物业服务企业IPO节奏放缓 行业价值加速回归

中指研究院最新发布的数据显示，截至2023年9月30日国内物业管理行业共有65家上市公司，其中香港主板60家，A股5家。在港股60家上市物业企业中，根据已公布了最新的经营数据的港股57家上市企业的数据来看，2023年上半年港股上市物业企业营收均值约为22.31亿元，同比增速为9.91%，该值仅为去年同期增速的1/5左右，可见上市企业的营收增速明显回落。

与此同时，2023上半年港股上市物业企业毛利润均值为4.96亿元，同比下降约3.5个百分点；净利润均值为1.74亿元，同比下降约6.45个百分点。

不过，物业行业整体管理规模仍在持续扩张。2023年上半年，港股上市物业企业在管面积均值约为1.41亿平方米，同比增长27.68%；合约面积均值约1.91亿平方米，同比增长13.02%。此外，自2022年以来，物业服务企业IPO节奏明显放缓，去年成功在港股上市企业共6家。进入2023年，截至目前港股物业板块新增2家上市公司：润华服务和众安智慧生活，均为区域型企业，规模较小。值得注意的是，目前IPO排队的我也企业数量较多，其中万达商管、龙湖智创生活为行业头部企业。

过去几年，物业行业也曾掀起一股收并购浪潮，但目前物业企业并购市场表现分化，多数企业仍持谨慎态度。中指研究院认为，行业进入深度变革期，企业成长的不确定性被放大；上游产业的信用风险仍尚未完全出清、资本市场的估值回归理性、企业前期大规模收并购导致的商誉减值、部分企业利润的下滑等，不同体量的物业均面临全新的市场机遇和挑战。此外，未上市企业对资本市场的渴望回归理性，已上市企业在资本市场上的表现仍受到来自关联方的影响，但市场正向预期调整加快，行业价值正在加速回归。