港股拐点或显现 百亿私募高仓位坚守

2023-07-19 09:42:41 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

上周强势反弹

自去年四季度至今年初港股迎来一波强势反弹后，今年2月以来港股持续震荡走低。不过，近期似乎又有了拐点出现的迹象。

上周，港股主要指数强势反弹，恒生指数上周上涨5.71%，恒生科技指数更是上涨8.39%。

在此背景下，重仓港股的私募上周收获颇丰。知名百亿私募大佬希瓦资产创始人梁宏去年以来就一直坚守港股，最新公布的上周私募净值数据显示，旗下希瓦小牛系列的多只产品上周净值均大涨5%左右，有的上涨近6%。

业内人士认为，港股可能又到“遍地是黄金”的时候。梁宏在周报中表示，随着人民币贬值的预期打破，港股流动性会迎来改善，叠加国内经济逐渐恢复，未来一段时间港股大概率会表现更强势。当前时点，港股的性价比无疑是最高的，所以从资产配置的角度，还是愿意继续保持港股的高仓位。不过他也指出，虽然要维持高仓位，但是结构性调整一定要做。

积极因素正在显现

明世伙伴基金总经理郑晓秋认为，近期全球宏观因子出现明显变化，对于港股来说，已形成较好的向上窗口，建议积极布局。一方面，近期美国通胀数据回落趋势较为明显，市场对于美联储后续加息的预期明显降低。近期全球定价锚的美债利率、美元指数等均已出现明显回落，这对于风险资产的定价会有明显提振效果。另一方面，国际关系缓和，有助于提升国际投资者风险偏好，从投资者结构角度重新增加港股流动性。

此外，郑晓秋表示，国内近期召开针对平台经济座谈会，有助于提振市场化主体的信心和预期，而平台经济相关主体也是港股的重要组成部分，这方面的政策预期变化也会逐步体现在港股的定价上。

星石投资合伙人、高级基金经理方磊表示，港股的利好因素正在积累。首先，国内正处于经济修复期和政策观察期，宏观政策仍将对经济起到一定托底作用，市场风险偏好将回升。其次，产业政策也出现利好信息，国内平台经济或已经进入新阶段，港股中的科技板块业绩预期或将受到提振。流动性方面，市场普遍预期美联储7月加息25BP为最后一次加息，港股流动性预期有所改善。从估值角度看，当前港股处于估值底部区域，具有较强的安全边际。

在具体方向上，郑晓秋表示，可重点关注港股平台经济方向、央国企高分红品种等。

短期仍存在不确定性

不过，7月18日，港股再次出现较大调整，截至收盘，恒生指数下跌2.05%，恒生科技指数下跌2.35%。

方磊认为，影响港股市场表现的因素比较多，基本面上需要关注国内政策和国内经济增长情况，流动性上需要关注美联储货币政策变化。目前港股的估值不高，利好因素正在积累，但也存在一定的不确定性。

具体来说，方磊认为，不确定性主要来自流动性方面，虽然当前市场对9月美联储结束加息抱有较为乐观的预期，但通胀依旧是决定美联储后续货币政策的主要因素，美国通胀的不确定性导致流动性预期方面也存在不确定性。短期港股或仍以震荡为主，结构性机会的表现会更好。
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