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超2200亿元!险资版ABS持续扩容

2023-08-22 14:57:21 作者: 来源:中国证券报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

   近日,中保保险资产登记交易系统有限公司(简称“中保登”)披露多条资产支持计划(即:险资版ABS)登记情况。

  今年以来,险资资产支持计划登记规模已超2200亿元。业内人士预计,今年登记规模有望超越去年,创历史新高。

  业内人士表示,此类另类投资方式能盘活存量资产、助推经济结构和金融市场转型发展,帮助降低企业融资成本、调整负债结构,同时帮助险资优化投资结构、丰富收益来源。

登记发行火热

  中保登作为险资资产支持计划的登记平台,日前披露了多条新增资产支持计划。据不完全统计,下半年以来,国寿投资、工银安盛资管、民生通惠资产、大家资产、百年资管、泰康资产等多家险资机构共登记资产支持计划10余只,总规模约700亿元。

  记者统计发现,今年以来,险资资产支持计划共登记40只,规模已超2200亿元,保持了去年以来的强劲态势。

  自2019年中保登上线资产支持计划注册系统以来,资产支持计划设立规模迅速发展。2019年至2022年期间,在中保登注册/登记的资产支持计划产品数量分别为8只、24只、37只、65只,注册/登记规模分别为115亿元、713亿元、1562亿元、3045亿元。

  资产支持计划,是保险资管机构等专业管理机构作为受托人设立支持计划,以基础资产产生的现金流为偿付支持,面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动。

  一般而言,受托人会在产品取得登记编码一年内完成首期产品发行,末期产品发行距首期产品发行时间不超过一年,累计发行规模不超过登记规模,各期产品设立之日(不含)起 10 个工作日内向中保登公司提交设立报告。

  据业内人士分析,资产支持计划的数量和规模近年来呈现几何级增长趋势,与简政放权、创新监管的配套政策支持密不可分。在政策端持续发力背景下,资产支持计划的发展逐渐驶入快车道。2019年6月,银保监会发文确立资产支持计划实行“初次申报核准、后续产品注册”制度;2021年9月,银保监会发文明确资产支持计划实行“初次申报核准、后续登记制度”,将注册制变为登记制。分析人士认为,相关举措大大提高了发行效率,推动了资产支持计划的发展。

资产类型不断丰富

  资产支持计划的基础资产主要涉及债权、收(受)益权及权益类三类资产。其中,债权包含金融及融资租赁债权、消费金融债权、企业应收账款债权、不良资产重组债权、保单质押贷款债权、信托贷款债权、保理债权等;收(受)益权包含高速公路、供水、供电等未来经营收益权、租金收益权、信托受益权、私募基金份额收益权等;权益类包含未上市公司股权。

  目前,资产支持计划的基础资产类型多样,不断发展创新。

  人保资本相关人士介绍,公司持续发力多品种资产支持计划的创新及开发,今年设立了供应链资产支持计划、租赁资产支持计划等。今年上半年落地的一项供应链资产支持计划,所受让的基础资产为核心企业供应商的应收账款;今年上半年落地的一项租赁资产支持计划,资金投向公共设施管理业、商贸服务业等民生工程领域,用于购买融资租赁公司的存量融资租赁资产,所受让的基础资产项下融资人均为中小企业。

  业内人士表示,此类资产支持计划认购资金大多数来自保险类金融机构,对业内资金依赖明显。近年来,险资投资“资产荒”明显,部分险资发力寻求新突破,险资ABS得以强劲增长。有险资人士透露,从去年到今年,资产证券化产品弥补了险资在另类资产上的配置不足,缓解了另类配置压力。

  以往,险资ABS“非标”身份明显。今年3月,证监会指导证券交易所制定指引,支持一定条件的保险资管机构参与开展ABS及REITs(不动产投资信托基金)业务,沪深交易所也发布了相关业务指引。这一政策为险资更大程度参与ABS市场打开了大门。

  业内人士预计,未来,险资将解锁标准化ABS市场,其基础资产也将广泛扩容。

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