这只次新股迎机构二次“登门”！机构密集调研，业绩、转板成焦点

2023-10-07 10:31:11 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在机构的调研中，北交所企业的经营业绩、产品竞争力、转板计划等成为热点。据介绍，多家公司涉及新能源汽车领域。

富恒新材迎机构二次“登门”

9月份，北交所公司披露的机构调研公告超过40份，部分公司多次接受调研。

据富恒新材披露，公司于9月21日接待了5家机构的现场调研、网络调研，公募基金大成基金、万家基金等现身。很快公司又于9月22日、9月25日接待了14家机构的现场调研、网络调研，公募基金天弘基金在列，此外还有多家券商及私募机构。

富恒新材于9月18日在北交所上市，上市首日该股上涨了6.34%，次日起该股走出先抑后扬行情，国庆长假前最后一个交易日收报6.63元，较其发行价（5.68元）累计涨幅为17%。

资料显示，富恒新材属于橡胶和塑料制品业，公司主要从事改性塑料的研发、生产、销售和相关技术服务，主要产品包括苯乙烯类、改性工程塑料类、聚烯烃类和其他类等，产品主要应用于家用电器、消费电子、汽车零部件等领域。

在调研中，公司的竞争力、研发能力及产能等成为焦点。据富恒新材介绍，公司具有配方优势与工艺优势：公司深耕改性塑料行业，积累了上万条改性塑料的配方基础数据，能迅速开发出满足客户需求的配方，保证时效性，同时公司产能规模排名位于行业前20名，具备大规模生产的经验，能平衡性能和成本，形成了公司的核心竞争力之一。此外，具备技术开发能力：目前，公司拥有发明专利19项，技术人员占比23%，已陆续开发出高光泽、高韧性、免喷涂的汽车车灯材料、薄壁汽车轻量化材料及高光、炫彩、无流痕的免喷涂材料等多个高光产品，性能行业领先。第三，客户积累及品牌优势：公司深耕家电、汽车及消费电子领域，对产品技术要求分析透彻，经过30余年的发展，富恒品牌被评为广东省的著名商标，从华南走向国际。

关于公司产品的下游应用领域分布以及客户结构，富恒新材介绍称，消费电子是公司重点发展的领域，公司聚焦手机、笔电、TWS耳机和音箱等定制化程度较高消费电子产品，该类产品塑料成本占产品总成本比例较低，终端客户对材料价格相对敏感度不高，技术含量高，替代的难度比较大，毛利大多在20%以上，比如公司近几年给哈曼、传音等客户开发的高度定制化的应用于音箱、TWS耳机、手机等塑胶零部件的产品。公司消费电子领域的收入占比行业领先，约为20%-30%，是公司毛利率稳定增长的重要支撑。

其次，汽车领域公司聚焦新能源轻量化汽车内外饰材料、车灯材料两大细分领域，这类产品技术难度大，附加值高，目前主要供应比亚迪汽车等。2022年11月，公司已通过比亚迪的体系审核，正式取得比亚迪供应商资质，并于2023年3月份开始供货，2023年上半年，相关订单确认收入金额达到1871.77万元。此外，公司多款产品目前处于认证过程中，预计未来将逐步实现批量化供应。

第三，家电领域是公司第一大应用领域，收入占比55%-60%。公司积累了诸如康佳、创维、艾美特、格力、康冠、兆驰等优质客户资源，在家电领域形成了良好的品牌效应和口碑。

关于公司新客户的开拓，富恒新材介绍，公司一直以来重视新客户的开拓，尤其在新能源汽车及消费电子领域进行了深入的挖掘，并取得了一定的成果。

基康仪器等公司同样接待了机构的多次调研。而多家公司的调研机构也出现公募基金的身影，路桥信息于9月19日迎来泰康基金的调研；利尔达9月25日接待了62家机构的调研，其中包括华夏基金、嘉实基金、易方达基金等公募基金。

企业业绩、转板计划受关注

在机构的调研中，北交所企业的经营业绩、转板计划等热点问题备受关注。

基康仪器被问到“公司近几年业绩呈逐年稳定增长态势的原因”，对此公司介绍称，在内因方面，公司的拳头产品振弦式传感器在业内具有较强的技术领先优势和合理的议价能力。公司在机芯生产加工、封装工艺和质检工艺等方面，独创了钢弦冷锚技术、钢弦独立封装技术、共振抑制技术、频谱检验技术，保证了产品长期的可靠性及稳定性，并为公司筑起了技术和市场的“护城河”。

“在外因方面，国家近几年在基础设施建设方面的投入不断加大，安全监测业务的市场需求旺盛，尤其体现在水利、能源、交通、智慧城市、地质灾害等领域。中共中央、国务院印发的《国家水网建设规划纲要》、《国家综合立体交通网规划纲要》、《数字中国建设整体布局规划》，将继续催生水利、交通、智慧城市等领域安全监测业务的巨大市场需求。”基康仪器称。

路桥信息被问及“新能源汽车充电桩运营未来是否为公司主要战力”时介绍，公司新能源汽车充电桩业务的投入主要在公司智慧停车管理系统覆盖率较高的产业园区内。公司在掌握园区新能源汽车保有量及出入数据的基础上进行投资，而非单纯的大规模铺设新能源汽车充电桩。作为公司智慧停车业务全生态覆盖的重要组成部分，公司未来也将在充分评估风险与收益的基础上适当加大项目投资。

对于“今年上半年收入和利润有所下滑，是否存在季节性波动”的问题，路桥信息回复称，2023年上半年，公司实现营业收入9065.67万元，较上年同期增长1.85%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-742.81万元，较上年同期增长4.20%。公司上半年的净利润为负值，主要是因为公司收入存在季节性，公司的客户主要为大中型国有企业，通常该类客户在上年年底或当年年初进行信息化建设的预算和采购，年底前完成资金使用计划，项目验收主要集中在年底，因此收入确认主要集中在第四季度。同时，公司管理和销售人员工资、研发费用、折旧摊销等期间费用的发生则相对较为均衡，导致公司存在盈利主要集中在第四季度的情形。

曙光数创被问及“从以往年度公司披露的定期报告来看，公司下半年收入明显高于上半年的原因是什么”。据公司介绍，公司主要采用终验法确认收入，由于产品定制化的特点较为突出，项目的验收周期受项目的多种因素影响，会造成不同月份收入同比存在较大差异，且最终用户主要为政府、国有企业、高校等，多集中于年底进行项目验收，因此导致下半年收入明显高于上半年。从往年披露的数据来看，第四季度收入占到下半年收入的80%-90%以上，今年四季度收入占比以披露公告为准。

今年上半年业绩同比实现较大增幅的武汉蓝电，则被问到订单相关情况，公司表示，截至2023年6月30日，公司在手订单充足，公司经营业绩可持续增长。另据武汉蓝电介绍，公司产品竞争优势主要体现在测试精度、稳定性、软件功能方面，劣势是价格相对较高。公司的主要竞争策略包括三方面：1、持续对小电流、微小电流、高精度设备进行技术升级迭代，以继续巩固公司在该领城内的竞争优势；2、继续大力拓展大电流、大功率动力电芯的检测市场，这是公司未来业绩爆发性增长的关键；3、充分利用已有的技术积累，适时进入化成分容设备市场，寻求进一步的业绩增长。

在对科润智控的调研中，公司转板预期受到机构的关注。对此公司称，中国证监会在《关于高质量建设北京证券交易所的意见》中指出，要加快高质量上市公司供给，稳步推进市场改革创新，全面优化市场发展基础和环境，其中提到了要稳妥有序推进北交所上市公司转板。这些意见将全面有效地推进北交所高质量发展。公司将根据最新政策进行审慎研判，结合市场情况及未来的自身发展规划综合考虑，具体请以公司在北京证券交易所网站披露的公告为准。