首只与持有时间挂钩浮动费率新基面世 投资者持有三年后管理费减半

2023-10-11 13:54:02 作者： 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

三类浮动费率模式

均已浮出水面

真实的基民盈利数据表明，持有时间越长，投资成效确实会更好。根据2022年公募基金投资者盈利洞察报告，当持有时长不足1个月时，投资者平均年化收益率仅为-4.59%，盈利人数占比仅37.46%；当持有时长达2年至3年时，投资者平均年化收益率转正，盈利人数占比达到80%以上；当持有时长达到3年至5年时，投资者平均年化收益率达到6.52%，盈利人数占比也超过90%。

“而与持有时间挂钩的浮动费率基金的诞生，则是在通过实实在在的管理费率让利，引导投资者树立长期投资理念，助力提升基民的持有体验。”一位公募基金人士对此表示。

对于上述类型基金费率的具体算法，以景顺长城价值发现混合基金为例，根据投资人持有时间的不同，会设置A1类、A2类、A3类三类基金份额，对应每年的管理费率分别为1.20%、0.8%和0.6%。具体来看，投资者买入确认的份额均为A1类，持有满1年自动升级为A2类，持有满3年自动升级为A3类，份额随持有时长自动升级，且不同阶段的费率相应减少。

“拿得越久费率越低是这类与持有时间挂钩的浮动费率新基金的特点。”北京地区一家大型券商产品经理在接受《证券日报》记者采访时表示。

据了解，另一种浮动费率基金为阶梯式管理费模式基金，其费率与基金管理规模挂钩。即管理费按前一日基金资产净值的整体年管理费率计提，整体管理费年费率随基金资产净值的变化而变。

记者从华夏基金处获悉，作为公募基金费率改革大背景下的首批浮动费率产品，市场上首只管理费与管理规模挂钩的基金华夏信兴回报混合基金将于11月1日正式发售。根据已发布的产品公告显示，当前一日的基金资产净值不高于100亿元时，该基金管理费年费率为1.2%。当前一日的基金资产净值大于100亿元时，100亿元及以内的基金资产净值部分适用的管理费年费率为1.2%，超过100亿元的基金资产净值部分适用的管理费年费率为0.6%。

第三类浮动费率基金的费率与其业绩挂钩。以富国远见精选定开三年基金为例，产品设计了“基础管理费+业绩报酬”的浮动管理模式。管理费根据产品每个三年封闭期内的业绩情况，在0.5%至2%间浮动。从基础管理费来看，在基金开放期内不收取管理费；而在封闭期内，基础管理费设置为每年1%，其中50%固定管理费按月支付，50%或有管理费累计至封闭期末。但若封闭期内，基金期末净值低于或等于期初净值，或有管理费将返还至基金资产，反之则支付给基金管理人。

在业绩报酬方面，若封闭期内基金收益率年化收益率超过8%且大于同期业绩比较基准收益率，则对基金年化收益率超过业绩报酬计提基准（8%和同期业绩比较基准年化收益率孰高者）的部分，按20%的计提比例计算业绩报酬，业绩报酬计提比例年化不超过1%。

北京地区一位公募基金人士对记者表示：“采取管理费与业绩挂钩的浮动管理模式，是为了让基金管理人与持有人利益绑定。”

推出更多浮动费率产品

完善公募基金产品谱系

今年7月8日，中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）启动的公募基金费率改革明确，在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品试点，完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。

8月26日，证监会一连发布了20只公募基金行业费率改革后的首批三类浮动费率基金产品批复，其中包括3只与规模挂钩的基金、8只与业绩挂钩的基金和9只与持有期挂钩的基金。

有业内分析人士表示，浮动费率基金是基金管理人与持有人利益共担机制的探索，将进一步激励基金管理人充分发挥主动管理能力，鼓励基金管理人追求基金业绩的稳定性和可持续性，有望更好提升投资者的投资体验，提升投资者获得感。浮动费率产品也进一步丰富了基金类型，更好地满足了投资者多元化理财需求，推动在投资端和负债端促成更加良性、长期的投资行为，有利于提升市场活跃度，整体上看，是公募基金行业稳步迈进高质量发展阶段的积极探索和实践。

随着公募基金行业向高质量发展阶段的稳步推进，业内人士认为，今年四季度浮动费率基金将迎来一段发行小高潮。