全面注册制落地半年：市场结构明显优化 助力产业转型升级

2023-10-11 14:10:36 作者： 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

半年间，在以信息披露为核心的改革理念下，监管部门推进监管转型，将选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，市场资源配置功能优化，服务实体经济能力提升；一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆资本市场，科技公司占比明显提升，上市公司结构持续优化；投资端改革持续推进，专业机构力量增强，投资者结构不断优化；坚持“零容忍”打击各类违法违规行为，市场秩序更加规范，市场各方敬畏之心增强。

构建科创企业全生命周期服务体系

坚持投融资协调发展

问渠那得清如许，为有源头活水来。全面注册制改革进一步优化完善企业发行上市条件，为中小科创企业进入资本市场敞开大门。全面注册制改革后，多层次资本市场板块架构更加清晰，主板突出大盘蓝筹特色，科创板突出“硬科技”特色，创业板主要服务于成长型创新创业企业，北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

据Wind资讯数据统计，截至10月10日，自4月10日以来，上市新股189只，同比下降12.09%，合计募资2494.72亿元，同比下降16.94%。其中，战略性新兴产业企业182家，专精特新企业89家。

从上市板块来看，登陆主板、科创板、创业板、北交所公司数量分别为22家、51家、80家和36家，募资金额分别为370.16亿元、1219亿元、835亿元和70.56亿元。北交所上市数量和募资规模同比增长均超20%。

而在9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，对北交所发行上市安排进一步优化，允许其首次公开发行并在北交所上市，有利于服务更早、更小、更新的创新型中小企业；优化转板机制，加强多层次资本市场互联互通，将进一步提高市场活跃度和吸引力。

目前，A股市场共有5288家上市公司，战略性新兴产业上市公司超过2500家，数量和市值占比超过40%。资本市场对科技企业全生命周期服务体系更加完善，对实体经济覆盖面和契合度更高，将有力支持我国产业转型升级和实体经济高质量发展。

监管部门坚持投融资协调发展。在统筹一二级市场平衡下，保持IPO、再融资科学合理常态化，同时积极会同有关方面持续深化投资端改革，多措并举壮大专业机构投资力量。

在投资端改革方面，证监会大力发展权益类基金。据Wind资讯数据统计，截至二季度末，公募基金持股市值达到6.2万亿元，占A股流通市值比重为8.7%，较2018年年底提升约4.26个百分点。

此外，证监会正在制定资本市场投资端改革行动方案，重点是持之以恒大力发展权益类基金，着力提升专业能力，推进行业费率改革，进一步增进投资者的获得感满意度，持续引导各类养老金、保险资金等中长期资金加大入市力度，同时全面优化资本市场投资生态，营造各类资金“愿意来、留得住”的市场环境，为资本市场服务实体经济引入更多源头活水。

其中，7月份，公募基金行业费率改革已经正式启动，多家基金公司积极响应，掀起了一波“降费潮”。此后，证监会进一步优化公募基金交易结算模式，支持中小基金管理人降本增效。

严把“入口关”

夯实上市公司高质量发展基础

实行注册制，绝不意味着放松质量要求。全面注册制改革优化发行上市条件的同时，监管部门坚持以信息披露为核心，严把“入口关”。综合运用多要素校验、现场督导、现场检查等方式，压实发行人的信息披露第一责任，以及中介机构的“看门人”责任；坚持“开门搞审核”，审核注册的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。

流水不腐，户枢不蠹。全面注册制改革中，监管部门健全常态化退市机制，畅通多元退出渠道，实现退市常态化。据Wind资讯数据统计，今年以来，截至10月10日，已经有45家公司强制退市。自2021年以来，强制退市公司数量已累计达到104家，历史积累的大量绩差“钉子户”得到集中清理，“有出有进、优胜劣汰”的资本市场逐步形成。

“在优化上市标准的同时，全面注册制改革畅通多元退出渠道，严格实施退市制度，强化退市监管，健全重大退市风险处置机制，在塑造市场新生态的同时优胜劣汰，加速风险公司的出清，优化实体经济的资源分配状况。”中国银河证券研究院副院长解学成对《证券日报》记者表示。

“有出有进、优胜劣汰”，也为提高上市公司质量打下坚实基础。去年年底，证监会、沪深交易所先后发布新一轮上市公司“提质”三年行动方案，工作重点从“治乱”转向更深层次的“提质”。在完善制度规则方面，证监会将推动出台上市公司监管条例，通过“补齐一批、修改一批、理顺一批”，对现有规则进行整体性重构；在提高公司治理水平方面，强化“关键少数”治理意识，加强内部监督制约；同时，严打违法违规行为，加大资本市场防假打假力度，依法严惩欺诈发行、虚假披露、违规减持等违法违规行为，对恶性违法行为实行行民刑事立体处罚，形成强有力的震慑。

据Wind资讯数据统计，截至10月10日，今年以来，证监会对70家上市公司或其相关方立案调查，远超去年同期。此外，7月7日，科创板2家欺诈发行公司被强制退市摘牌，目前，泽达易盛还正面临特别代表人诉讼。