加入收藏 | 联系我们

返回上一页详细内容

上半年认购定增金额增五成 券商资金“活水”润泽优质企业

2023-07-06 15:52:22 作者: 来源:上海证券报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 今年上半年,券商参与上市公司定增的热情回升。Choice数据显示,以增发上市日计算,截至6月30日,今年以来共有32家券商参与A股定增,共认购193.05亿元,同比上升51.15%。分行业看,新能源、电力、医疗等板块是券商认购定增的主要方向,有力地支持了上市公司扩大产能和产业协同。

  在券商资管人士看来,随着二级市场回暖、上市公司投资积极性提高及机构参与热情升温,2023年的定增市场有望持续火热。在此背景下,券商应加强研究部门与资管部门协同,通过定增捕捉市场系统性机会,引资金“活水”润泽优质上市公司。

  上半年定增认购额同比增五成

  数据显示,虽然今年上半年参与A股定增的券商家数从去年同期的35家减少至32家,但认购金额出现了大幅提升,从去年同期的127.72亿元增加至193.05亿元。

  按认购额排序,国泰君安广发证券招商证券海通证券中金公司位列今年上半年券商参与定增认购额的前五名,认购额分别达到57.1亿元、24.58亿元、20.2亿元、17.81亿元和13.71亿元。

  新能源、电力、医疗等行业上市公司的定增最为券商所看好,浙江新能、中国电建济民医疗等公司的定增均获得多家券商认购。

  以国泰君安为例,其上半年定增认购额同比增长162.29%,尤其青睐“中特估”概念和“硬科技”板块的再融资,其中仅对长江电力一家的定增便豪掷12.42亿元。长江电力增发价格为20.01元/股,最新收盘价为22.07元,国泰君安目前浮盈约1.28亿元。此外,国泰君安还参与了东方日升中矿资源恩捷股份锦浪科技等公司的定增。

  除了国泰君安长江电力的定增还吸引了广发证券招商证券申万宏源等上市券商参与,合计认购股份数量接近1.83亿股。截至目前,上述4家券商合计浮盈约3.77亿元。

  “长江电力通过定增收购资产,优化投资布局,有望推进公司水风光储业务、扩大经营规模。受益于电力需求提升、新兴电力系统完善,券商对电力行业的盈利增长比较乐观,且长江电力是龙头企业,其定增还有折价安全垫,因而吸引了多家券商参与。”深圳懿德财富投资总监臧海亮称。

  并非券商参与的所有定增项目目前都有浮盈。如国信证券以52.21元/股的价格,认购了绝味食品67.04万股定增股份。以绝味食品新股价33.93元/股计算,国信证券目前浮亏1225.49万元。参与此笔定增的瑞银集团摩根大通也均遭遇浮亏。

  券商资管亟待提升专业能力

  再融资新规落地后,券商资管闻风而起,火速进场寻找项目并发行专门化产品。然而,随着定增市场参与者的迅速增加,如何筛选合适的定增项目,给券商资管带来不小的挑战。

  据同花顺数据统计,今年上半年,定增竞价项目平均折扣率(发行价相对基准价格的比例)为85.51%,总体来看能够提供较好的折扣保护。不过,上半年也有一些溢价发行情况,如邮储银行定增便溢价超四成,由中国移动包揽了所有定增股份。

  “热门行业或者是优质资产的定增,确实会发生折扣率较低,甚至溢价发行的情况。”据某券商资管人士介绍,定增的收益主要来自折价、市场的系统性机会和公司基本面的改善三方面。对于券商资管来说,无论是定增还是二级市场股票投资,收益依然基于在既定投资框架下对上市公司成长性、质地和估值的考量。

  上述人士进一步表示,券商研究部门可以为资管、自营等投资部门提供研究支持,加强定增项目的风险把控,支持优质公司的定增扩产项目。

  开源证券研究员任浪在研报中称,从历史数据看,通常参与高折价定增项目胜率较高。折价空间大,通常意味着公司股价近期趋势上涨,对于价值投资标的,若预期股价短期内无法回调,可以定增折扣买到心理价位。

  另有多位券商资管人士表示,不同投资者的投资需求略有不同,券商资管的定增投资策略也应当有所区别。“专业化的投研能力、精细化的选票能力以及创新性的服务能力,将会是考量定增投资机构能否脱颖而出的关键要素。”前述券商资管人士表示。

  彩霞湾创始合伙人鲁俊认为,定增的热度与市场热度有很大关联。在选择具体定增项目时,首先要注重企业基本面、整体估值等中长期投资逻辑;其次要关注企业通过定增获取资金之后的用途,这体现了企业的发展规划和责任心。

分享到: 更多

[错误报告] [推荐] [收藏] [打印] [返回顶部]

  • 验证码: