总额突破9000亿元 多个省市特殊再融资债发行量突破地方政府债务限额空间

2023-10-20 11:43:14 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　10月19日，据中国债券信息网披露，吉林省财政厅决定于10月26日公开招标发行2023年吉林省地方政府再融资一般债券（八期）、2023年吉林省地方政府再融资一般债券（九期）和2023年吉林省地方政府再融资专项债券（五期），再融资债券合计发行金额440.23亿元，募集资金用途为偿还存量债务。江苏省财政厅决定于10月26日发行2023年江苏省地方政府再融资一般债券（八期）、专项债券（十期），计划发行总额261亿元，募集资金用途为偿还存量债务。

　　一位市场资深人士向记者介绍，特殊再融资债属于地方政府债券，是地方政府发行的再融资债券的特殊品种。与普通再融资债券募集资金用来“偿还到期地方政府债券本金”不同，特殊再融资债的募集资金用途为“偿还存量债务”，实质上用于置换地方隐性债务。

　　通过发行特殊再融资债来置换隐债已有实践，不过本次发行节奏超预期，多个省市发行量突破地方政府债务限额空间。

　　东方金诚高级分析师冯琳表示，由于发行特殊再融资债置换隐债后，隐债存量减少的规模和地方政府显性债务余额增加的规模相当，而我国对地方政府债务余额实行限额管理，这就要求地方政府债务余额要低于限额，相应才有以显性债务置换隐债的空间。

　　不过在本轮已发行或拟发行的17省市中，已有多个省市特殊再融资债发行规模超过了按照2022年底债务限额和债务余额计算的本省地方政府债务限额空间，如湖南、贵州、辽宁、重庆、内蒙古等。

　　冯琳表示，这是因为各地政府债务结存限额差异较大，与债务化解压力不匹配，中央会收回各省一定比例的地方债务限额进行全国统筹，给予高债务负担地区更多发行特殊再融资债以置换隐债的额度。换言之，各省发行特殊再融资债置换隐债的规模上限并不是本省的结存限额，部分省份会从其他省份获得额度。