“冰点”播种 公募借力发起式基金低位布局

2023-08-17 13:15:49 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

展望未来，基金人士表示，市场经历一个阶段性的弱势调整后，风险已得到一定释放，或迎来良好布局时期。

借机积累长期投资业绩

按产品类型来看，今年新发行的发起式基金涵盖各种不同的基金类型，其中，偏股混合型基金、被动指数型基金和FOF是今年以来新发行的发起式基金较多的类型。

今年新发的发起式基金基金公司中，既有基金管理规模较小的公司，也不乏易方达基金、华夏基金、汇添富基金等头部公司，华夏基金甚至有超过20只发起式基金在今年发行。

百嘉基金认为，基金公司在市场低迷时布局发起式产品，一方面降低了募集门槛，另一方面选择低点布局也可借机积累长期投资业绩。

业内人士表示，当前，公募基金赚钱效应不明显，很多投资者申购新基金意愿不强，但市场调整时往往酝酿了新的投资机会。发起式基金作为一种能够确保基金成立的产品，成为当前基金公司青睐的一种形式，机会把握得当便可上演“以小博大”的好戏。比如截至8月15日，华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A今年以来收益率超过60%，合计资产规模突破40亿元。

但发起式基金也不是一劳永逸的，也有退出机制。发起式基金需在合同中约定，基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元，基金合同自动终止，同时不得通过召开持有人大会的方式延续。

此前，已有不少发起式基金因资产规模不达标黯然退场。例如，中邮中证价值回报量化策略指数型发起式基金自2018年11月29日起成立并正式运作，至2021年11月29日，基金资产净值约为0.33亿元，基金资产规模低于2亿元，触发自动终止条款，基金合同自动终止。

或迎良好布局时期

当前是不是投资布局的良好时点？多家基金机构给出判断。富荣基金认为，市场出现了较大幅度的短期下跌或仍有下跌的惯性，但基于处于估值底部区间、潜在政策利好积聚等因素，市场或迎来一次好的布局时期。结构上，建议价值成长均衡配置。

百嘉百瑞混合型发起式基金拟任基金经理黄艺名表示，展望后市，当前经济温和复苏，稳增长政策加码，支持制造业、消费、投资相关稳增长政策陆续出台。美联储加息节奏进入尾声，外部环境阶段性预期缓和，且A股市场经历了一个弱势调整后，风险已得到一定释放，当前众多行业估值已经处于历史偏低位置。伴随流动性进一步改善，投资者信心逐步恢复，结构性机会有望不断呈现。

对于具体的投资机会，招商基金建议重点关注前期调整充分、后续数字经济顶层设计和AI应用审批有望加速的成长板块，如计算机、传媒、通信等行业；看好受益于“活跃资本市场”的龙头券商板块中期表现；在利率下降背景下，招商基金持续看好高股息的运营商、能源石化、电力与公用等行业或领域。

发起式基金密集发行

今年以来，随着A股市场持续调整，新基金发行进入“冰点”。Wind数据显示，今年二季度以来，新基金发行数量和规模呈逐渐减少之势，4月至7月，新成立基金（按认购起始日统计，下同）的数量分别为125只、88只、58只、58只，新成立基金规模分别为1001.36亿份、926.50亿份、617.87亿份、372.22亿份。截至8月15日，8月新成立基金的数量和规模分别为7只和193.11亿份。

在新基金发行的“冰点期”，不少基金公司选择布局发起式基金。Wind数据显示，截至8月15日，今年以来新发行的发起式基金（名称中含有“发起式”的基金）共有228只（按认购起始日统计），这一数据已经超过2019年和2020年全年，2019年和2020年新发行的发起式基金分别为212只和222只；也超过了2021年和2022年同期新发行的发起式基金数量，分别为164只和201只。

在成立规模方面，今年新发行的发起式基金中，多数基金的成立规模较小，不过也有一些发起式基金规模超过20亿份，但均为债券型基金。

在认购户数方面，今年新成立的发起式基金中，有38只认购户数在10户以下，其中，安信永泽一年定开、中金恒新90天持有等11只基金认购户数只有1户。