专家热议金融服务中国式现代化 应加大科技创新打造新模式

2023-06-30 15:27:30 作者： 来源： 证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　2023中新财经年中会“中国式现代化新金融服务”主题论坛6月29日在北京举行。本场论坛由中国新闻社主办、中国新闻网承办。

　　中国式现代化为建设现代金融体系明确了哪些方向？当下又该如何以金融高质量发展推进中国式现代化？

　　中国社会科学院金融研究所所长、国家金融与发展实验室主任张晓晶29日在会上表示，实现金融更好地服务实体经济，要解决两大难题。

　　一是金融体系要更好地支持实体经济、特别是民营经济。民营经济在税收、GDP、技术创新、城镇就业以及企业数量上分别占中国总量的五、六、七、八、九成，是实体经济的重要力量。但大部分金融资源流向了包括国有经济在内的公共部门，金融服务更好地服务实体经济遇到挑战。

　　张晓晶指出，破解这一难题的关键在于坚持“两个毫不动摇”，突出竞争中性，继续发展民营金融机构，推动金融领域的混合所有制改革以及金融部门治理结构的优化。

　　二是金融体系如何更好地支持科技创新。张晓晶指出，其中难度在于一个科技创新项目要么投资者都不看好，无法获得融资；要么投资者纷纷看好，导致获得融资远超项目当前发展的需要，产生了大量泡沫，监管部门只得出手抑制。所以，那种期待金融服务科技创新最好是“亦步亦趋”、要多少钱融多少钱、不能出现泡沫的所谓良性循环，是很难实现的。

　　张晓晶指出，破题关键在于要意识到“金融是面向未来的”。资本价值取决于未来预期，“现在的经济不过是未来的资本化”。科技也是面向未来的，发展过程伴随着巨大的不确定性和风险。金融就是给风险定价的，这两者有着天然的结合点，因此需要用预期来决定资产价值。金融体系以及监管机构要接受这种认识论上的革命，支持科技创新，让“耐心资本”与“风险资本”齐头并进。

　　清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，激励企业创新需要“宽容”的金融市场。

　　一是对失败的高度容忍。田轩指出，存续期相对较短的风险投资基金，往往只能投发展比较稳定、商业模式比较清楚的中后期项目，通过包装帮助其上市。存续期较长的基金则能够投资早期项目，并慢慢培育扶植企业，允许其不断探索试错。研究发现，领投的风险投资对失败容忍度越高，被投企业上市后的创新数量和质量越好。

　　二是长期的机构投资者。以美国的退休基金、养老基金、大学捐赠基金等机构投资者为例，其往往不在意下周或下个季度的回报，而是更多关心长期稳定的现金流。这种“耐心的资本”能够为创新创业的企业提供长钱，能够很好地监督企业发展。

　　三是不特别频繁的信息披露。田轩认为，在确保公司真实、准确、完整、及时、公平披露的大逻辑下，激励企业创新也意味着披露不能太过频繁。这样有可能给企业造成短期压力，带来管理层短视的问题。

　　四是更开放的资本市场。研究发现，当一国资本市场、金融市场开放以后，其企业创新数量和质量以及创新企业的数量都会大幅度提升。因为国外机构投资者的进入可以大大降低融资成本，提升公司治理，帮助企业分担创新风险。

　　五是更加稳定的宏观政策导向。宏观政策的不确定、不稳定对企业创新有重要负面影响。田轩指出，当企业家不清楚政策方向时，就只能等待观望，做短期投资而放弃长期投资。因此，激励创新必须保持宏观政策的连续性、稳定性、针对性，不能变来变去。

　　金融如何以高质量发展来推动中国式现代化？中国银行研究院副院长周景彤认为，应打造金融助力科技创新的新模式，变革风险管理理念。

　　周景彤表示，中国式现代化对金融提出了新要求。中共十八大以来，中国金融在服务实体经济，防范金融风险，加快金融体制改革方面取得了重大进展，但与服务中国式现代化这个要求相比，还存在短板或不足，如金融总体上大而不强，金融与产业融合互动不足等。

　　周景彤认为，应打造金融助力科技创新的新模式。中国式现代化离不开经济的持续稳定增长，金融服务创新尤其是科技创新至关重要。

　　在周景彤看来，围绕体制机制如何突破，应当注意以下几个方面的问题。一是变革风险管理的理念；二是根据科创企业专利技术等软资产丰富的特点，开展科技信贷、知识产权抵押等金融产品的创新；三是加快投贷联动等方面业务的发展和完善。

　　中国式现代化新金融服务如何落到实处？花旗集团大中华区首席经济学家余向荣表示，当房价预期出现变化，在信心不足的情况下，提前还房贷是非常自然的选择。为此必须打破价格-信心的负向螺旋，下调存量房贷利率非常有必要，要推动存量贷款利率的市场化改革。