山行资本徐诗：看好中国创业者，寻找新旧范式切换带来的机遇

2023-09-25 13:32:01 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　作为一家创业者基金（Founders Fund），山行资本直在不确定中寻找确定性。“基金治理，在现金流安全的基础上坚持长期主义。”徐诗说，“顶尖创业者，有长期的技术和创新信仰，能对数字化改造产业持续跟踪，阶段性的低很难改变长期趋势。”

　　对中国创业者和投资人，徐诗充满了信心。“我们对技术周期、产业周期、timing的本质持续思考，向未来投资，我们对中国创业者穿越周期有信，对中国创业者在下代数字浪潮做出world-class技术、产品有信，对他们全球化探索有信。”她说。

　　未来10年，投资中国的三大确定性

　　中国经济仍然保持韧性，2023上半年实现经济增速5.5%，2023年7-8，中国政府出台多项政策刺激营经济发展。长达20年的国家战略性产业投资支持和中国几代创业者伴随科技浪费发展，今天的中国创业者有世界级的竞争优势与投资机会。

　　在徐诗看来，投资中国创业者有三大确定性优势。

　　一是增长的才红利。中国已从“红利”过度到“才红利”、“程师红利”阶段，高级管理才量涌现，新代创业者成长背景、世界观都与世界接轨，持续诞出理想汽车、宁德时代、TEMU、米哈游、大疆这样的公司。相关数据显示，中国科学家与程师规模近2000万，占全球20%以上，增量与存量都远于其他国家；中国等教育层次人数达2.4亿，2023年校毕业1158万，大学学率超60%，新增劳动平均受教育年限14年，中国劳动素质结构过去20年发巨变。中国科技资源总量有1亿多人，居世界位。

　　二是碳中和与新能源投资优势凸显。未来发展核心驱动之一是能源，比如AI算力成本60%是电费。能源是未来算智能化、物联提升、数字经济发展的基础。根据Bloumberg NEF发布的《2023年下半年可再生能源投资跟踪报告》，中国引领世界新能源投资。2023年上半年全球可再生能源新增投资达到3580亿美元，中国以1770亿美元占首位。中国新能源及组建终端的产能，占全球产能65%。中国光伏终端产量占全球的96%。为实现3060“双碳”目标，预计中国到2030年每年投资5000亿美元，到2060年总投资额达20万亿美元。 此外，虚拟电产品和电交易服务也在持续创新，技术创新和用户行为的范式转移，都带来更多投资机会。

　　三是，数字化、智能化建设持续演进，创造更多机会。数字经济增速连续11年于GDP增速，持续发挥经济的“稳定器”和“加速器”作。2022中国数字经济规模50.2万亿元，在GDP占达41.5%。无论在服务业，还是工业、农业领域，数字经济还有更多渗透潜力。

　　未来的数字化智能化产业建设中，能源供给不可或缺，智能计算占用全球能源供给25%。而作为碳中和的核推之，电动车也是数字化与能源领域的完美合体。2023年上半年，中国电动车销量达374.5万辆，同增近30%，占全球60%。2022年，中国电动车渗透率达到26%，全球只有13%。

　　在徐诗看来，中国仍处于快速的科技创新周期。智能化、数字化还有巨的潜，科技周期带来了投资范式命的机会。“每次浪潮来临之前，中国的被数字化浪潮训练了20年的创业者、投资，都有早早进场的能，对变量有持续的思考， 就是这样个兼具创业者视和产业经验的投资机构。”她说。

　　寻找新旧范式切换带来的巨大机遇

　　在徐诗看来，中国创业者有数字经济应创新的天然壤和世界级优势。第，来智能化、模型的业命，机会将从基础设施，逐渐过渡到上层应。第，匹配消费者和商业客户需求的产品形态，是核。第三，对产业场景有深度洞察，能做出快速增长，甚至世界级的公司。

　　在数字经济风口下，山行下注Halara，而这也成为了山行在数字经济领域布局的典型案例。作为一家快时尚跨境电商品牌，算法为Halara带来了革新机会。通过对用户需求分析，反向整合供应链，Halara打造了全新的产品体系，同时创新性地打造了全套闭环的数字化流通模式，作为一家D2C的企业，打通公司与外协的数据系统，使得全链条的流转效率得到极提升。

　　此外，中国汽车智能化，也是众多创投机构布局赛道。徐诗在演讲时指出，中国已经产生智能汽车世界巨头、三电巨头，也将产生智能化创新的Tier1领导公司。“中国企业在智能手机，智能汽车以及智能物联及机器创新，都可以向全球输出世界级的产品和服务。”她说，“未来，随着渐增加的电动车出量和用户应场景落地，中国汽车的智能化优势将不断凸显。”

　　“我们对不可逆并且激动的未来，智能化和碳中和。”她说，“我们边有数中国最优秀的才与创业者，同样也作为创业者和投资，投身参与科技变革，参与推动范式转移，这是我们的使命。”