老牌私募招兵买马开辟“新战场” “主观+量化”或为大势所趋

2023-07-13 10:13:11 作者： 来源：中国证券报·中证网 浏览次数：0 网友评论 0 条

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　　主观多头机构招募量化分析师

　　近日，老牌主观股票多头私募机构重阳投资发布了一则社会招聘启事，其中招聘量化分析师的内容引起各方关注。

　　招聘启事显示，量化分析师职位主要的工作内容是为投研团队提供量化分析支持、跟踪分析市场数据、提出并完善量化交易策略，完成专项课题研究等其他工作。对该职位的要求则是：硕士研究生及以上学历；具有3年以上量化研究或投资经验；擅长编程，统计分析能力突出；诚实、敬业，具有良好的沟通能力和团队合作精神。

　　2009年6月，专注于资产管理业务的上海重阳投资管理有限公司成立。经过多年积累，重阳投资已拥有一支既富理论造诣又经市场锤炼的投研团队，投研人员超过30人，“深度价值投资”一直是重阳投资的醒目标签。

　　主观私募机构招聘量化分析师，还是比较罕见的情况。近几年来，量化投资相对于主观投资的业绩优势逐步显现，难道重阳投资也要进军量化投资领域？对此，重阳投资人士向中国证券报记者回应表示，公司招募量化分析师主要是为了更好地协同主观策略，并非打算开辟量化策略产品线。

　　行业此前已有先例

　　尽管重阳投资表示没有大举进军量化投资的计划，不过，老牌主观私募机构转战量化领域已有先例。

　　此前，拾贝投资曾多次发布量化团队实习计划，招募量化策略研究员实习生。拾贝投资成立于2014年2月，管理资产规模超过100亿元，总部位于北京，创始人胡建平曾任华夏基金成长价值部投资总监及投资决策委员会委员，是知名的“公奔私”明星基金经理。

　　一直以来，拾贝投资都以主观权益策略为核心。不过据公司介绍，在2018年底，拾贝投资搭建了量化投资团队，拾贝量化和技术部门位于杭州，主要承担多因子量化研究、基本面量化、系统开发等工作。

　　2023年初，胡建平在与渠道投资者交流时表示：“拾贝量化团队经过将近4年的孵化，目前已经到了可以商业化的阶段，过去一年我们量化产品业绩基本能媲美头部量化机构。”尽管近年来拾贝投资的主观产品业绩并不突出，不过渠道人士反映，其量化产品还是拥有一定竞争力。

　　上海概率投资认为，主观多头私募在转向量化投资领域后，由于其自身具备丰富的投资经验和洞察力，这些经验和洞察力可以帮助他们在量化投资中发现特定行业、公司或市场趋势中的机会，并进行更准确的投资决策；主观多头管理人会将其主观判断融入到量化投资策略中，可以利用自己对市场的理解和预测，结合技术和数据分析，开发出独特的投资模型和策略，构建更全面的投资组合，实现多样化和风险分散。此外，有些主观多头私募机构在传统投资领域建立了良好的品牌和信誉，这也可以为他们在量化投资领域提供一定的竞争优势，吸引更多投资者和资金。

　　“主观+量化”双管齐下

　　近几年来，量化投资相对于主观投资的业绩优势逐步显现。对此，重阳投资合伙人寇志伟表示：“近年来国内股票和商品市场量化策略快速发展壮大，我们认为这是市场走向成熟的表现。”

　　不过，寇志伟也指出，量化投资在近几年体现出了一定的超额收益，但也带来了更大规模的资金来追逐这种超额收益，最终的结果可能是超额收益的衰竭，大家又会去通过其他途径去找阿尔法因素，可能又会发现主观投资在一般环境下的相对优势。

　　事实上，当前行业中不少百亿级私募，都采取了“主观+量化”的形式，比如拥有主观和量化不同产品线的进化论资产，也有将量化融入主观体系的康曼德资本等。而量化私募如幻方等，也在进行基本面量化的尝试。未来，两者结合是否会成为资管机构发展的共同方向？

　　对此，寇志伟认为，主观投资和量化结合是资管行业发展的必然趋势。量化工具可以高效处理海量信息，可以帮助资管机构优化投研流程，提高效率，多维度丰富投资策略。

　　上海概率投资也表示，从海外市场来看，一些海外对冲基金已经开始将量化和主观投资相结合，以发挥两者的优势。这种结合可以通过将量化模型与主观判断相结合，或者采用混合投资策略来实现。未来量化投资和主观投资通常是资管机构发展的共同方向，量化投资和主观投资都有各自的优势和市场影响力，未来两者将继续共存并相互影响。
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