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社科院金融所报告:政策亟待破局 加大逆周期调节力度

2023-07-12 14:29:32 作者: 来源:证券时报网 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 7月11日,中国社科院金融研究所在京举办《中国宏观金融分析》(下称《分析》)2023第二季度发布会,《分析》以“经济弱势复苏,政策亟待破局”为主题,从国际国内两方面分析二季度宏观金融形势。

《分析》认为,二季度中国经济保持恢复发展态势,但由于有效需求不足和市场预期不稳,经济复苏动能有所减弱。中国经济破局关键在于宏观调控政策要进一步解放思想,打破发展中的惯性思维和路径依赖,兼顾短期政策应对和中长期改革治理。当务之急是通过加大逆周期调节力度修复资产负债表,把财政、货币、房地产政策工具箱开得再大一些,中央财政应适当加杠杆并提高赤字率,货币政策仍有较大降息空间,地产纾困政策需向优质民营房企倾斜。

《分析》预计,二季度中国GDP同比增速在低基础支撑下或达到7%左右的年内高点,在政策适时加力的前提下,预计全年经济增速有望实现5.5%左右。

不过,二季度以来,多项宏观数据显示中国经济的恢复性增长动能减弱,总需求不足问题依然突出。对此,《分析》指出,经济“三驾马车”同步走弱。

从消费端看,今年4-5月没社会消费品零售总额在去年低基数基础上同比大幅回升,但环比增速有所回落。从投资端看,制造业和房地产投资增速下滑,基建投资增速略有放缓。从出口端看,高基数叠加外需放缓,4-5月出口环比陷入负增长,分贸易伙伴看,出口增速回落的主要拖累并非欧美市场,而是来自东盟、日本、韩国的外需疲软。

为应对有效需求不足,《分析》建议,当务之急是通过加大逆周期调节力度修复资产负债表,把财政、货币、房地产政策工具箱开得再大一些。中央财政适当加杠杆并提高赤字率。可考虑通过增发国债或特别国债适当加杠杆,将财政赤字阶段性提高至4%以上水平,预计增加财政支出规模1.3万亿元。在货币政策方面,《分析》认为应继续大幅度降息。

此外,《分析》建议加大优质民营房企纾困帮扶力度。一方面,给予优质民营房企2-3年的政策过渡期,通过增加房地产开发贷款投放等方式改善优质民营房企资产负债表;二是房地产需求端政策仍有放松空间,持续引导实际利率和首付比例下行,重塑房地产市场信心。

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