中行研究院四季度报告：国内经济企稳回升趋势初现 财政政策需持续加力提效

2023-10-09 15:26:22 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

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展望四季度，《报告》认为，外部环境仍面临较大不确定性。前期出台的一系列稳经济政策继续显效，根据形势变化有针对性的储备性政策有望及时出台实施，将有利于推动中国经济增长企稳回升。服务消费潜力继续释放，基建投资有望提速，高技术制造业和民间制造业将支撑制造业投资平稳增长，经济内生增长动力将有所改善。

出口方面，《报告》认为，低基数背景下出口增速有望回升，出口产品结构继续升级。一方面，全球经济增速将继续回落，国际需求仍然较弱。8月，全球、美国、欧元区制造业PMI仍处于收缩区间，主要经济体服务业需求明显降温。不过，上年同期出口增速开始回落甚至转正为负，基数明显降低。油气等国际大宗商品价格有望回升，价格对出口金额增长的拖累作用或有所减弱。此外，中国出口新动能优势持续加强，中高端制造出口占全球份额稳定上升。预计四季度出口同比增长4.8%左右，全年同比下降3%左右。

展望四季度宏观政策，《报告》认为，当前，世界政经形势错综复杂，百年未有之大变局加速演进，中国经济稳增长、调结构和促改革的任务依然艰巨，未来需要更好地在发展中解决问题、应对挑战，增强经济内生增长动力。一方面，有效引导和管理市场预期，在政策调整、实施等过程中加强与市场沟通，持续优化营商环境，稳定市场主体信心和预期，做好重点领域风险化解工作。另一方面，发挥好国内超大规模市场作用，持续扩大有效需求，激发社会资本活力，推动产业转型升级。

在财政政策方面，《报告》建议，考虑到中国经济增长下行压力依然较大，财政政策需要持续加力提效，在稳增长、扩需求方面担当更重要的角色。可考虑政策性金融工具等作为预算内的重要补充，可助力进一步打通项目资本金“堵点”。进一步优化财政支出结构、提高支出效率，加大对医疗、教育、社保等民生领域的财政投入，助力居民消费意愿回升。推动实施一揽子化债方案，缓解地方政府收支压力，短期来看，可主要通过债务置换来降低地方债务风险，优化信用、利率和期限结构；此外，还可通过债务重组、债务展期以及鼓励地方政府发行再融资券、探索发行永续债等方式拓宽资金来源渠道，减轻债务压力。

在货币政策方面，《报告》预计，为支持经济进一步企稳回升，四季度不排除7天逆回购、1年期MLF（中期借贷便利）等政策利率小幅下调的可能性。但为维持商业银行合理净息差水平，LPR（贷款市场报价利率）可能不降或少降。