防御优势凸显 短债基金规模将突破万亿元

今年以来市场波动加大，在此背景下，具备防御优势的短期纯债型基金受到资金追捧，规模迅速增长，即将突破万亿元大关。

Choice数据显示，截至8月30日，市场中存量短期纯债型基金数量共计367只（A、C类份额合并计算），份额合计9269.56亿份，资产净值达9952.28亿元，较年初的6603.44亿元增长50.71%。

具体来看，截至8月30日，有13只短期纯债型基金规模超过100亿元，位居前三的基金分别为长信30天滚动持有债券C、平安如意中短债A和嘉实汇鑫中短债债券A，规模分别为237.98亿元、175.56亿元和162.15亿元，今年以来分别增长了3.30倍、1.12倍和3.04倍。

此外，在资金快速涌入下，近期多只短期纯债型基金发布暂停大额申购、转换转入等公告。比如，8月30日财通资管鸿越3个月滚动持有债券基金发布公告称，将暂停大额申购（含转换转入、定期定额投资）业务。8月25日，东方红短债债券基金也发布公告，暂停大额申购业务。

东兴基金固定收益部负责人司马义买买提分析称，今年以来短期纯债型基金规模大幅增长与资金加大配置以及权益市场偏弱有关。去年四季度，债券市场遭遇阶段性调整，银行理财净值大幅波动甚至破净，但短债基金由于久期限制，在债券市场调整中回撤较小，诸多传统银行理财投资者转而投向定期存款以及短债基金。另外，今年以来股市持续震荡调整，股债跷跷板效应显现，投资者青睐短债基金。

优美利投资总经理贺金龙认为，今年以来债券市场整体表现相对较好，而短期债券由于具备更强的流动性，配置价值更加突出。

备受资金追捧的短期纯债型基金，后续配置价值如何？多位业内人士认为，后续债券市场或处于震荡格局，收益率的波动将带来布局机会。短期债券由于具备流动性强、风险小的特征，配置价值有望延续。

“未来债券市场的走向主要取决于经济基本面。中短债或是较好的防御资产，用于应对市场的利率风险和久期风险。”司马义买买提坦言。

建信中短债纯债债券基金经理李菁也表示：“我们对后续债券市场保持乐观。在组合管理方面，将继续在控制信用风险的前提下积极操作，合理调节债券持仓的久期、杠杆，并关注收益率波动所带来的交易性机会。”

宁水资本研究员冀舟则认为，低利率环境下债市的配置力量或将继续提升，流动性更强的短债市场仍将受到市场追捧。