纪敏：前沿性、基础性、早期性科技研发的金融支持仍待加强

2023-07-25 15:52:02 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

纪敏指出，金融之所以能够对科技创新发挥重要作用，并非只是简单提供融资，而是在科技和产业之间充当桥梁和纽带，是科技成果产业化的润滑剂和推进器。

纪敏指出，在科技创新的早期（实验期），主要处于基础研究及技术研发，需给予足够试错空间，此时资金需求小但期限长，除天使投资外很难吸引金融资金，多以财政资金或政府引导基金为主。

在早中期（初创期），主要处于成果转化与小量生产阶段。由于完成了实验室中试进入小量生产，风险较早期降低但仍然较大，资金需求量上升且所需期限仍较长，政府引导基金和创投基金逐步介入，附认股权或其他增值收益的银行信贷少量介入。

在中后期（成长成熟期），主要是产业应用及大规模推广期。从资金属性上看，风险明显下降，资金需求规模上升但期限下降，一般性金融资金均可进入。

“上述过程中金融的作用，既体现了金融在科技和产业不同阶段对接的合约、工具、定价安排，同时也贯穿了金融在科技和产业之间对接资源、参与治理、开拓市场的服务。”纪敏表示，正因如此，可以看到金融支持科技创新尤其是早中期科技成果产业化的一个重要特征，是专业化。

纪敏指出，从我国情况看，进入企业化生产阶段的科创融资增长较快，受到追捧，但前沿性、基础性、早期性科技研发的金融支持仍待加强。我国创投基金投资种子期、初创期科创企业的数量，还处于较低水平，投资期限偏短，政府引导基金投早、投小比例也需提高。银行等金融机构囿于专业化能力和经验，以及监管差别化和政策支持不足，在更早、更大、更长介入科创企业方面，还有很大潜力。

为此，纪敏提出了五点建议：一是要支持募集长期、稳定且具有一定风险好的资金来源。我国储蓄率高但投资短期化、低风险化，这类资金并不适合用于科技创新投融资。要通过税收、监管等政策优化，在资管产品、私募股权投资基金等领域，鼓励长期投资、权益投资、风险投资。

二是机构和团队专业化。要支持设立专营机构、专项资管计划，专业团队建设。比如除科技支行外，可否考虑设立专业性、独立性更强的科技子行，既与母行实现更好的风险隔离，也便于更灵活地开展投贷联动等创新业务。

三是风控专业化，要针对科创特点设置专业化风控体系。比如科技保险，加大财政对首台套设备、首批次材料、首创软件保险保费的支持力度以支持国产替代，就需要对些设备、材料、软件的技术先进性及应用风险作出评估，同样要有一套专业化标准。

四是监管专业化。适应科创金融的要求，更好创新和落实针对科创金融有一些特殊的监管考核机制，如在流动性、期限、资产负债比例、资本占用方面，出台支持政策。

五是市场基础设施专业化。要进一步建立健全专利权、技术产权等知识产权的评估、交易市场，以及各类股权转让市场，规范发展各类专业中介组织，为金融支持科技创新打造专业化基础设施。