科创企业，间接为科创类民营企业提供融资支持，有助于推动战略性新兴产业加快发展。

科创债市场持续优化

近年来，监管陆续发布多项政策措施，持续优化科创债发行市场。

例如，在2022年5月份，沪深交易所发布的科技创新公司债券业务指引中，对发行条件、资金用途、披露要求等内容提出了明确要求。其中，为了进一步提升募集资金的使用灵活度，交易所未对科创企业类发行人所募集资金用途进行限制，仅对科创升级类、科创投资类和科创孵化类三类发行人所募集资金投向科技创新领域的比例设置了最低要求。

从实际情况来看，企业发行科创债所募集的资金主要用于偿还存量债务或补充流动资金。数据显示，年内252只科创债券中，有135只拟用于偿还企业的银行借款、到期债务等；此外，有26只拟用于补充企业流动资金。

2022年11月份，证监会和国务院国资委联合发布《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》，进一步健全资本市场服务科技创新的支持机制；2023年4月份，证监会发布《推动科技创新公司债券高质量发展工作方案》，以加快提升科技创新企业服务质效，促进科技、产业和金融良性循环，更好支持高水平科技自立自强；2023年8月份，证监会有关负责人在就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时表示，要“加强债券市场对科技创新的精准支持，重点支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资，支持新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs”。

在于丽峰看来，随着金融服务实体经济、创新驱动发展战略的不断深化，以及科创债产品设计、发行条款、增信措施等方面不断创新，未来科创债市场提质增效和产品发展空间广阔，将为实现高水平科技自立自强提供更有力的支撑。