南向资金持续买入 机构看好港股后市

从南向资金的重仓行业看，主要集中在受益于政策利好的地产、银行板块，以及受益于油价上涨的石油板块。从资金流向看，南向资金加仓的前五位板块为银行、非银金融、房地产、医药生物和石油石化，占全部南向资金净流入额的六成以上。

沪上某公募基金经理表示，经过几年的深度调整，港股地产板块非常便宜，很多标的的价格远远低于内在价值。虽然政策因素对行业影响巨大，但从社会发展趋势以及行业竞争格局来看，不少地产股完全不应该如此被低估。“在利好政策出台之后，市场情绪面稍微扭转一下，就会带来股价的大幅抬升，近期部分地产股大涨就是这个原因。”该基金经理说。

从地产利好政策来看，8月以来，北京、上海、广州、深圳“认房不认贷”政策先后落地，大连、济南、福州、兰州、青岛、郑州等二线城市全面取消了限购和限售政策，南京取消了限购政策，苏州对120平方米及以上商品住房完全放开。港股中的金融地产股多为龙头企业，在利好政策刺激下，资金加速流入地产股。

富国基金表示，近期港股走势受两方面因素主导：一是伴随稳增长政策的加码，投资者对经济稳步复苏预期进一步强化，投资情绪回升。二是海外流动性。8月美债收益率持续攀升，对港股流动性和风险偏好形成压制。接下来，美国经济增速放缓、通胀下行、美联储结束加息周期等有望推动美债收益率继续走低，利好港股流动性。

在机构投资者看来，从目前港股估值和AH股溢价指数来看，港股估值已处于历史底部，AH股溢价指数已逼近2022年10月历史极值。

在海通证券分析师荀玉根看来，今年以来南向资金布局港股的思路是“杠铃策略”，即加仓以美团、快手、腾讯为代表的互联网公司，以及以中海油、中移动、中石化为代表的高股息标的。展望未来，南向资金将持续大幅流入港股，有望成为港股重要的支撑力量，对港股定价的影响力会越来越大。

金鹰基金表示，港股的政策性利好也值得期待。近期市场讨论港股印花税调整的可行性。历史上，港股印花税共经历了三次下调和一次上调。印花税如果下调，将在一定程度上提升港股的吸引力，但从中长期看，港股后市表现更多的依赖于国内经济基本面复苏。

在中航基金王森看来，虽然港股连续多年表现不佳，但随着国内经济稳步复苏、美联储加息周期见顶向下，在分子分母端同步改善的情况下，港股有望开启新征程。他看好金融和科技板块，以及盈利能力稳定且分红具有较高吸引力的券商、保险、银行等板块。