AI 2.0时代，机遇在哪？VC/PE看好哪些投资机会？这场峰会透露新动向…

2023-10-16 14:05:28 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

AI进入2.0的背景下，10月13日举行的2023中国人工智能投融资峰会上，超百家VC/PE和产业投资机构的投资人，以及多家人工智能创业公司的企业家齐聚一堂，聚焦中国人工智能的技术发展、产业进展，分享各自的投资布局与思考，在快速迭代的技术浪潮和千变万化的环境大局中，共同寻找值得关注的AI投资机会。

人民币基金正成为支持创新的顶梁柱

“人工智能的发展离不开资本的助推。”深圳市人工智能行业协会会长郎丽艳在致辞中表示，在新的技术产业领域，专业的投资人在各自的领域不断钻研、不断创新，从而推动了行业的整体进步与发展。

中国投资协会副会长、创投委会长沈志群认为，人工智能是引领新一轮产业变革的重要驱动力量，也是新一轮产业竞争的焦点。沈志群在致辞中强调，如今人民币基金正成为支持创新的顶梁柱，本土优秀创投企业是支持和推动我国人工智能产业的技术创新和产业发展的重要力量。面对AI 2.0时代，投资机构应进一步思考如何抓住新的投资机遇，提高股权投资质量，真正支持和赋能我国人工智能产业的发展。行业应重点应解决以下几个问题：

一是引导“投早投小”，投资初创企业。创投机构不仅要“锦上添花”，更要多做“雪中送炭”的事。

二是提高投后管理及服务水平。股权投资行业的核心竞争力不在于募集资金规模大小，而在于能否在市场拓展、资源整合、企业治理等各个方面为被投企业提供更多的优质管理和增值服务。

三是要开拓畅通资本和项目对接的信息和渠道，搭建更多务实有效的资本和项目对接平台。

四是高度重视通过投资形成人工智能产业集群，不仅应该关注优质企业和项目，更应该重视形成人工智能产业集群的投资。

五是加快推进股权投资行业生态圈和产业链的建设，从法律环境、政策环境、监管环境、信用环境等方面，创造良好的行业生态环境。

科技创新要走“宅门”，投资硬科技是主流

松禾资本创始合伙人厉伟在峰会现场发表了题为“宅门——科创必由之路”的主题演讲。厉伟表示，科技创新遵循“基础研究先行、应用研究跟进、创新产品推出”的演进路径，市场需求引导应用研发，技术路径应该高度关注成本效率。“产品与服务说一千道一万，最重要的是在可计量的单位内能够产生的价值是多少，成本与性价比非常重要。”厉伟说。

等不起、急不来、慢不得、停不下，这是厉伟对当前科技创新所总结的四个词语。他认为，上一波科技浪潮，我们依靠模式创新产生了一批互联网企业，而下一波科技浪潮是硬科技，科技创新必须走“宅门”和“险路”，这是必由之路，有赖于专业、勇气、耐心、敬畏等品质。而对于投资创业团队的思考，厉伟认为要投资了解技术的企业家，但要小心有商业头脑的科学家。在他看来，科学家的宝贵品质在于对技术的“不妥协”，而企业家往往需要做很多“妥协”。

大米创投董事长艾民在主题演讲中也重点强调了硬科技的投资价值。艾民认为，消费互联网创新已经走到尽头，科技创新将驱动新一轮的增长，推动由商业模式创新向技术创新、产品创新转变，投资机构应该适应新周期，向硬科技、国产替代行业布局。“我们长期看好中国硬科技领域的投资机遇。”艾民说。

在人工智能领域，艾民表示大模型是必须抢夺的战场，算力基础设施的投资价值非常确定。与AI 1.0相比，AI 2.0的最大区别是具备主动思考能力，通用性强，虽然固定成本高，但是边际成本递减的特征十分显著，有望成为继PC、移动互联网、云计算、电动车之后，下一个支撑科技创新的通用技术平台。

对于AI 2.0时代的投资机会，艾民认为半导体和智能硬件是两大值得关注的领域。半导体方面，AI大模型推动算力需求快速增长，算力基础设施的业绩成长确定性最高，主要的产业链环节包括计算芯片、服务器、数据中心、高端半导体设备等，国产的训练芯片和推理芯片将迎来高速发展，可重点挖掘能够提升算力的创业团队。智能硬件方面，要寻找最有可能实现大规模AI赋能应用的场景，例如大模型将为智能手机、PC平板、音箱等带来新功能，从而推动硬件规格升级，也有望催化AR/VR、无人驾驶汽车等新的硬件形态，带动产业链发展；人工智能赋能的机器人未来将渗透到人类吃、穿、住、行等生活的各个环节，可以重点挖掘和布局。

聚焦垂直化商业落地，这些赛道值得关注

前不久，红杉资本发布了关于AI发展的预测文章。文章认为，生成式AI的“第一幕”是从技术出发的，以基础模型这一“新锤子”工具的发现，引发了一波轻量级的新技术演示应用。目前，市场正在进入“第二幕”，将从客户开始，端到端地解决人类问题，基础模型是全面解决方案的一部分，而非整个的解决方案。

如果将这转化成当下更为中国投资者所理解的语言，即“第一幕”为“卷大模型”，“第二幕”则是聚焦在各行各业与垂直领域的应用，解决更为具体的问题。在本次峰会中，多名投资人也表示，在AI 2.0时代将会更加关注有良好的落地模式、能切实解决某些行业或垂直领域难点痛点问题的创业公司。

“我们在AI 1.0时代更多是投了一些有技术基础的企业，可是不少企业在商业化场景的探索方面存在比较大的困难。坦率地说，做AI创业虽然技术非常重要，但是如果找不到好的商业模式，资金跟不上，创业很可能会失败。所以作为AI 2.0的创业企业，要更多思考如何实现商业化。”如山资本董事长、总经理蒋月军说。

创维投资副总经理、投资合伙人杨桓也表示，无论一个行业多么美好，对于创业者来说最核心的是要找到自己的“生态位”，找到自己在独特生态背景下的应用。“因此，我们在挑选投资标的时，团队是否有非常清晰的定位是一个关键点。除此以外，在找到自己的生态位后，是否能匹配足够的资源禀赋、对于外部资源调度的能力如何，也是我们十分看重的。”

在垂直化商业落地方面，已经有企业赚得“盆满钵满”。记者观察发现，当前不少AI公司积极布局虚拟数字人，并已经将其应用于智能客服、电商直播等领域。例如，致力于在2025年“为世界创造1亿硅基劳动力”的硅基智能，其创始人司马华鹏在峰会的主题演讲中表示，目前公司已经卖出5万多个数字直播间，实现“大规模赚钱”。

除了电商直播领域，多名投资人还在现场分享了未来看好的投资赛道。创东方投资合伙人谢玉娟表示，数据使用成熟度高、信息化水平好、在数据要素流通方面比较完善的行业，更有利于大模型的应用，看好金融、交通、安防、水利等行业。

金研资本创始合伙人王仑观察调研发现，当前人们频繁刷手机短视频，其中超过一半的内容与心理、情感需求有关，情感陪伴层面的应用值得关注。

东方富海合伙人王兵认为，大公司基本都会布局通用型的产品，而那些市场广阔但相对碎片化、专业化的行业，比如法律、咨询等垂直领域，大公司的布局意愿相对较低，创业公司如果具备良好的行业积累和数据资源，也将形成独特的竞争优势。