专家：7月可转债供给或迎来季节性回暖 转债需求预计保持韧性

2023-07-12 14:18:57 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　专家认为，7月可转债供给或迎来季节性回暖，转债需求预计保持韧性。在经济复苏背景下，下半年可转债投资机会值得期待。

　　市场生态发生变化

　　7月10日，蓝盾转债与正股同步进入退市整理期，简称“蓝盾转退”。7月11日，进入退市整理期的第二个交易日，“蓝盾转退”继续下跌。数据显示，截至收盘，该只转债当日跌19.09%，收报28.80元。

　　蓝盾信息安全技术股份有限公司因连续两年触发财务类退市指标而引发退市风险，蓝盾转债跟随公司股票进入退市整理期交易，退市整理期的交易期限为十五个交易日。退市整理期届满的次一交易日，公司股票及可转债终止上市。

　　同样触及退市情形的还有搜特转债。搜于特集团股份有限公司在2023年4月18日至2023年5月22日期间，连续20个交易日的股票收盘价均低于1元，触及交易类退市指标，公司股票及可转换公司债券上市交易被终止。

　　从上半年的可转债市场看，蓝盾转债、搜特转债打破了可转债市场三十年来无退市可转债的纪录。

　　随着全面注册制的实施，可转债市场生态发生变化。中信证券首席经济学家明明表示，当前可转债正股退市趋势还会延续，正股退市个券数量大概率会增加。中证鹏元资信评估股份有限公司研究报告认为，信用评级在可转债投资中的指引作用将更为显著。

　　上市首日无一破发

　　个别可转债的退市风波不改可转债市场整体平稳运行本色。

　　从一级市场看，上半年，可转债一级市场稳步扩容，新券上市首日零破发带给投资者“稳稳的幸福”。

　　数据显示，截至6月30日，今年以来，可转债市场共发行58只可转债，发行总额为710.90亿元。进入7月，可转债发行势头不减，截至7月11日，7月以来已有6只可转债发行，发行规模达30.29亿元。

　　新券上市首日表现方面，数据显示，截至7月11日，今年以来，共有60只可转债上市，上市首日无一破发，上市首日平均涨幅达28.83%。

　　截至7月11日，今年以来，中证转债指数涨3.67%。华创证券首席固收分析师周冠南表示，可转债市场在上半年延续估值高位震荡特征，依靠正股拉动博取收益，且在纯债偏强运行和流动性宽松环境中，下跌风险整体可控。

　　需求保持韧性

　　上半年，可转债市场攻守兼备，不惧波动。进入下半年，专家表示，可转债投资机会仍然值得期待。

　　一级市场发行方面，可转债后备充足，为上市公司“补血”的融资功能有望持续发挥。数据显示，截至7月11日，今年以来共有207家公司发布可转债发行方案最新进度，计划发行规模达3310.16亿元。其中，处于董事会预案阶段的公司有17家，计划发行规模为265.89亿元；发行流程推至股东大会通过的公司有132家，计划发行规模为2450.22亿元；发行流程推至发审委通过的公司有20家，计划发行规模为207.70亿元；发行流程推至证监会核准的公司有38个，计划发行规模为386.35亿元。

　　华泰证券首席固收分析师张继强预计，可转债需求保持韧性，资金流入边际力量或更多来自“固收+”整体规模回升和股市变动。

　　张继强认为，下半年，值得关注的新券多来自优质电子、高端制造和建筑建材等标的。转债风格回归平衡型品种，正股主要挖掘电力、半导体设备、医药等方向。