追求长期阿尔法 多元资产是家庭理财配置核心

今年6月，施罗德基金获批展业，拥有两百余年历史的英国资管巨头正式入局中国公募市场。近日，证券时报记者专访了施罗德基金总经理张兰。

张兰表示，施罗德投资集团是一家专注主动投资的机构，将追求长期阿尔法作为核心理念。在她看来，集团百余年的投资经验证明，想要熨平波动，实现稳健收益，做好合理的资产配置颇为关键，而多元资产类产品风险可控、回报稳健，适合作为家庭理财的核心资产进行配置。作为全球多元资产投资的佼佼者，施罗德基金正在积极落地多元资产的本地化方案。

证券时报记者：作为国际资产管理巨头，施罗德投资集团的核心价值观是什么？

张兰：施罗德投资集团于1804年成立于英国，至今已经平稳运行了两百多年。集团有五大价值主张：

第一，践行长期投资、价值投资理念，摆脱对短期业绩的过度追求。我们在全球管理超过6万亿人民币的资产，专注主动管理。作为一家坚守主动管理理念的机构，我们追求的是长期阿尔法。

第二，风险驱动的多元投资。在全球多元资产管理领域，施罗德投资集团是拥有全球最大的多元资产投资团队的机构之一，聘请了超过100名投资专家，专注于各主要金融市场。

第三，作为一家纯粹的资产管理公司，我们贯彻“客户利益至上”的原则，通过专业的资产管理能力，持续为客户创造价值。

第四，我们重视与客户经营好长期合作伙伴关系。

第五，在可持续投资领域，整个集团已将ESG（环境、社会和公司治理）因素融入到了各主要产品的投资流程当中。

证券时报记者：今年以来，多家外资公募的展业进程都在提速，施罗德基金计划如何凸显自身特色？

张兰：我们在中国市场已经有相当长的发展历史了，集团明年将迎来在中国的30周年。施罗德投资集团对中国市场是高度重视的，从2005年开始，集团就开始投资A股，2006年获批并开展QFII（合格境外机构投资者）业务投资中国，也为中国投资者管理海外组合。我们对中国市场积累了相当深的经验，在中国的合资公募交银施罗德基金运作也很成功。施罗德基金成立后，有了本地投研团队的加持，我们对于在A股市场为投资者提供更为可靠的超额回报更有信心。

此外，多元资产投资也是施罗德基金的特色之一，我们目前正在积极本地化多元资产的投资方法。多元资产投资在集团也有着成熟的体系，公司在这方面颇有心得，我们能够根据投资者的需求和风险承受力，设计不同的产品来满足投资者的需求，许多机构投资者也可以借鉴我们的资产配置模型。

证券时报记者：风险管理是外资投资机构特别重视的一项工作，能分享一些施罗德基金在风控方面的经验吗？

张兰：施罗德基金的风险管理贯穿了整个公司的流程，我们的风险控制体系有三道防线，受到集团内部审计的监督，并由此形成全体员工共同参与，与公司业务特点、规模和复杂程度相适应的，覆盖所有业务及流程的风险管理组织体系。作为一家已有两百多年历史的金融机构，施罗德投资集团经历了各种市场挑战，且一直保持着韧性，这表明我们有强大的风险控制文化。

外资机构在中国市场的一大特点是对风险控制有着较高的标准，这也将应用在施罗德基金上，并积极将这些风控的框架本土化。

证券时报记者：近年来，“基金赚钱，基民不赚钱”现象受到热议。结合海外经验，你认为应当如何帮助投资者提升获得感，实现长期的财富增长？

张兰：我认为出现这一现象的根源有几点：首先，我们无法改变人性，投资者通常会在市场中追涨杀跌。在这方面，我认为在海外的经验是有参考价值的。在海外，财务顾问的角色非常重要，他们可以帮助投资者厘清投资思路，降低诱惑的影响，减少错误的买卖决策。

其次，从产品设计的角度来看，多元资产混合型产品可能更适合一般投资者的需求。这种产品的特点是在市场下行周期中表现相对较好，在风险可控的情况下，能够尽可能地为投资者提供稳健的回报。家庭财富组合通常包括核心资产和一些次要资产，多元资产混合型产品适合作为家庭理财的核心资产，专业投资团队会帮助投资者把握不同资产的价值和市场周期，让产品的净值曲线更加平稳。

证券时报记者：在国内资本市场波动较大时，是否会增加居民选择基金产品的难度？

张兰：波动在任何市场都是存在的。例如，在美国金融危机期间，市场指数下跌了近50%，但随后逐渐恢复，这也体现了长期投资的优势。

长期资金的优势在各个市场都适用。基民的投资难点在于容易受市场热点的影响，当大家都在追涨时，他们会积极跟进；但是当市场下跌时，他们往往无法及时撤退，进而蒙受损失。长此以往，不免失去投资信心。长期来看，如果投资者能够坚守，长期投资还是有机会获得回报的。社保基金等机构之所以能够获得稳定的回报，就是因为它们能够长期持有资产，即使在市场最悲观的时候也能坚守。作为资产管理机构，我们希望投资者能够更长期地看待市场，认识到长期投资的重要性。