【财经分析】发挥国资母基金牵引作用 上海浦东探索“投早投小”新路径

2023-10-07 11:20:41 作者： 来源：新华财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

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　　国资母基金入场注重“投早投小”

　　在近日举行的2023浦东创投生态大会上，浦东新区发布一系列关于进一步完善创投体系的相关支持政策。浦东新区提出，充分发挥浦东科创母基金、浦东引领区产业母基金、浦东天使母基金等三个国资母基金牵引作用。组建浦东创新投资集团，打造浦东国资创投主平台，注重科创策源、成果转化和“投早投小”。

　　早期科创企业发展具有一定不确定性，社会资本出手偏谨慎。作为浦东天使母基金运营方，上海浦东投资控股（集团）有限公司总经理文新春说：“科技型中小企业是创新的重要主体，作为国有创投，要做好补位，强化天使投资人的角色，为战略性新兴产业的底层创新提供更有效的资本支持。”

　　“投早投小”对于基金运营能力要求更高。文新春介绍，以人才建设为例，一方面需要市场化选聘细分领域具有产业背景、投资经验或创业经历的专业人士组成专业化、研究型投资团队；另一方面，需要邀请相关企业创始人、专家学者组成专家库，为基金运营提供智力支持。

　　为了提升基金运营能力，浦东新区部分国资创投基金也进行“战略聚焦”。结合自身产业运营积累，金桥股份在进行产业投资时聚焦未来出行、新通信、智能造三大产业赛道。

　　浦东金桥区域拥有国内首个特大型城市中心城区自动驾驶汽车开放测试道路，目前也正计划推进更大区域开放测试道路。金桥股份总经理杜少雄说，金桥股份在未来出行赛道的投资，将围绕智能化和电动化两条主线，聚焦智能驾驶、智能座舱、固态电池、分布式驱动等。

　　对于国资基金的项目管理，文新春认为，国资基金应全方位地拓展项目来源渠道，建立多元化、常态化、长效化的项目发现机制，通过入门、登室、进企主动挖掘项目；广泛发动，深入一线，与产业主管部门、开发公司、园区孵化器等合作伙伴建立项目对接机制。同时，与市场化创投机构建立项目合作机制和分享机制。

　　优化国资创投布局实现“募投管退”全链条服务

　　目前，浦东新区国资创投累计投资金额超过400亿元，投资项目数超过2600个，投资超1/3的“浦东系”科创板上市公司。

　　优化国资创投布局，浦东新区提出，组建从天使基金、种子基金到VC、PE基金再到S基金、并购基金的全周期基金矩阵，并着重在科技创新的两头发力。

　　“一方面向早期前端布局，设立天使基金、种子基金，投早、投小、投硬核、投长期，让利支持原始创业团队；另一方面向后端产业整合发力，促进产业链、创新链和资金链的有效融合，打造行业龙头企业和细分领域科技隐形冠军。” 浦东新区国资委主任王勇说。

　　在发挥国企助力科技创新作用方面，王勇说，浦东新区还将通过提高创投项目发现能力，提升创新项目发现、挖掘、策划和转化水平；加强与产业投资促进高效衔接，打造投资、培育、招引、落地一体化推进模式。

　　在完善“募投管退”全链条服务方面，浦东新区提出，拓宽创投企业募资来源，引导创投企业扩大对种子期、初创期科技创新企业投资力度；提升创投企业投后服务水平，发挥长三角资本市场服务基地作用；丰富创投企业项目退出渠道，推动创投企业项目挂牌上市。

　　适应行业新需求，业内认为，国资母基金也应探索创新符合创投特点的工作机制，实施市场化、专业化的投决机制、风险容忍机制和中长期考核激励机制，让投资团队敢投善投多投。

　　集聚各类创投机构完善创投基金体系

　　支持中小创新企业发展，也需要各类创投机构支撑。浦东新区提出，畅通创投资金循环，支持合格境外有限合伙人（QFLP）试点机构在浦东新区开展资金跨境双向流动，引入境外资金设立人民币创投母基金，鼓励金融机构和各类经营主体参与设立创投基金。

　　随着各类创投机构进一步集聚，浦东新区提出，到2025年底，浦东新区创投体系各类基金规模达到4000亿元。到2030年底，达到1万亿元规模。

　　服务创新企业成长，完善创投基金体系只是众多环节中的一个环节。浦东新区还提出，保障创新企业资金供给，鼓励金融机构推动投贷联动、投保联动、投债联动等新模式，探索知识产权质押融资、科技创新公司债券等新业务，支持银行开展并购贷款，不断加大对创新企业的资金支持。

　　中小创新企业成长也需要空间载体保障。浦东新区提出，支持国企布局早期孵化器，保障公共技术平台、算力中心等新型基础设施供给。为中小创新企业提供优质低价的研发、办公、厂房、人才公寓等物业。

　　“通过更高水平的科技创新和资本要素融合，助力浦东新区打造世界级产业集群，为强化创新策源功能、打造自主创新发展的时代标杆提供强大的动力引擎。”王勇说。