重构生态圈 ETF降费潮起

2023-09-26 10:23:43 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

◎记者 陆海晴 王彭

公募降费效应正从主动权益类基金向被动权益类基金扩散。近期，易方达基金、工银瑞信基金、华安基金相继宣布降低旗下科创50ETF的费率。在业内人士看来，ETF费率的降低将进一步发挥ETF低成本的优势，提高对中长期资金的吸引力。

业内人士分析认为，当前ETF市场渐成“红海市场”，对于基金管理人而言，要想在激烈的行业竞争中突围，除了提供低费率产品，还要加强对产品的前瞻性研究和创新性布局，并提供专业的服务，满足投资者多样化需求。

降费有利于发挥ETF低成本优势

9月5日，易方达基金公告称，自当日起，易方达上证科创板50ETF及其联接基金的管理费年费率均由0.5%调低至0.4%，托管费年费率均由0.1%调低至0.08%。

工银瑞信基金、华安基金紧随其后也宣布降费。工银瑞信上证科创板50ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.3%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。华安上证科创板50ETF管理费年费率由0.5%降低至0.15%，托管费年费率由0.1%降低至0.05%。

易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，从ETF发展角度来看，降费后有望进一步发挥ETF低成本的优势，吸引各类中长期资金及投顾等专业机构，借助ETF加大对权益类资产的配置。

排排网财富管理合伙人姚旭升认为，对于同质化程度较高的ETF产品来说，费率高低是投资者选择产品的一个重要参考因素。跟踪同一指数的ETF产品，费率越低，投资人降低成本、增厚收益的效果越明显。降费虽然短期内降低了基金公司的利润水平，但从长期来看会对市场产生积极的影响。

降费是大势所趋

他山之石，可以攻玉。对照海外市场的发展情况，国内ETF费率下降也是大势所趋。上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平测算发现，我国ETF市场平均费率已经与美国市场接近，但规模较大的股票ETF费率仍有一定的下调空间。目前我国股票ETF规模加权管理费率为0.46%，债券ETF规模加权管理费率为0.17%。而根据美国ICI数据，2022年美国股票ETF规模加权管理费率为0.16%，债券ETF规模加权管理费率为0.11%。

事实上，部分头部公募已布局了一系列低费率ETF产品。以易方达基金为例，此前该公司下调了旗下跟踪沪深300、中证500和MSCI中国A股国际通指数的ETF及联接基金费率，下调后产品的管理费率与托管费率合计为0.2%。此外，近年来，易方达基金多只新发ETF也采用了管理费率0.15%和托管费率0.05%的费率结构。整体来看，目前易方达基金旗下35只股票ETF产品管理费率低于0.5%，其中32只股票ETF管理费率为0.15%。

“整体来看，海外成熟市场的ETF费率近年来呈现下降趋势。而国内ETF，随着市场的发展壮大、基金公司精细化管理水平的提升，ETF费率也逐渐降低。”林伟斌说。

产品与服务两手抓

费率的降低对ETF产品的运营效率提出了更高的要求。林伟斌认为，基金管理人须加强精细化管理，在严格控制跟踪误差和偏离度的基础上有效控制管理成本，这将促使基金公司更加聚焦提升核心能力、拓宽业务模式、锻造竞争优势。

当前ETF已成为兵家必争之地，在业内人士看来，要想在激烈的竞争中突围，除了提供低费率的产品，基金公司还应构建有长久生命力的产品，并做好投资者服务。

就突围路径而言，林伟斌表示：首先，要加强产品的前瞻性研究和创新性布局，构建有长期生命力的产品体系。其次，在平稳运作的基础上，提升投资管理效率，推动前沿数字化技术在ETF业务中的应用，保障ETF产品安全、高效、低成本运作，为投资者提供长期低成本的投资工具。再次，加强投资者服务，建立一系列解决方案，努力改善投资者体验。例如，探索推广指数定投、组合投资等服务模式，以客户需求为导向，搭建资产配置解决方案体系，更好地帮助投资者实现配置需求。最后，在衍生品体系建设、扩大投顾等业务应用、吸引海外投资者等方面不断探索，形成更加完善、更加健康的ETF生态。

“我现在最重要的工作就是对大类资产配置和行业配置作出判断，做好ETF的投顾式服务，这是我们连接财富端的重要抓手。”华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示，资产配置就像搭积木，需要足够丰富的积木，这样才能搭得好看、搭得牢固，而近年来ETF的爆发式增长为“搭积木”提供了基础和条件。