把握重要时点 券商建议三阶段布局

2023-09-25 10:17:22 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

市场底部正在夯实

经历持续调整后，9月22日A股市场出现普涨行情。从市场板块表现看，以通信、传媒、计算机为代表的TMT板块出现强劲反弹，带动市场整体交投回暖。

“短期来看，随着极致缩量后的情绪爆发，前期调整幅度较大的新能源与AI赛道有望迎来超跌反弹。中期来看，随着国内宏观经济的拐点正在逐步形成，叠加降准政策落地，进一步推动信用扩张节奏，市场中枢上移的宏观条件正在逐步具备。”结合对近期市场行情的分析，西部证券首席策略分析师易斌认为，“市场将迎接红十月。”

市场底部反弹背后是近期一系列政策持续加码落地。在中信证券首席策略师秦培景看来，一系列政策合力起效后，后续政策仍有加码空间，国内经济拐点逐渐明确，并将得到数据不断验证；从市场交易情况看，市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声，市场底部正在夯实，假期前后是重要的布局时点。

在中银证券首席策略分析师王君看来，基本面修复是这波行情上涨的第一推动力。预计全A非金融企业净利润增速将在三季度触底，四季度呈现V型修复，而盈利企稳回升同样有利于估值修复。此外，活跃资本市场政策的累积会增加估值修复斜率。

关注四方向投资机遇

对于后市配置，秦培景建议坚持顺周期、科技、白马股三阶段策略布局：“第一阶段，在政策还未充分兑现之前，积极布局直接受益于政策的顺周期行业，包括物业管理、家居、消费建材、煤炭、有色、化工等；第二阶段，政策落地带动市场情绪恢复之后，积极布局前期跌幅较大的科技行业，关注半导体、AI国产化、信创的事件催化，消费电子的产品创新和订单改善进展等；第三阶段，随着实体经济进入复苏区间，外资重仓板块有望迎来业绩和估值的双重拐点，典型代表包括新能源、互联网、消费和医药当中的白马品种。”

从行业比较视角出发，国泰君安证券首席策略分析师方奕认为，投资重点不在公司是否超预期，而在于是否在交易策略上有空间，要选择风险特征不高、预期分歧大、微观结构好的行业与公司。科技制造领域，建议布局微观交易结构优化的电子、机械、军工、通信；金融周期领域，建议关注非银反弹及交易结构优化的细分行业；红利策略方面，推荐具有央国企背景、具有特许经营优势且内在价值稳定的高股息资产。

中泰证券首席策略分析师徐驰建议后续可适当均衡配置，关注四个方向投资机遇：“一是科技中半导体、数据要素等或有更大力度政策支持；二是新一轮国企改革拉开序幕，以电力为代表的央企公用事业现金流稳健，且其市场化改革与混改力度或加大，后续可以挖掘燃气、自来水、环保、高铁等细分领域；三是大众消费‘困境反转’的逢低布局机会，以及休闲食品、小家电、国产服装化妆品等方向；四是中药、创新药等医药品种逢调整可逐步布局。”